石油需求或已见顶，中石化千亿押宝新能源？

石油巨头掘金新能源。

撰文 |小村

出品 | 光伏Time

8月24日，中石化在香港举行中期业绩会。董事长侯启军给出了一个颇具审判意义的判断，中国石油需求很可能已经在2025年见顶，今年国内成品油消费还将继续下降。

同一场业绩会上，中石化又公布了另一组惊人数字。2026年至2030年，公司计划每年拿出约20%的资本开支、超过300亿元投向新能源和新材料。简单相加，未来五年投入超过1500亿元。

过去几十年，中石化最重要的增长公式，是更多的原油加工量、更多的成品油销量，以及更多的加油站。

现在，新能源汽车不断吃掉汽油需求，柴油也受到物流结构和新能源商用车替代影响，那套只要中国汽车保有量往上涨、中石化就能跟着卖更多油的公式，濒临失效。

单看石油需求见顶，这只是能源转型又一个统计节点，可把视线转向中石化，会发现这家全球最大的炼油企业已经开始认真给下一门生意腾位置。

1500亿元，就是它给未来准备的筹码。

上轮下注，胜负已分？

中石化并不是今天才想起来做新能源，但它对老本行还能增长多久，判断确实变得越来越悲观。

2024年5月，中石化在沙特利雅得发布《中国能源展望2060（2024年版）》，当时给出的判断是，中国石油需求将在2027年前达峰。半年后的《中国能源展望2060（2025年版）》仍然维持这一预测，并进一步给出“不超过8亿吨”的峰值上限；到2025年4月，中石化再次在海外发布这份报告时，口径依然是2027年前达峰。

严格来说，“2027年前”本来就包括2025年，但两种说法的意味完全不同。

早在2024年，中石化自己的研究就已经发现，成品油需求开始提前拐头。其研究判断，2023年国内成品油消费基本达峰，2024年出现下降拐点，新能源汽车持续挤压汽油需求，LNG重卡也在抢柴油的饭碗。彼时还能撑住石油总需求继续增长的，主要是化工用油。

所以，中石化其实很早就在给石油之外的生意留位置。

2021年，“十四五”刚刚开始，公司就列过一张相当长的新能源任务表，利用原有3万座加油站的网点优势，到2025年建设1000座加氢站或油氢合建站、5000座充换电站、7000座分布式光伏发电站点。那时候的思路是，加油站不能只等着油车来，最好把油、气、氢、电全装进去。

当时站在舞台中央的是氢能。中石化提出打造“中国第一氢能公司”，新疆库车很快成了标志性项目。项目总投资约30亿元，配套300MW光伏，每年发电6.18亿千瓦时，设计年产绿氢2万吨，再通过管道送往几公里外的塔河炼化。后来鄂尔多斯又上了一个更大的项目，总投资约57亿元，配套450MW风电和270MW光伏，设计年产绿氢3万吨，同样直接服务附近的煤化工项目。

这两个项目有个共同特点，别人做绿氢，最头疼的是生产出来卖给谁；中石化自己就是氢气大户。炼厂和煤化工装置本来就需要大量氢气，绿氢生产出来，先把自己的需求吃掉。后来中石化把这套模式概括成“风光电原料化”，本质上就是不急着把绿电拿出去卖，而是先把电变成工业原料。

五年后再交作业，最初被寄予厚望的交通氢能没有跑出想象中的速度。截至2025年底，中石化累计建成加氢站150座，距离当初1000座的目标还有相当大的距离。反倒是2021年规划建设5000座的充换电站，到2025年底已经超过1万座，充电终端超过14万个，全年充电运营平台电量超过50亿千瓦时。

光伏走的是另一条路线。截至2025年底，中石化累计建设分布式光伏电站7000座，正好完成了五年前的站点目标；中原油田112MW风电、安徽岳西“茶光互补”、大荔50MW风电等项目相继投运，集团风光装机规模超过2300MW。

2300MW放在大发电集团里不算什么。2025年全国风光新增装机约3.7亿千瓦，中石化这点规模，显然谈不上靠装机数量去和五大发电集团掰手腕。

但它本来也没有完全照着大发电集团的作业抄。中石化的很多光伏项目长在油田、炼厂、加油站和自己的闲置土地上，甚至2024年还专门启动了“万站沐光”行动，计划到2027年把光伏站点进一步做到约1万座。

地热更有石油公司的味道。截至2025年底，中石化地热供暖能力已经达到1.26亿平方米，服务约120万户居民。相比已经挤满开发商的风电光伏，地质勘探、钻井和地下储层本来就是石油公司的老本行。储能也开始从配套业务冒头，2025年中石化投用了铁铬液流电池、构网型储能等项目。

