众泰汽车“复活”回归，重整投资人砸20亿救场

12月1日，众泰汽车发布公告称，法院已经裁定批准其下属七家子公司重整计划并终止重整程序。这也意味着，众泰汽车不排除将“复活”回归。

（图片来源：众泰汽车）

文｜车事小说 无花果

12月1日，沉寂许久，深陷破产重整风波的众泰汽车连续发布会多个公告。并正式宣告其新制定的重整计划已经获法院批准。

众泰汽车在公告中称，在今年11月26日，旗下七家子公司（浙江众泰汽车制造有限公司、永康众泰汽车有限公司、众泰新能源汽车有限公司、浙江众泰汽车销售有限公司、浙江铁牛汽车车身有限公司、杭州益维汽车工业有限公司、杭州杰能动力有限公司）管理人向永康市人民法院提交重整计划的申请，并已于12月1日收到了永康法院送达的《民事裁定书》，永康法院分别裁定批准众泰汽车旗下这七家子公司的重整计划，并终止重整程序。此外，江南制造重整计划草案也已获各表决组表决通过，有待长沙中院裁定批准。

（图片来源：众泰汽车公告）

缺乏偿债能力，重整投资人砸20亿救场

据众泰汽车在12月1日发布的“众泰汽车股份有限公司重整计划”公告内容显示，目前，众泰汽车现有总股本20．277亿股。并以此为基数，按每10股转增15股比例实施资本公积转增股票，共转增30．415亿股。转增完成后，众泰汽车总股本增至50．692亿股。按照重整计划，其中，10．138亿股分配给众泰汽车及众泰系8家公司债权人用于清偿债务；20．277亿股由重整投资人江江苏深商及／或其指定的关联方和财务投资人有条件受让，重整投资人和财务投资人受让股票所支付的对价部分作为偿债资金用于清偿重整计划规定的债权、部分用于补充流动资金改善经营能力等。

按照重整计划，针对清偿债权方式部分。普通债权人10万元以下（含10万元）的债权以现金方式一次性清偿；超过10万元以上部分，则以股票方式清偿。按每100元普通债权分得约7．70416025股众泰汽车A股股票。债权人自受偿转增股票之日起6个月内不得转让所持有的众泰汽车股票。

目前，据评估机构对众泰汽车资产清算评估显示，截至评估基准日，众泰汽车资产总值为3．10亿元。其中，流动资产评估值为1．95亿元，非流动资产评估值为1．15亿元。

债务认定方面，截至2021年10月25日，管理人初步审查确定债权32笔，确认金额共计53．575亿元。其中，确认优先债权（均为有财产担保债权）2笔，总额为1．191亿元；确认普通债权31笔，总额为52．384亿元。

此外，确认延迟履行期间加倍债权利息等劣后债权154．525万元。不予确定债权6笔，涉及申报金额为17．323亿元。因涉及未决诉讼等尚未审查确定的债权8笔，金额共计8．404亿元。

截至2021年6月30日，众泰汽车账面记载尚未申报的金额为0．67亿元。据此，评估机构出具的偿债能力分析报告显示，众泰汽车模拟清算条件下普通债权清偿率仅为2．55％。众泰汽车明显缺乏清偿债务能力。

为了避免破产清算，2021年6月9日，金华中原正式受理众泰汽车重整一案，并于 2021 年 6 月 29 日指定预重整管理人担任管理人。并于当年9月30日，根据评审投票结果，最终确定了由江苏深商为重整投资人，上海钛启汽车科技合伙企业（有限合伙）、湖南致博智车股权投资合伙企业（有限合伙）作为后顺位备选重整投资人。

众泰汽车及管理人与江苏深商在当天正式签署了《众泰汽车股份有限公司重整投资协议》，重整投资款为 20 亿元，江苏深商目前已全额支付。

恢复经营，布局中高端新能源汽车市场

在债务问题解决后，对于众泰汽车后续经营方面，在上述这份“重组计划”中也有具体体现。

按照重整计划，重整投资人将对众泰汽车实施市场化改革，结合重整投资人所处行业的资源优势，以恢复优化传统业务和升级拓展新业务为战略导向，实现业绩快速回暖。

具体来说，传统业务方面，众泰汽车将针对众泰、君马等多个品牌，逐步调整品牌战略，构建特色战略体系。短期计划对旗下所属品牌进行重组，通过合并同质化车型、优化产品序列、优化费用结构和重整经销商网络等策略，集中资源，提振销量；长期计划以收购、合资的方式构建品牌矩阵，布局中高端新能源汽车市场。

生产基地方面，目前，众泰汽车位于全国各地工厂停产时间较长，部分设备已老旧过时。重整计划执行后，将注入资金优化现有产线和设备，尽快复工复产，通过整改后的产线与设备实现柔性化生产，通过降低车间能耗，减少返工率和二次制造成本浪费，提升人工作业效率等手段，提高制造产品质量，支持多产品混线生产。

在拓展新业务方面，众泰汽车将借助重整投资人的资源优势，布局网约车市场，拓展众泰汽车发展空间。另外，还将积极布局微型电动车下乡业务，抢占微型电动车市场制高点。

此外，众泰汽车表示，还将建立基于产品全生命周期的新产品开发体系，来提升研发效率；推进 IT 系统建设，加强企业信息化程度，以此来完善管理体系建设与信息化改革。

“复活”困难重重，前景并不乐观

对于这份多达46页的“重组计划”，众泰汽车表示，根据本重整计划，上市公司能够通过重整程序清理债务，重获新生，保障众泰汽车持续发展。同时，众泰汽车出资人让渡部分股票用于保全主要子公司经营性资产，也能够帮助主要子公司清理债务，保留在上市公司体系内继续经营，继续发挥协同效应，为众泰汽车的持续经营和持续盈利创造条件，最大限度维护众泰汽车及主要子公司的营运价值，降低重整成本，提升原中小股东、债权人持有的众泰汽车股票的价值，有利于各方主体的共同利益。”

但众泰汽车当前现实情况并不乐观。对于现状，众泰汽车也在公告中直白指出，时至今日，众泰汽车仍面临着流动资金匮乏、有息负债全面逾期、生产经营全面停顿、诉讼案件缠身、资产被查封等种种复杂局面。

除了财务状况之外，对众泰汽车而言，最大的难点在于如何顺利恢复经营，并实现盈利。

经过此次破产重组风波，汽车市场也早已风云突变。众泰汽车以往靠低价、“山寨”等经营手法在当前汽车消费市场已经不再具有任何前景。在整个汽车产业进入电气化、智能化转型的大变革背景下，汽车也早已从昔日的底盘、发动机、变速箱等传统硬件竞争，变为了算法、自动驾驶水平、智慧座舱等软件技术竞争。从11月份新能源汽车消费市场火爆可以看出，智能电动车已经被越来越多的消费者接受。

对于一切已经“归零”的众泰汽车而言，要仅靠自己想追赶上市场步伐显然不太现实。

据资料显示，众泰汽车前身的金马股份于2000年6月16日在深交所挂牌上市（SZ000980）。2017年，金马股份以向铁牛集团等发行股份的方式购买永康众泰100％股权，资产重组完成后，金马股份更名为众泰汽车，控股股东为铁牛集团，持众泰汽车股份7．863亿股，占总股本的38．78％。

目前，铁牛集团已经于2020年12月18日由永康法院宣告破产。在众泰汽车重整完成后，众泰汽车的控股股东将由铁牛集团变更为重整投资人江苏深商及／或其指定的关联方。

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