锂电龙头云南45亿项目全面投产

恩捷股份8月31日宣布，旗下玉溪恩捷二期首条生产线顺利出膜，标志着公司二期工程正式投入生产运营，全面开启产能释放新阶段。

作为恩捷股份西南核心生产基地，玉溪恩捷项目总投资约45亿元，规划建设16亿平方米隔膜生产线，聚焦高性能锂电池隔离膜。项目分两期建设，一期计划投资24亿元，年产8亿平方米隔膜，8 条生产线已于去年实现全面达产；二期计划投资21亿元，年产8亿平方米隔膜。

图/恩捷股份

除该自建项目外，2022年2月，恩捷股份还与玉溪市人民政府、亿纬锂能、华友控股、云天化签订《新能源电池全产业链项目合作协议》，计划共同设立两家合资公司，共同开采矿产资源，进行矿产深加工，研发、生产和销售新能源电池及新能源电池上下游材料，一二期项目金额总计517亿元。

资料显示，恩捷股份创立于1996年，为全球领先的锂电池隔膜供应商，其湿法隔膜全球市占率已多年稳居第一，构建了覆盖干法、湿法隔膜及硫化锂、固态电解质、固态电解质膜等的新能源全产业链产品矩阵，核心合作伙伴包括松下、LGES、Ultium Cells、某海外车企等国际巨头，以及宁德时代、比亚迪、国轩高科等50余家国内头部电池厂商。

今年上半年，恩捷股份实现营收86.71亿元，同比增长50.47%；净利润8.20亿元，较上年同期亏损9311.38万元实现大幅扭亏，同比增长高达980.99%；扣非经净利润8.49亿元，同比大增998.29%。截至2026年6月末，恩捷股份经营活动产生的现金流量净额为11.62亿元，同比增长452.38%，并首次实施中期现金分红；总资产为500.20亿元，资产负债率为44.18%，和上年末基本持平。

对于业绩增长的原因，恩捷股份解释称，主要因锂电隔离膜产品销量的增加以及利润的改善。据半年报，今年上半年，恩捷股份锂电池隔膜毛利率达31.65%，同比增长17.99个百分点。

业务结构上，上半年恩捷股份缩烟标与铝塑膜等非核心业务，加速向锂电隔膜集中，该板块业务营收占比高达87.88%。

与此同时，今年5月27日，恩捷股份宣布将收购爱思开电池材料科技（江苏）有限公司（简称“爱思开”）100%股权，进一步补强涂覆隔膜产能与技术能力。爱思开为韩国SK集团旗下SKIET在中国设立的隔膜全资子公司，采用湿法制膜工艺，目前共有8条基膜产线，设计年产能约为9.4亿平方米，并配套有10条涂覆产线。收购完成后，恩捷股份会推进相关产线生产工作。

从营收结构来看，上半年恩捷股份境外地区实现营收15.57亿元，同比增长34.70%，增速高于公司整体收入增速。更关键的是，境外毛利率同比提升5.15个百分点至42.51%，显著高于境内。

产品及产能方面，恩捷股份正持续优化隔膜产品结构，加快推进X/I系列、5μm高强基膜等高端产品。同时，公司正加快全球基地建设，5月宣布总投资40亿元，在四川自贡荣县建设年产50亿平方米锂电池隔离膜项目，预计2027年建成；美国恩捷累计投入进度由2025年末的44.07%推进至上半年的60.75%。

未来随着全球产能布局的持续深化，以及对爱思开湿法基膜与涂覆产线的整合，恩捷股份有望显著提升公司在高端涂覆领域的产能弹性和交付效率，进一步巩固其全球湿法隔膜龙头的市场地位。