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持续暴跌,业绩持续爆发的锂电池行业绝对龙头,究竟怎么了?

放大字体 缩小字体 发布日期:2023-11-04 22:00:23   浏览次数:37
核心提示:2023年11月04日关于持续暴跌,业绩持续爆发的锂电池行业绝对龙头,究竟怎么了?的最新消息:这是新能源大爆炸的第779篇原创文章。文章仅记录《新能源大爆炸》思想,不构成投资建议,作者没有群、不收费荐股、不代客理财。宁德时代跌破190元了,市值也跌破1万亿,不断地逼近800


这是新能源大爆炸的第779篇原创文章。文章仅记录《新能源大爆炸》思想,不构成投资建议,作者没有群、不收费荐股、不代客理财。

宁德时代跌破190元了,市值也跌破1万亿,不断地逼近8000亿,作为锂电池行业的绝对龙头,究竟怎么了?

01宁德时代为什么暴跌?

如果要细究起来,宁德时代大跌的原因就太多了。

板块方面,过去近两年,新能源行业走势就非常低迷,从高点下跌50%只是起点,回落70%基本是各个细分龙头的标配。宁德时代作为锂电池行业的绝对龙头,业绩也持续超预期,跌幅是相对小的,在这一波大跌之前,从最高点回落也就40%左右,相比板块的其他行业龙头是存在补跌需求的。

产业链方面,国内新能源汽车的渗透率已经逼近40%,后续增速存在放缓的担忧,加上海外市场的渗透进度相对较慢,导致市场对于接下来全球新能源汽车市场的增长速度存在顾虑。

下游需求增速放缓的同时,中游的锂电池产能却快速膨胀,市场担心锂电池产能过剩,事实也确实出现了中短期的产能过剩,虽然宁德时代作为行业龙头业绩依然亮眼,但也传出了厂区产能闲置,尤其是中报上产能利用率确实降下来了,只有60%,更是引发了市场对于行业产能过剩的担忧。

锂电池行业面临中短期产能过剩压力的同时,行业竞争格局也在发生大变化,尤其是比亚迪这两年销量上的狂飙,严重威胁到了宁德时代在动力电池领域的龙头地位。

根据SNE research 的数据,2023年上半年,虽然宁德时代依然占据了全球36.8%的市场,甚至全球市占率还提高了1.4个百分点,但比亚迪更加疯狂,市占率上升4.1个百分点来到15.7%,与宁德时代的差距也从去年落后23.8个百分点缩小到21.1个百分点。

在国内更是恐怖,从去年同期的21.59%飙升到29.85%,跟宁德时代的差距也从去年同期的26.08个百分点缩小到13.55个百分点。

按比亚迪如此疯狂的销量,宁德时代国内的市占率还要进一步被侵蚀,后面并驾齐驱或者反超都有可能。

再加上市场整体依然低迷,尤其风口根本不在新能源板块上,宁德时代的低迷也就可以理解了。

当然了,说一千道一万,下跌的理由最直接的就只有一个:主流资金不看好它的未来。

宁德时代真的有那么糟吗?尤其是市场顾虑的比亚迪对它市占率的持续追赶,真的会威胁到宁德时代吗?

此前新能源大爆炸专门思考过宁德时代和比亚迪之间的关系,今天有一些新的想法,再次跟大家分享一下。

但结论先摆上:宁德时代没有那么糟!

02宁王还是宁王

板块的走势有周期性,涨多了回调实属正常,行业遭遇中短期产能过剩也是事实,下游需求放缓也是事实,但新能源汽车已经成为无可争议的大趋势,全球范围内新能源汽车渗透率依然比较低也是事实,这决定了行业未来还有足够广阔的发展空间。

至于行业竞争格局,比亚迪确实给宁德时代造成了比较大的竞争压力,但根本无法动摇宁德时代在全球范围内的龙头地位,要理解这一点,只需要回答两个问题就很清楚了。

动力电池行业的竞争格局确定了吗?

新能源大爆炸认为锂电池行业浑噩的竞争格局基本确定了,或者说除了比亚迪这个不确定性因素以外,基本确定了。

因为比亚迪是自产自用,弗迪电池的市占率跟自家的汽车销量密切相关,对于宁德时代的影响也有很大的不可控因素。

但除此之外,其他纯粹的第三方动力电池厂商,都已经没法对宁德时代构成威胁了,也许下游厂商会为了供应链安全刻意培养二供、三供什么的,但宁德时代在技术、产能、价格上的优势决定了它将是大多数厂商的最主要的供应商。

反过来,新能源汽车的竞争格局确定了吗?

新能源大爆炸认为,虽然比亚迪确实已经具备了比较强的竞争优势,但行业的竞争格局还远没有到确定的时候,比亚迪虽然在出货量上已经成为全球新能源汽车龙头,但特斯拉同样具备很强的竞争力,而且在国际化程度上,特斯拉吊打比亚迪。

比亚迪目前的销量依然集中于国内,而且国内的竞争格局依然难言确定,也很难说特斯拉在国内就没有机会了。

更不要说新能源汽车下半场无人驾驶时代逐步逼近,这对于行业而言又是一次大洗牌,比亚迪目前在无人驾驶领域的积累太少,相比华为、特斯拉、小鹏等差距巨大,如果不能在接下来几年里快速补齐这块短板,很可能会在无人驾驶时代被竞争对手反超。

但不管下游主机厂商如何竞争,作为动力电池全球龙头,宁德时代的地位都是比较稳固的,相反,随着无人驾驶大规模商用时代日益临近,宁德时代不仅可以稳坐钓鱼台,甚至可以利用自己在动力电池领域的优势分一杯羹。

动力电池占据新能源汽车40%左右的成本,如果考虑到无人驾驶时代的各种商用场景,汽车制造除了考虑安全,其他的个性化需求可以削减,则动力电池的成本占比还会继续提升,宁德时代的优势还将加强。

也就是很可能动力电池占据一款商用车型的成本70%以上,只要宁德时代跟智能驾驶系统厂商合作,双方就有望成为无人驾驶时代最重要的玩家之一。

换句话说,比亚迪倒了,宁德时代都不会倒。

当然了,不是说比亚迪就一定会倒,咱们只是从商业逻辑进行推演。

从这个维度讲,实在不应该对宁德时代太过悲观,即使不考虑几年后无人驾驶大规模商用时代可能带来的机会,单就现在而言,宁德时代也没有那么悲观。

       原文标题 : 太惨了,持续暴跌,这个全球领先,业绩持续爆发的行业绝对龙头,究竟怎么了?

 

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