储能出海，挽救了一名光伏老兵

2025年，光伏行业的内卷态势仍未缓解，行业龙头企业亏损成为常态。然而在这场残酷的淘汰赛中，阿特斯却交出了一份不一样的成绩单上半年储能业务单独盈利9亿元，不仅完全抵消了组件业务2亿元的亏损，还推动公司整体实现净利润7．3亿元。

在光伏行业一片哀嚎声中，阿特斯凭借十余年前布下的储能业务，成功实现了“第二增长曲线”的战略。截至2025年6月底，公司储能在手订单金额已达30亿美元，为公司短期业绩增长提供了坚实支撑。

寒冬中的生存法则

2025年的光伏行业，亏损已成为普遍现象。统计数据显示，部分头部光伏企业亏损总额合计高达约200亿元。

价格下跌幅度令人震惊。以主流的182光伏组件为例，其价格从2023年初的1．86元／W一路跌至当前的0．82元／W以下，跌幅超过50％。

业内专家指出，“组件价格已跌破成本线，企业普遍陷入生产即亏损的困境”。

然而，在这片哀鸿遍野中，阿特斯却逆势实现了盈利。2025年上半年，公司归母净利润达7．31亿元，扣非净利润8．36亿元。更值得关注的是其第二季度的强势反弹——单季度扣非净利润从一季度的8731．47万元飙升至7．49亿元，环比增长近10倍。

市场对比数据揭示了阿特斯与其他光伏企业的差距。在已公布业绩的光伏指数成分股中，上半年利润超10亿元的企业屈指可数，而阿特斯是为数不多的保持盈利的企业之一。

阿特斯逆势盈利的答案在于其早早布局的储能业务。早在去年上半年，公司储能业务实现销量2．6GWh，同比飙增3309％，贡献了40．81亿元的营收，占总收入比重达18．59％。

这一增长势头在2025年得以延续。上半年储能出货量达3．1GWh，仅第二季度就出货2．2GWh，环比增长超140％。

储能业务的毛利率表现尤为亮眼。2024年上半年，阿特斯储能业务的毛利率为23．33％，远高于其光伏组件产品的16．46％。而到2025年上半年，其储能业务毛利率进一步攀升至31．42％，成为公司最重要的利润增长引擎。

阿特斯储能业务的迅猛发展得益于其超前的战略布局。到2025年上半年，储能系统订单储备增长至30亿美元。

产能扩张为订单交付提供了保障。截至2024年底，阿特斯大型储能系统的年产能已达到20GWh，预计2025年内将扩大到30GWh。

聚焦海外高端市场

阿特斯的成功，很大程度上源于其精准的海外市场定位。

2025年上半年，公司海外业务收入高达173．2亿元，毛利率为18．46％；而国内业务收入37．3亿元，毛利率为－15．14％。也就是说，如果没有国内业务的拖累，阿特斯的净利润将更高。

北美市场特别是美国市场成为阿特斯的利润核心。2025年上半年，公司在北美市场的组件出货量同比增长15％，市占率环比提升4％。第二季度，北美市场占其总出货量的36％，毛利率达8.4％。

海外市场与国内市场的价格差异显著。同样规格的光伏组件，在美国市场的交易均价约为0.24－0.27美元／W，而国内市场均价仅为0．8元／W，相差2倍有余。

这种价格差异使得海外市场，特别是北美市场，成为阿特斯维持盈利能力的关键。

阿特斯的全球化战略并非一蹴而就，而是经历了三个阶段的精心布局。

独特的全球化架构是阿特斯的先天优势。与许多近年才转向海外的企业不同，阿特斯自2001年成立之初就具备全球化基因。其创始人瞿晓铧博士是加拿大华人，公司大股东是加拿大阿特斯太阳能有限公司（CSIQ），这一外资背景为其海外扩张提供了便利。

光储协同全球化是阿特斯实现能力复用与渠道共享的关键。阿特斯组件和储能业务共用销售渠道，全球销售团队同时推广两类产品，实现资源高效复用。

通过“光伏＋储能”捆绑开发模式，阿特斯项目的全投资收益率（IRR）可达12．5％，较单一光伏项目高出约3个百分点。

阿特斯董事长瞿晓铧表示“融合与价值重构是能源领域当前阶段最贴切的关键词。发电具有间歇性的光伏，必须与储能系统结合，才能实现24小时稳定供电。”

认证是打开全球市场的钥匙。阿特斯的储能系统已通过UL 9540A、UL 1973、UL 9540等欧美双标认证，以及中国国标GB／T36276认证，使其产品可以在全球所有储能市场销售和应用。

值得注意的是，阿特斯是国内首批根据美国消防法规NFPA69完成建模评估的企业之一，这一优势为其进入对安全性要求极高的北美市场扫清了障碍。

小结

阿特斯的成功只是中国储能企业出海大潮的一个缩影。2024年上半年，中国储能企业签约订单规模超过80GWh，其中海外订单签约规模超过50GWh。

阳光电源、南都电源、科陆电子等多家中国储能企业在全球市场斩获大单。

对于未来趋势，中金公司发布的《储能行业2025年展望》报告预测，在关税落地前的窗口期，美国储能市场可能迎来抢装潮，预计2025年出货量将达到143GWh，同比增速高达38．8％。

中信建投电新首席分析师朱玥指出，储能市场有所恢复，看好储能全球共振大趋势不变。海外最大的机会来自数据中心带来的储能需求，龙头企业已有大量订单。储能将带动锂电需求明年增速超过30％，对应材料、电池、集成均存在投资机会。