行业报告 | 锂电池行业月报：销量恢复增长，短期适度关注

摘要

3月锂电池板块指数走势弱于沪深300指数。2024年3月，锂电池指数下跌0.05%，新能源汽车指数上涨3.90%，而同期沪深300指数下跌0.01%，锂电池指数走势弱于沪深300指数。

3月我国新能源汽车销售恢复增长。2024年3月，我国新能源汽车销售83.30万辆，同比增长35.28%，环比增长85.12%，3月月度销量占比32.78%，主要系新能源整车总体降价。2024年2月，我国动力电池装机18.0GWh，同比下降17.94%，其中三元材料占比37.78%；宁德时代、比亚迪和中创新航装机位居前三。

上游原材料价格短期总体上涨。截止2024年4月10日，电池级碳酸锂价格为11.35万元/吨，较2024年3月初上涨14.07%；氢氧化锂价格为10.13万元/吨，较3月初上涨8.00%，预计二者价格短期震荡为主但长期仍承压。电解钴价格22.60万元/吨，较3月初上涨2.03%，短期预计震荡为主；钴酸锂价格17.50万元/吨，较3月上涨1.16%；三元523正极材料价格13.10万元/吨，较3月初价格持平；磷酸铁锂价格4.39万元/吨，较3月初上涨5.53%，长期预计仍将承压。六氟磷酸锂价格为7.20万元/吨，较3月初上涨12.50%，短期震荡为主；电解液为2.13万元/吨，较3月初上涨1.43%，短期预计总体震荡为主。

行情回顾

根据万得统计：2024年3月，锂电池板块指数下跌0.05%，新能源汽车指数上涨3.90%，而同期沪深300指数下跌0.01%。2024年3月走势显示：锂电池指数走势弱于沪深300指数，而新能源汽车指数走势强于沪深300指数。

个股方面，2024年3月锂电池概念板块中上涨个股49只，下跌个股44只；剔除锂电池板块中概念个股后，2024年3月涨幅前5个股分别为翔丰华、星云股份、天际股份、鹏辉能源和格林美，涨幅分别为35.72%、29.42%、20.19%、18.71%和17.16%；3月跌幅后5个股分别为新宙邦、万润新能、振华新材、科达制造和孚能科技，跌幅分别为15.44%、13.66%、12.91%、12.40%和12.36%。

国内新能源汽车销量

根据工信部和中汽协相关数据：2021年我国新能源汽车合计销售350.72万辆，同比增长165.17%，合计占比13.36%；2022年全年销售687.26万辆，同比增长95.96%，合计占比大幅提升至25.60%；2023年合计销售944.81万辆，同比增长37.48%，合计占31.45%；其中新能源汽车合计出口120.3万辆，同比增长77.6%。2024年3月，我国新能源汽车销售88.30万辆，同比增长35.28%，环比增长85.12%；2024年3月月度销量占比32.78%，占比维持高位并创同期历史新高。2024年3月，我国汽车企业出口50.20万辆，环比增长33.16%，同比增长37.91%，其中新能源汽车出口12.40万辆，环比增长51.22%，同比增长58.97%。3月我国新能源汽车销售恢复增长，主要系新能源汽车总体降价，性价比总体提升。2024年以来，我国新能源汽车合计销售208.90万辆，同比增长31.76%，合计占比31.10%；其中出口30.70万辆，同比增长23.80%。

全球新能源汽车销售

2021年，全球新能源乘用车销售650万辆，同比增长108%；2022年合计销售1007.53万辆，同比增长56.40%，占比由2021年的9%大幅提升至2022年的14%；全球纯电动车销量723.31万辆，占全球新能源车市场的72%。全球新能源汽车高增长，主要受益于中国新能源汽车市场增长，中国新能源汽车全球占比由2021年51%提升至2022年的65%。2023年，全球新能源乘用车合计销量1368.58万辆，同比增长35.84%，占整体市场16%份额（其中纯电动车型占比为11%）。

根据CleanTechnica数据：2024年2月，全球新能源乘用车销量83.08万辆，环比回落22.15%，同比增长2.25%，占全球汽车市场13%的份额（其中纯电动车型占比8%）。2024年以来，全球新能源乘用车合计销量189.80万辆，同比增长28.69%。

动力电池产量及装机量

根据中国汽车动力电池产业创新联盟相关数据：2021年，我国动力电池产量219.68GWh，同比大幅增至163.34%；2022年合计产量545.22GWh，同比大幅增长148.19%，连续两年翻倍增长。2023年，我国动力和储能电池合计产量778.10GWh，同比增长42.5%。2024年2月，我国动力和其他电池合计产量43.6GWh，同比增长3.6%，环比下降33.1%。2024年以来，我国动力和其他电池合计产量108.8GWh，累计同增长29.5%。

