86亿豪赌东南亚！储能巨头加码马来西亚暗藏什么玄机？

马来西亚吉打州居林市的土地上，亿纬锂能近百亿投资的储能电池项目将落地。这是该公司继2023年首个马来西亚工厂投产后，在东南亚布下的第二颗战略棋子。

当贸易摩擦阴影笼罩全球新能源产业链，这家中国锂电巨头选择以86．54亿元的投资额和48．4万平方米建设用地，在东盟腹地开辟全新战场。项目计划书显示，建设周期不超过2．5年，建成后将辐射整个亚太储能市场。

01 贸易壁垒下的战略突围

国际贸易摩擦背景下，亿纬锂能的海外布局正在加速。亿纬锂能在公告中直言不讳“随着国际贸易摩擦进一步加剧，本项目将一定程度降低该风险带来的损失”。

马来西亚的区位优势是亿纬锂能落子的关键因素。作为东盟重要成员国，该国享受区域内关税优惠政策，产品出口欧美市场也具备更宽松的贸易环境。若中国电池企业面临欧美市场壁垒，马来西亚基地则是绕行贸易壁垒的跳板。

更值得玩味的是，该项目计划2026年初量产，恰与欧盟碳边境调节机制（CBAM）全面实施节点重合。届时在马来西亚生产的电池产品，碳排放计算将脱离中国国内生产体系，获得新的“碳护照”。

项目用地选择同样暗藏玄机。48．4万平方米的建设用地，与一期圆柱电池项目形成集群效应。一期工厂仅用两个月便完成产线调试，今年2月实现首颗电池下线，6．8亿只圆柱电池年产能已落地生根。

这种“园区式扩张”策略，使基础设施共享、人才梯队培养成为可能，大幅降低出海企业的运营成本。

02 储能业务成增长新引擎

翻开亿纬锂能2024年财报，储能业务已成最亮眼增长点。亿纬锂能全年储能电池出货量50．45GWh，同比增幅高达91．90％，近乎翻倍。营收贡献达190．3亿元，同比增长16．44％，与动力电池营收（196．67亿元）几乎持平。

更关键的是增长态势对比当动力电池收入同比下滑20．08％时，储能业务以两位数增长撑起公司业绩。在毛利率表现上，储能电池14．72％的毛利率也略高于动力电池的14．21％。

储能电池高增背后，技术突破是重要推手。2024年12月，亿纬锂能60GWh超级工厂投产，标志着全球储能产业迈入超大容量电芯规模化应用阶段。其Mr．Big系列600Ah＋储能电芯通过第四代超薄叠片工艺与创新三维集流技术，实现96．2％的能量效率（0．25P充放电倍率，25℃环境），成为行业技术标杆。

据了解，该技术也将应用到海外新工厂上。产能扩张路线图显示，马来西亚项目是其首个海外储能专属生产基地。依托国内超级工厂积累的制造经验，亿纬锂能正将大容量电芯技术复制到东南亚。

03 全球棋局的落子逻辑

从全球版图来看，亿纬锂能的全球化布局呈现清晰的差异化战略。

在东南亚，亿纬锂能以马来西亚为制造中心，覆盖电动两轮车、工具及消费电子市场。

在欧洲，亿纬锂能的匈牙利德布勒森建设30GWh大圆柱电池工厂，该工厂紧邻宝马德布勒森工厂，将在2026年投产；而北美市场，亿纬锂能则是通过CLS模式（合作研发、技术授权、服务支持）轻资产进入。

这种布局精准匹配区域市场需求。东南亚电动两轮车市场蓬勃兴起，马来西亚工厂6．8亿只圆柱电池产能直指这一赛道；匈牙利基地则锁定欧洲高端电动汽车客户；而北美市场通过技术授权规避地缘政治风险。

全球化多线布局需要超强的“钞能力”，因此亿纬锂能的资本运作同步推进。

6月9日，亿纬锂能公告披露拟发行H股并在港交所主板上市，打造“A＋H”双融资平台。亿纬锂能港股IPO不仅为马来西亚项目提供资金支持（项目明确将使用股票募集资金），更将提升国际资本市场认知度，助力全球化品牌建设。

储能产能全球落子背后，一场围绕本地化服务能力的较量已经展开。在东南亚市场，本地化生产意味着更快的客户响应速度；在欧美市场，则代表着供应链安全性承诺。

04 百亿豪赌的风险底色

86亿投资背后，风险警示同样醒目。

首当其冲的是资金压力。2024年公司经营活动现金流净额44．34亿元，同比骤降48．9％，与86亿投资额形成鲜明对比。项目资金来源组合中，“发行股票募集资金”被明确提及，暗示港股IPO进程与项目推进深度绑定。

其次，地缘政治风险如影随形。美国《通胀削减法案》（IRA）对电池产地限制不断收紧，马来西亚产能能否满足美国市场要求仍是未知数。而马来西亚本土政策稳定性，也考验着管理团队的应对能力。

行业人士警示“锂电池企业海外建厂需在产能扩张与风险管控间找到平衡”。这86亿投资既是亿纬锂能全球化野心的宣言，也是中国锂电产业出海模式的重要探索。

亿纬锂能董事长刘金成曾断言“全球前十电池企业将占据85％市场份额”。如今其全球第九的市场地位（2．3％份额），正通过这场86亿的豪赌寻求跃升。

亿纬锂能的规划中，匈牙利工厂对接宝马、马来西亚基地辐射亚太、北美技术授权悄然铺开，全球锂电池产业版图正缓缓展开。而在贸易摩擦的阴影下，中国企业的出海之路，注定充满挑战与机遇。