减亏38．88％！储能成上市公司长引擎

8月22日晚间，智光电气发布2025年半年度报告，公司上半年实现营业总收入16．43亿元，同比增长31．71％。尽管净利润仍为负值（－5515．06万元），但同比减亏幅度达38．88％，经营活动现金流净额更是激增310．74％至1．86亿元。

储能业务成增长引擎

报告显示，智光电气营收增长主要源于储能相关业务收入的大幅提升。上半年，公司储能设备销售及系统集成业务实现营收10．60亿元，占公司总营收比重超六成。

分业务板块看，数字能源技术及产品收入13．54亿元，同比增长31．80％，占总营收82．39％；综合能源服务收入2．89亿元，同比增长31．30％，占比17．61％。

区域表现上，华南地区成为增长最快的市场，收入达8．81亿元，同比增幅高达51．88％。这一数据印证了公司在广东本土地缘优势的持续释放。

作为高压级联储能技术的行业领跑者，智光电气持续强化技术优势。上半年新增授权发明专利15项、实用新型专利11项、软件著作权17项。截至2025年6月末，公司累计获得专利及软件著作权达1021项，构建起深厚的技术壁垒。

产能建设同步加速。位于广州黄埔永和的新型储能产业基地建设取得重大进展，一期工程已投产。 二期进入试产阶段。全部建成后，大型储能系统年产能将达12GWh。

清远独立储能电站的财务表现成为行业焦点。该电站上半年实现营业收入1．17亿元，净利润高达7408．20万元，净利润率超过60％。据投资者分析，若公司其他在建的三个储能电站全部投运，仅此业务板块年利润有望达5亿元量级。

值得关注的是，公司已在广东省内建成最大装机容量的独立储能电站集群，形成区域规模优势。随着广东省实施“同一220kV供电片区规划建设原则上不超过1座独立储能电站”的政策，公司先发优势将更加凸显。

转型中的战略布局

智光电气在半年报中指出，随着新能源装机占比持续提升，储能行业正从“政策驱动”转向“市场驱动”。

公司积极把握行业转型机遇，重点布局构网型储能、高压级联型储能等新兴技术领域。上半年研发投入7161．61万元，同比增长7．47％，占营收比例达4．36％，重点投向储能PCS、BMS、EMS等核心技术研发。

国家政策也为公司技术路线提供支持。2025年2月，工信部等八部门联合印发的《新型储能制造业高质量发展行动方案》明确提出，开展高能效、高能量利用率高压级联技术攻关。

虽然净利润仍为负值，但智光电气财务状况呈现明显改善趋势数字能源技术及产品毛利率提升1．89个百分点至17．47％；现金流也大幅改善，经营活动现金流净额由负转正，达到1．86亿元；母净利润同比减亏38．88％，减亏金额约3508万元。

储能行业正处于关键转折点。据中电联《中国电力行业年度发展报告2025》预测，今年全国全社会用电量同比增长5％－6％，新能源装机占比持续提升加剧了电网调峰压力。

政策与技术双重驱动下，高压级联型储能系统市场占有率有望进一步提升。

随着清远二期、三期和梅州平远三大储能电站年底并网，智光电气将建成广东省最大规模独立储能电站群。届时公司储能资产运营收益将全面释放，从设备销售到电站运营的商业模式闭环正式形成。

扭亏为盈或许只是时间问题。