“妖镍”现形！单日暴涨76%，已超32万元/吨

3月7日，镍价出现全面暴涨行情。

国外方面，伦敦金属交易所（LME）基准镍价（下称伦镍）一路上演极端走势。7日，伦镍开盘报28919美元/吨，这已经是2008年以来的高点。但是，伦镍并未就此止步，截至收盘，伦镍收报50905美元（约合人民币32.2万元）/吨，暴涨76.03%，达到近15年的最高点。单日上涨近2.2万美元，创下该合约35年来的最大单日涨幅，这也是伦敦金属交易所有史以来最极端的价格波动之一。

伦镍的疯狂自然也传导至国内，沪镍直接涨停，上涨了15%，报228810元/吨，创下沪镍开盘以来新高。

“妖镍”现形暴走

镍价的全面开花，国内二级市场给出了最直接的反应。今日（3月8日），A股镍相关概念股大涨，同时沪镍主力合约开盘继续封涨停。

交易市场受到的影响似乎更大。据我的不锈钢网消息，无锡市不锈钢电子交易中心有限公司发布关于镍暂停交易的通知：自2022年3月8日（周二）起暂停镍品种所有提单买卖协议的交易，恢复时间另行通知；自2022年3月8日（周二）结算时起，调整镍品种所有提单买卖协议的订金至20%，在此之前，所有持有镍品种提单买卖协议的交易商限制出金。

而且，伦镍仍然持续上涨中。截至今日北京时间10：44，伦镍日内大涨10%，报52910美元/吨。

镍价的飞速攀升，是多重因素共同推动造成的。

一方面，直接显性原因是受近期俄乌局势扰动。方正中期期货认为，基于俄乌问题持续发酵，且镍市场低库存，宏微观共振下，镍价延续强势。关注俄乌问题演化，若冲突进一步恶化，或欧美对俄制裁升级等，将进一步提振镍价，反之若局势缓和，前期市场对地缘政治的溢价将快速消退，可能造成镍价高位回落，总之不确定性将造成镍价高波动。

另一方面，镍的供给分布不均，造成镍价不稳。数据显示，全球镍矿企业市场极度分散，仅俄罗斯镍业和淡水河谷的份额超过5%，其中俄罗斯镍业市占率为8.5%；淡水河谷的市占率为7.7%。

同时，库存低位也是推手之一。中信建投期货的数据显示，伦镍自2021年3月开始明显去库存走势，截至3月7日，伦镍库存7.68万吨，较上周同期下降了2304吨，2021年同期该库存水平则在26万吨左右，上期所镍库存自2020年下半年开启去库存模式。

此外，目前受俄乌局势影响，市场担忧情绪一直升温，这也是镍价要比其他金属涨势更加迅猛的主要原因。

目前我国镍产量60万吨、需求大概170万吨（占全球需求的一半），对外依存度较高。其中67%用于生产不锈钢，18%用于生产合金，13%用于电镀和电池。而俄镍是我国镍价的标杆之一。由此可知，我国镍价受俄镍影响明显。

有镍在手

镍是电动汽车电池阴极的重要原材料，它不仅可以帮助电池储存更多的能量，还能帮助生产商减少对高价格的钴的使用。

虽然目前不锈钢仍是镍的最大下游，在全球镍的消费占比达到68%。但随着新能源产业的爆发式增长，从2020年到2021年，动力电池占比已从10%提升至15%。预计到2040年，全球镍将有31%应用在动力电池上。

而镍资源相对紧缺，有镍在手的企业在此时更加突显“优越性”，同时全球新能源产业链企业已经开始加快多方合作以保障稳定供应。

镍资源项目

中国中冶：公布的镍矿资源：巴布亚新几内亚的镍钴矿，是集采选冶为一体的世界级镍钴矿业项目，已于2013年投产，公司拥有该矿67%的权，。项目生产镍钴中间产品，年产折合金属当量约为镍36000吨/年，每年基本都在超产稳产的状态。终端产品氢氧化镍钴（MHP），是生产硫酸镍的原材料，目前生产稳定，下一步有扩产计划，受疫情影响还没有启动，根据计划产量翻一倍，达到年产65000吨左右，建设期大概一年半到两年。

中国一重：收购印尼德龙项目，集团持有51%的股权。印尼德龙为镍铁全球第二，目前超过10万吨的年产量。

青岛中程：公司在印尼苏拉威西省持有Madani镍矿约2014公顷。不过，截至目前，公司在海外的镍矿尚未开采、销售。

鹏欣资源：公司认购了澳洲上市公司Clean TeQ 16.17%股份，Clean TeQ 旗下Sunrise镍矿项目是世界上最大钪矿项目及镍矿品味较高的镍钴矿床之一。

