涨停封板！又一化工巨头100亿“杀入”磷酸铁锂

磷酸铁锂如同有着“爱的魔力”一般，吸引了一茬又一茬的公司跨界入局。

3月28日晚间，金浦钛业（000545）公告，将基于其在安徽（淮北）的新型煤化工合成材料基地，建设新能源电池材料一体化项目，项目总投资在100亿元左右。

具体来看，该项目分三期建设，将建设20万吨/年电池级磷酸铁、20万吨/年磷酸铁锂、0.8万吨/年六氟磷酸锂、30万吨/年×2硫铁矿制硫酸、15万吨/年磷酸、12万吨/年精制磷酸及其配套项目。

二级市场上，金浦钛业今日一字涨停封板。截至3月29日收盘，报4.28元，上涨10.03%，总市值42.24亿。

化工企业扎堆涌入

磷酸铁锂电池的核心在于磷酸铁锂正极材料，而在磷酸铁锂正极材料的制作工艺中，以磷酸铁为前驱体的固相法工艺成熟可控，是目前使用最广泛的磷酸铁锂生产方法之一。随着磷酸铁锂需求快速增长，作为主要前驱体的磷酸铁供应趋于紧张。

金浦钛业是国内最早研制、生产高档金红石钛白粉和化纤钛白粉的企业之一，在生产磷酸铁方面具备成本及产业链配套优势。一方面，可以直接使用生产硫酸配套的硫磺制酸或者硫铁矿制酸装置，同时还可将生产钛白粉的副产品硫酸亚铁直接用于磷酸铁制备，设备和原料的双重叠加在极大程度上节约成本；另一方面，一整套流程下来，是对金浦钛业产业链的延伸强化，有助于打造更具竞争力的一体化产业。

而这恰恰也是钛白粉企业的共有优势，基于此，除金浦钛业之外，此前已有龙佰集团、中核钛白、安纳达等多家钛白粉上市公司大手笔投资布局磷酸铁锂领域。

磷酸铁锂电池的产业链条为：磷矿—工业级磷酸/磷酸一铵—磷酸铁—磷酸铁锂正极—铁锂电池。

就此而言，磷化工企业同样资源和成本优势。一是磷矿石资源储备丰富，精制磷酸制备工艺成熟，生产磷酸铁所需精制磷酸、双氧水、液氨等原材料均已自身配套，铁原料可就近采购，布局磷酸铁锂领域具备天然的原材料配套优势。

二是成本优势明显。上海有色网电池材料分析师鱼桐此前曾表示，磷酸在磷酸铁成本中占比70%，因此是影响磷酸铁价格的主要因素。据测算，无原料优势的磷酸铁厂家成本在1.26万元/吨，有磷源优势的厂家成本为1.1万元/吨，降本空间近13%。

自2021年以来，包括兴发集团、川恒股份、川发龙蟒、龙蟠科技、云图控股、湖北宜化、川金诺、云天化、新洋丰、司尔特等多家磷化工企业跨界布局磷酸铁、磷酸铁锂材料。

市场的选择

先看一则最近的数据：

3月8日，工信部发布《新能源汽车推广应用推荐车型目录》（2022年第2批），共有28款新能源乘用车入选。其中，三元电池车型6款；无钴锂电池车型1款；剩下的21款车型，全部是磷酸铁锂电池车型，占比75%！

来自电池联盟的最新装机量数据则显示，2月份三元电池产量11.6GWh，占总产量36.6%，同比增长127.2%；磷酸铁锂电池产量20.1GWh，占总产量63.1%，同比增长364.1%。

也就是说，从产量看，三元电池约占三分之一，而磷酸铁锂电池产量已接近总产量的三分之二。这也是磷酸铁锂电池产量连续第10个月超过三元电池。

即使从动力电池装机量方面看，2月份三元电池共计装机量为5.8GWh，而磷酸铁锂电池装机量则达到7.8GWh。磷酸铁锂电池装机量连续第8个月超过三元电池。

维科网锂电认为，数据的最终形成是市场的选择促成的。目前，特斯拉、奔驰、现代、Rivian等国际主机厂基本确立了高镍三元与磷酸铁锂两条技术路线并行。且韩国锂电巨头LG新能源和SK On都开始跟进磷酸铁锂电池的生产。

不仅如此，市场上还有一个趋势是，不止电池巨头争抢磷酸铁锂“大蛋糕”，三元正极材料头部企业也在密集发力磷酸铁锂！

产能过剩不可避免

市场对磷酸铁锂电池的追捧，以及磷酸铁锂价格的迅速走高，近期市场上发布的磷酸铁锂投资计划较多。可以预见的是，磷酸铁锂及磷酸铁锂电池产能过剩最终不可避免。

在日前的中国电动汽车百人会动力电池分论坛上，国轩高科董事长李缜表示，到2025年，铁锂正极、三元正极、负极材料前十位企业的产能规划，分别达到546、267、317万吨，都将远远供过于求。

进一步细分这些资源，铁锂正极材料的前驱体，可用磷酸铁、钛白粉（副产物）或氧化铁等制成，我们的需求在百万吨级，而供给起步则是以亿吨级以上。

这也与同台发表演讲的中国电动汽车百人会副理事长、中国科学院院士欧阳明高2025年会出现电池产能过剩的观点一致。

欧阳明高指出，我国电池产能在2023年可能达到15亿千瓦时（1500GWh），2025年可能达到30亿千瓦时，电池出货量2025年预计会达到1200GWh，其中百分之七八十会用于国内市场，还会有百分之二三十出口海外市场。我们预估2025年会出现电池产能过剩。

无限的资源供给，势必会导致产能过剩，因为需求是有限的。如何形成稳定的平衡，这也是产业发展过程中永远的课题。