我国动力电池装机量

根据中国汽车动力电池产业创新联盟相关数据：2021年，我国新能源汽车动力电池合计装机155.02GWh，同比增长143.63%；2022年合计装机294.66GWh，同比增长90.09%；2023年，我国新能源汽车动力电池累计装机387.65GWh，同比增长31.56%。2024年2月，我国新能源汽车动力电池装机量18.0GWh，同比下降17.94%，环比下降44.27%，同比下降主要系新能源汽车销售同比回落。2024年以来，我国新能源汽车动力电池合计装机50.30GWh，同比增长32.13%。

产业链价格

根据万得和百川盈孚相关数据：

2020年，碳酸锂价格走势先抑后扬，在7月初触底后持续回升至12月31日的5.35万元/吨；2021年以来，碳酸锂价格总体大幅飙涨，其中电池级碳酸锂由年初的5.35万元/吨大幅涨至年底的28.20万元/吨，较2021年初上涨427.10%；2022年初以来碳酸锂价格总体持续上涨，于12月见顶后回落；2023年以来总体承压，截止2024年4月10日，电池级碳酸锂价格为11.35万元/吨，较2024年3月初的9.95万元/吨上涨14.07%，短期上涨主要受行业环保督察、上游锂矿减产预期及下游排产提升有关。

2020年氢氧化锂价格总体趋势为震荡下行；2021年以来氢氧化锂价格大幅上涨，于2022年12月见顶后回落，2023年以来总体持续承压。截止2024年4月10日，电池级氢氧化锂价格为10.13万元/吨，较2024年3月初的9.38万元/吨上涨8.00%。结合产能释放预期、企业生产成本、下游需求增速及行业发展趋势，预计电池级碳酸锂和氢氧化锂价格短期震荡为主，长期价格总体仍将承压，后者重点关注行业环保督察执行力度和下游排产水平。

2020年，电解钴价格总体窄幅震荡；2021年总体震荡向上，年底价格为49.7万元/吨；2022年先扬后抑。2023年以来总体承压，截止2024年4月10日，电解钴价格22.60万元/吨，较2024年3月初的22.15万元/吨上涨2.03%，短期总体震荡为主。

由于钴是钴酸锂重要原材料且成本占比高，钴酸锂价格总体与电解钴高度正相关。结合电解钴价格走势，预计钴酸锂价格短期震荡为主。

2023年以来，硫酸钴价格总体承压，趋势总体与电解钴价格趋同。2024年4月10日，硫酸钴价格为3.20万元/吨，较2024年3月初的3.18万元/吨上涨0.79%。2019-2022年三元523正极材料价格走势总体与钴价趋同。2023年以来总体承压，截止2024年4月10日，三元523正极材料价格为13.10万元/吨，较2024年3月初的价格持平。

磷酸铁锂价格2018年以来总体趋势为下降，2020底已呈现企稳向上特点；2021年以来总体震荡向上，于2022年12月见顶后总体持续承压。2024年4月10日价格为4.39万元/吨，较2024年3月初的4.16万元/吨上涨5.53%，主要与上游锂相关产品价格上涨有关。结合上游原材料价格走势、行业下游需求预期、产能释放进度和不同动力电池技术装机特点，预计总体震荡为主。

2018-2020年，六氟磷酸锂价格总体趋势为震荡下行，但2020年8月触底后持续回升，2020年底价格为10.70万元/吨；2021年以来大幅上涨，年底价格为55万元/吨，较年初的10.7万元/吨上涨414%；2022年呈现先扬后抑走势，于2月见顶后持续总体持续承压。截止2024年4月10日价格为7.20万元/吨，较2024年3月初的6.40万元/吨上涨12.50%，主要受碳酸锂价格上涨有关，后续密切关注碳酸锂价格走势。

DMC为电解液主要溶剂，2023年以来价格承压，截止2024年4月10日：DMC价格为4000元/吨，较2024年3月初的3800万元/吨上涨5.26%，总体预计区间震荡。

电解液价格主要取决于上游电解质、添加剂和溶剂价格，同时与行业竞争格局紧密相关，且不同应用领域产品价格区别较大。2018年以来，电解液价格总体趋势向下，但2020年第三季度以来总体持续回升；2021年以来总体大幅上涨，年底价格为12万元/吨，较年初的4.15万元/吨上涨189.2%；2022年呈现先扬后抑走势，于11月见顶后持续回调。2023年以来总体持续承压，截止2024月4月10日价格为2.13元/吨，较2024年3月初的2.10万元/吨上涨1.43%。结合六氟磷酸锂价格走势、行业成本、下游需求预期及产能释放，预计短期价格总体震荡为主。

结尾

2024年3月，我国新能源汽车销售如期恢复增长，销售同比增长主要系新能源汽车总体持续降价，其性价比持续提升，环比显著增长主要系2月基数较低。2024年以来，新能源整车总体持续降价，行业驱动力已过渡至强产品驱动，结合政策导向预计4月将持续增长。

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