格林美：公司印尼镍资源项目为年产5万吨镍金属产能，产品包括2万金吨镍中间品和3万金吨硫酸镍。格林美证券部工作人员表示，公司海外镍矿项目一期于今年上半年投产，二期根据需求情况明年或者后年投产。

兴业矿业：公司子公司唐河时代矿业具有镍、钴金属储备，估算矿区探明的内蕴经济资源量、控制的内蕴经济资源量和推断的内蕴经济资源量合计铜镍矿石量为9754.9万吨。

华友钴业：公司印尼镍资源总规划产能22.5万金属吨，权益量达8.97万吨，首个华越6万吨湿法项目已于去年12月份成功试产。

盛屯矿业：拥有印尼友山镍业3.4万吨镍金属量高冰镍项目。

伟明环保：今年1月6日，伟明环保公告，拟合资设立子公司投资建设红土镍矿冶炼年产高冰镍含镍金属4万吨（印尼）项目。

新能源企业“抢镍”保供

特斯拉：2021年7月22日，特斯拉与澳大利亚矿业巨头必和必拓（BHP Group）签署了镍供应协议。

10月13日，新喀里多尼亚矿业公司Prony Resources宣布与特斯拉达成一项为期多年的镍供应协议，后者将采购逾4.2万吨镍。

此外，同年9月，路透社报道称，特斯拉正在与加拿大矿业公司吉加金属公司（Giga metals）商讨如何开发一座大型矿山，这将使特斯拉能够获得足够的低碳镍，以满足日益增长的电动车电池需求。

吉加金属公司网站上的数据显示，该矿已测量并显示储量为236万吨镍和14.1万吨钴，公司计划在20年内每年生产4万吨镍和2000吨钴，为数千辆电动汽车提供动力。

宁德时代：2020年已与印尼政府达成设厂协议，将取得当地丰富的镍资源。2021年1月，通过邦普循环间接持有印尼青美邦10%的股份，青美邦项目建设年产能为镍金属5万吨/年、钴金属4000吨/年。

LG能源：已经通过与通用汽车的合资企业Ultium Cells锁定了2万吨的镍供应。

2021年还与澳大利亚电池原材料开发商Australian Mines签订了镍钴长期采购合同。从2024年下半年开始，将在6年内获得 71000吨镍和7000吨钴。

LG能源2021年还收购了两家镍钴资源公司的股权。一是认购格派镍钴材4.8%的股份，格派镍钴将从2023年起6年间向LG能源供应2万吨镍；二是收购澳大利亚镍钴冶炼公司QPM的7%股权，并签订镍钴长期采购合同。从2023年底开始，LG能源将在10年内获得70000吨镍和7000吨钴。

此外，LG能源早已将目光投向印尼的镍矿。印尼投资协调委员会主席Bahlil Lahadalia去年曾表示，印尼将配套矿山、冶炼厂、电池阴极和回收设施，为LG能源建立从上游到下游一体化的电池工厂。目前LG能源已宣布与现代汽车在印尼投建电池工厂。

SKI：与韩国正极材料制造商Ecopro BM签署了大规模采购协议，将从2024年到2026年，向Ecopro BM购买价值10万亿韩元（约合人民币550亿元）的高镍正极材料（NCM）。

亿纬锂能：2021年，亿纬锂能通过认购华友钴业非公开发行的股票，加码高镍正极和三元前驱体。同时，与贝特瑞、SKI设立合资公司，确定了5万吨高镍三元正极的年产量。还与格林美签订了供应合同，自2024年起，格林美承诺向亿纬锂能供应每年1万吨以上的回收产出镍产品（包括硫酸镍、三元前驱体与三元材料等镍产品），合作期限自产品供应开始延续10年，且可根据需要进行数量增加和合作期限的延长。

海外市场，亿纬锂能子公司亿纬亚洲签署项目合资协议，布局年产约12万吨镍金属量产品和约1.5万吨钴金属量产品的项目。

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写在最后

一位行业分析人士表示，近期伦镍、沪镍市场处于增仓上行状态，加之基本面支撑因素较强，短期内镍价仍将保持强势。

数据显示，中国镍储量398万吨，约占全球4.39%，我国镍矿类型主要分为硫化铜镍矿和红土镍矿两大类，但是以硫化铜镍矿为主，约占全国总量的90%，并且共伴生矿产多、综合利用价值高；红土镍矿约占总量的10%。

由于中国镍资源对外依存较高，政府将在政策层面推动国内镍、锂等资源的差能能释放。在2月28日举办的国新办发布会上，工信部副部长辛国斌表示，今年将着眼于满足动力电池等生产需要，适度加快国内锂、镍等资源的开发进度。这意味着，国内锂、镍等资源的开发获得国家层面的支持，也将为国内锂、镍等资源产能的加快释放提供了有利条件。