钱会流向有负荷的地方

如果把1500亿元拆开看，中石化下一轮新能源投资有个挺有意思的变化。钱更多，下注反而没有更散。

原因很简单，这笔钱首先是资本开支。资本开支最典型的去处，是建厂、建站、买设备、改造原有资产，而不是拿去做财务投资。中石化确实设了氢能产业基金，也参股过不少产业链公司，但这些更像补技术、补能力的工具，真正吃掉大头的，还是固定资产。

那么问题来了，什么样的固定资产最值得中石化继续投？

第一类，是能直接改造旧资产的项目。

中石化和一般新能源公司最大的区别，家底更厚。加油站、油库、油田、炼化园区已经在那里，土地、接网、客户和运营体系也已经存在。相比重新找一块地从头建设，把原有站点改成充换电站，把油田和炼厂接上分布式风光、储能，显然更省事。

这种投资有一个很朴素的好处，很多前期成本已经付过了。

站点不用重新找，客户不用重新培养，甚至连保安和便利店都已经配齐。新能源行业过去很喜欢讨论“增量市场”，但对中石化来说，下一轮投资里相当重要的一块，可能恰恰是把存量资产重新利用一遍。

这种改造已经开始加速。今年1月，中石化一次性推出300座综合服务体，在原有加能站基础上增加超充、换电、分布式光伏等设施。此后，中石化又与比亚迪推进“万站聚能、加油闪充”，合作范围继续向光储充检、储能等环节延伸。甚至在单个站点层面，已经出现光伏、储能和充电设施一起塞进原有加油站的项目。

现在已经出现的打法包括自建、收购、租赁和合资合作，哪个快就用哪个。和宁德时代合作换电比较典型。

第二类，是能直接嵌进现有生产体系的新能源资产。

中石化做风光，如果只是为了多几个GW装机，意义其实不大。论资源获取和大基地开发，它很难比五大发电集团更熟练。真正适合它的，是把风光装进油田、炼厂和工业园区，再把储能、制氢这些环节对接好。

现在已经有项目开始往这个方向走。今年，新疆首批绿电直连项目中就出现了中石化塔河炼化，项目建成后预计每年新增绿电消费约3.2亿千瓦时。

江汉油田的路线更完整。其最新规划里已经同时出现源网荷储、压缩空气储能、压差发电和电力调控系统改造，并提出提高油气生产环节绿电使用比例。

以前做新能源，先把项目建出来，再研究电卖给谁；中石化很容易倒转过来，先有一群稳定用能的老客户，再决定旁边该配多少风光、多少储能、多少制氢能力。

说到底，一座加氢站能不能赚钱，要等氢能车来；一座炼厂要不要用氢，答案今天就知道。资本显然更喜欢后者。

第三类，是过去不太显眼的“中间层”。

风光、充电、绿氢越铺越多，但这些资产不能各干各的。

什么时候发电，什么时候储电，什么时候给充电站供电，什么时候从市场买电，什么时候把负荷调下来，都会直接影响收益。于是，储能、电力交易、负荷聚合、虚拟电厂这些原本看起来偏技术后台的业务，有了真金白银的价值。

中石化正在搭建全国电力交易系统，首批已经在广西、浙江、江西、江苏上线，随后又向山东、山西、重庆、湖北等市场扩展，后续还计划覆盖更多省份。系统未来不仅服务充电业务，还要把油田、炼化、运输等内部用电逐步接进来，参与现货交易、负荷聚合和需求响应。

按照中石化自己的测算，仅仅把平均购电成本降低每度2分钱，一年就可以省下约1亿元。以前这些电分散在各个油田、炼厂和站点里，各买各的；一旦能够统一采购、统一调度，本身就能变成一笔生意。

这也是 “十五五”规划里，新能源后面开始跟着“新型储能”的重要原因之一。

后记

中石化这一轮加码新能源，恰好发生在一次掌门人更替之后。

2025年6月，马永生因年龄原因卸任，侯启军从中石油调任中石化董事长。相比长期扎根中石化体系的前任，侯启军的履历更像一个能源系统里的“重组派”做过大庆油田负责人、中石油总经理，也曾担任国家管网集团首任总经理，亲历三大石油公司管网资产剥离和重组。

上任一年，中石化就开始重新拆自己的业务版图。今年7月，公司将原有事业部重组为四大利润中心，“油气和新能源”“炼化和新材料”直接出现在新的业务架构里。新能源不再单独躺在传统业务旁边，而是被塞进油气这条最核心的产业链。

侯启军给这轮变化起了一个意义非凡的名字——“二次创业”。在今年工作会上，他明确提出，要对业务发展、组织体系、运营模式和投资结构进行系统性重构。

原文标题:石油需求或已见顶，中石化千亿押宝新能源？