动力电池的冰与火：宁德时代一家独大，二线电池厂商上演列王纷争

“宁王”一家独大，二线企业列王纷争

作者 ｜ 甄 瑶

编辑 ｜ 李国政

出品 ｜ 帮宁工作室（gbngzs）

匀浆、涂布、辊压、模切、叠片、装配……整个一季度，位于江西赣州的孚能科技（赣州）股份有限公司车规级电池工厂内，整条生产线在满负荷运转。

“人歇机器不歇，公司产品供不应求，我们也忙得跟陀螺一样，都快要起飞了。”5月7日，孚能科技内部工作人员张先生告诉帮宁工作室，公司主要业务涵盖，电芯、模组、电池系统、储能系统等多项产品，客户领域包括乘用车、二轮车和储能3大领域。“节假日都要加班加点，确保产能按时生产。”

忙碌的不止孚能科技。宁德时代与爱驰汽车正在就EVOGO换电项目展开合作，国轩高科获吉利商用车动力电池长单，蜂巢能源盐城动力电池项目开工…… 眼下，新能源汽车炙手可热，让动力电池这个新兴产业风光无限，宁德时代、比亚迪、国轩高科、亿纬锂能、中航锂电、蜂巢能源……

一大批动力电池企业正处在时代的风口。 近日，随着动力电池行业上市公司2021年度以及2022年一季度财报出炉，新能源汽车产业链上一系列真实情况也随之浮出水面——喜忧参半、水深火热，依然是当前国内动力电池行业的严峻现实。

喜的是，在行业景气度高涨之下，锂电板块2021年业绩整体向好。

帮宁工作室统计了6家动力电池相关上市公司的财报发现，2021年它们全部实现营收增长，其中有3家营收翻倍，孚能科技营收增速达2倍以上，比亚迪和宁德时代破千亿。

另外，5家实现盈利，3家净利润增长。其中，宁德时代一骑绝尘，净利润超150亿元，增速高达1．8倍。

进入2022年，这6家动力电池企业延续去年增长势头。一季度，他们全部实现营收增长，而且，孚能科技、国轩高科、亿纬锂能、宁德时代的营收翻倍，孚能科技、国轩高科营收增速达2倍以上。

忧的是，虽然6家上市公司一季度表现迅猛，但“增收不增利”现象日渐凸显。

宁德时代、亿纬锂能、国轩高科等锂电池代表企业，在一季度均出现营收显著增长，而净利润却有所下滑的局面。其中，孚能科技、国轩高科等公司净利润下滑幅度超过30％。宁德时代，今年一季度的净利润也下滑23．62％。

此外，从股价表现看，锂电板块已经回调了一段时间。年初以来，Wind锂电池指数跌幅近34％；个股方面，6家动力电池上市公司“全军覆没”，股价与年初相比均为下跌走势，孚能科技、欣旺达、国轩高科、亿纬锂能接近“腰斩”，宁德时代跌幅也超30％。 增收不增利、上游原材料涨价、股价腰斩、竞争加剧等一系列问题，折射出动力电池企业繁荣中的隐忧。

01．“宁王”一家独大二线电池厂商上演列王纷争

2021年，新能源汽车持续爆发，带动动力电池及相关产业链景气度上行。

中国汽车动力电池产业创新联盟发布数据显示，2021年，我国动力电池累计产量为219．7GWh，同比增长163．4％；销量为186．0GWh，同比增长182．3％；装车量为154．5GWh，同比增长142．8％。

这样的增速与新能源汽车增速保持一致。2021年，我国新能源汽车产销分别达到354．5万辆和352．1万辆，同比增长均为1．6倍。 在汽车电动化方面，中国领跑全球；而在汽车动力电池领域，中国的宁德时代继续领跑全球。

4月21日晚，宁德时代发布2021年财报。报告期内，公司营业收入约1303．56亿元，同比增长159．06％；归属于上市公司股东的净利润约159．31亿元，同比增长185．34％。截至2021年12月31日，宁德时代总资产约3076．67亿元，较2020年末增长96．44％。

从市占率、净利润、总市值等维度来看，宁德时代在动力电池领域已经“称王”。但事实是，动力电池市场远没有进入寡头时代。比亚迪、欣旺达、亿纬锂能、国轩高科上演列王纷争。

“当前，动力电池市场除宁德时代常年位居龙头外，其他二线厂商座次尚未稳定。”一位业内人士表示，在可期的市场前景及车企保供降本需求下，二线厂商纷纷开展产能扩张竞赛，意图以规模效应迅速突围。

比亚迪优势明显。2021年，比亚迪以营收2126．42亿元，同比增长38％的成绩收官。比亚迪拥有汽车业务、手机部件及组装业务、二次充电电池及光伏业务等3大业务板块，其中，二次充电电池及光伏业务竞争力日益提升。

2021年，比亚迪动力电池装机量排名全球第四、全国第二；市占率也进一步提升，全国占比从14．9％增加至16．2％，全球占比更是从6．7％提升至8．8％。

财报显示，去年，比亚迪二次充电电池及光伏业务的收入为164．71亿元，同比增长36．27％。未来，比亚迪的朋友圈正在扩大，装机量也会随之提升。

2021年4月，比亚迪董事长兼总裁王传福表示，已开始向全行业外供刀片电池，包括红旗、长安福特、现代汽车等一些国内外企业与旗下子公司弗迪电池达成了采购协议。

8月，有消息称比亚迪将于2022年第二季度向特斯拉（TSLA．US）供应刀片电池。随后比亚迪又被曝出获得特斯拉10GWh的电池订单。比亚迪电池还可能供应特斯拉欧洲工厂。

根据比亚迪的计划，一俟时机成熟，弗迪电池也会择机上市。

其它厂家，比如欣旺达、亿纬锂能和国轩高科，它们势均力敌，营收均破百亿，但净利润均不及宁德时代的零头。 利润短期承压，无碍其扩张热情。在客户拓展方面，国轩高科、欣旺达等陆续实现多点开花，网罗增量客户。

2021年8月，国轩高科与越南汽车制造商温捷签署合作备忘录，合作开展磷酸铁锂电池研发生产项目；11月，与长城汽车达成框架协议，2022年－2025年向后者交付总电量合计不低于10GWh。

近日，国轩高科在投资者互动平台透露，2022年新增长城、Rivian、威马等客户，并已取得大众标准电芯量产定点，相关产品将用于客户最大的新能源平台。

此外，孚能科技与戴姆勒集团签订为期7年的长单，涉及电池供货量140gwh；亿纬锂能与SK合作建立软包三元产线，进入戴姆勒、宝马、现代起亚的供应链；欣旺达子公司获蔚来、理想、小鹏等造车新势力关联公司增资……

根据中国汽车动力电池产业创新联盟的数据，今年一季度，宁德时代装车量为25．51GWh，占比49．75％，较2021年下滑2．35个百分点；而中创新航、蜂巢能源、亿纬锂能等二线厂商市占率均有所上升，其中，中创新航一季度市占率达8．17％，较2021年提升2．27个百分点。