储能业务暴涨128％！龙头半年狂赚77亿，启动港股上市

8月25日晚，新能源龙头公司阳光电源交出一份惊艳市场的成绩单。2025年上半年营收435．33亿元，同比增长40．34％；净利润77．35亿元，同比大增55．97％。其中储能系统业务实现营收178．03亿元，同比暴增127．78％，首次超越光伏逆变器成为公司第一大收入来源。

更值得关注的是，在公布业绩的同时，这家市值超2100亿元的龙头企业宣布为深化全球化战略布局，拟发行H股股票并在香港联交所主板挂牌上市。公告明确表示，此举将“提升公司国际化品牌形象，打造多元化融资渠道”。

储能成业绩增长绝对引擎

阳光电源的半年报创造了公司上市以来的最佳半年度业绩。与五年前相比，当前营收规模已是2020年中期的6倍多，净利润更达到同期的17倍多。

经过5年的发展，其业务结构发生重大转变，储能系统业务占总营收比重从去年同期的25．2％跃升至40．89％，而光伏逆变器占比为35．21％。这一结构性变化凸显全球储能市场的爆发力，也展示阳光电源战略转型的成功。

更令投资者欣喜的是盈利能力提升。公司整体毛利率达34．36％，同比提升1．94个百分点。其中储能业务毛利率高达39．92％，进一步拉开与光伏逆变器的差距，超出4个百分点以上。

在国际咨询机构伍德麦肯兹最新发布的全球储能系统集成商排名中，阳光电源已攀升至全球第二，仅次于特斯拉。

财报数据与全球排名变化背后，是储能业务的爆发性增长改写了阳光电源的收入版图。

2025年上半年，储能系统产品实现营收178．03亿元，同比增速达127．78％，而光伏逆变器等电力电子转换设备营收153．27亿元，同比增长17．06％。这是公司发展历程中首次出现储能业务反超逆变器业务的情况。

在具体产品方面，阳光电源推出的PowerStack 255CS工商业储能系统表现亮眼功率125kW，容量升级至257kWh，支持2／4h方案，全天候平均效率实测≥88％，1MWh稳增电站收益达4万元／年。

公司最新发布的PowerTitan3．0 AC智储平台采用684Ah叠片电芯、碳化硅PCS技术，plus版能量密度更是超500kWh／㎡。

海外收入首次超越国内

半年报的另一亮点在于区域市场结构的根本性转变。

2025年上半年，阳光电源在海外实现销售收入253．79亿元，同比增长88．32％，占总营收比重达58．30％。这是公司海外收入首次超越国内市场（181．55亿元）。

欧洲市场的突破尤为显著。2024年阳光电源在欧洲储能市场的占有率达到21％，较2023年的10％实现翻倍增长，排名跃居第一。公司储能系统已应用于欧洲、美洲、中东、亚太等成熟电力市场。

目前阳光电源在海外建有20多家分支机构和60多家代表处，产品销往100多个国家和地区。在氢能领域，公司上半年在阿曼320MW绿色合成氨项目中拿下水电解制氢系统最大份额，海外订单占比超50％。

不得不提的是，支撑其海外业绩高增长的是持续加码的技术投入。2025年上半年，阳光电源研发投入达20．37亿元，同比增长37．08％，占营收比重4．68％。

据了解，公司研发团队规模达7120人，占员工总数约40％。其中博士115人，硕士2791人，形成新能源行业顶尖的技术人才梯队。

高研发投入下，阳光电源技术创新成果丰硕。今年上半年，阳光电源新增1211项专利申请，其中国外165件。截至2025年6月底，公司累计申请专利达10541件，突破万件大关。

在披露半年报的同日，阳光电源宣布了赴港上市计划。公司公告明确表示，此次发行H股旨在“深化全球化战略布局，提升公司国际化品牌形象，打造多元化融资渠道”。

这一动作与公司此前推进的GDR（全球存托凭证）计划形成互补。2024年12月，阳光电源曾披露计划在德国法兰克福证券交易所发行GDR，拟募资近50亿元用于年产20GWh储能装备制造等项目。该计划目前仍在积极推进中。

阳光电源的港股计划并非孤例。2025年资本市场爆发港股上市热潮，宁德时代、三一重工等行业龙头纷纷推进两地上市。光伏行业中，钧达股份已成为首家“A＋H”上市公司，晶澳科技也在推进中。

随着港股上市计划的推进，阳光电源的全球化战略正加速落地。这家从安徽走向世界的企业，已从单一光伏逆变器龙头蜕变为全球光储协同的清洁能源巨头。

从欧洲市占率第一的储能系统，到中东的绿氢项目，阳光电源在全球能源转型浪潮中，正以技术实力和商业智慧书写中国新能源企业的出海新篇章。