估值400亿！“锂王”入股奔驰与吉利合资车企

7月13日晚间，天齐锂业（002466）公告，全资子公司天齐锂业香港与smart Mobility Pte. Ltd.（以下简称“SM”）签署《股份认购协议》，拟以1.5亿美元（折合人民币约10.73亿元）的自有资金参与SM的A轮股权融资，认购其发行的1760.56万股A类普通股。

 图：天齐锂业公告

据介绍，SM成立于2021年，为智马达汽车有限公司（smart Automobile Co., Ltd.，以下简称“智马达”）的控股股东。

智马达为梅赛德斯-奔驰与吉利控股合资企业，于2020年1月设立，主营业务为新能源汽车的制造与销售，注册资金54亿元，双方各出资27亿元。

此前5月，有消息称，天齐锂业最多以2亿美元入股智马达，现如今，消息终于落地，只不过入股对象掉了个个。

不过，在上个月月末，智马达股权发生变更，SM和SMART MOBILITY INTERNATIonAL PTE.LTD.两家新加坡公司成为新的控股股东，双方持股比例各占50%。因此市场传闻梅赛德斯-奔驰和吉利控股退出智马达股东行列。随后，智马达对传闻进行了否认，称“目前smart品牌全球公司仍是由奔驰和吉利按同等股比共同持有的合资公司。”

这意味着，虽然奔驰和吉利对smart品牌的同等控股情况没有改变，但smart在国内也由之前的合资企业转变为了一家外资独资企业。

与此同时，随着两家新加坡公司走上了前台，叠加此次A轮融资，分析认为，SM后期很有可能在新加坡IPO上市。

据天齐锂业公告，SM本轮融资的总计融资额度为2.5亿美元至3亿美元，天齐锂业为领投。本次投资后，SM主要股东中（以融资金额为3亿美元为例），梅赛德斯-奔驰持股比例为43.397%，吉利子公司及关联方持股比例为43.397%，天齐锂业香港为2.830%，本轮融资其他跟投方为2.830%。

以天齐锂业香港2.83%股权进行测算，SM投后估值约为400亿元。

对于此次投资，天齐锂业称，投资新能源产业链下游车企，将为公司展开业务拓展新的触角和反馈。

smart品牌正加速完成从燃油车到电动化的转型，旗下smart精灵#1在2022年投放国内市场，第二款车型smart精灵#3于今年6月开始交付。根据SM对外公布的数据，2023年上半年在中国市场累计交付量为23540台。海外市场方面，SM旗下精灵#1车型已在德国、法国开启交付，并计划在其它欧洲市场陆续上市并交付。

就销量而言，smart品牌对比同行不算特别能打，但目前旗下车型还不算多，加之两大靠山，和新一轮的融资上市准备，尚可观后续发展。

当然，后续的投入也必定不会少。截至今年上半年，SM资产总额为160.98亿元，负债总额为133.6亿元，净资产为27.37亿元。2023年上半年的营业收入为52.11亿元，净利润为6.61亿元。

在新能源行业竞争加剧的背景下，对外投资是一家企业拓宽产业护城河，提升盈利能力的重要手段。

在天齐锂业之前，电池端和材料端已有多家企业投资下游车企，产业链各环节融合逐渐加深加快。包括宁德时代投资了爱驰汽车、北汽蓝谷、极氪、阿维塔、哪吒汽车、奇瑞控股（奇瑞汽车）、赛力斯七家新老车企；欣旺达去年参投岚图汽车A轮引战融资；赣锋锂业去年宣布参与广汽埃安增资扩股引战项目，并且也参投了岚图汽车A轮引战融资。