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宁德时代与特斯拉一举一动左右着板块走势,锂电板块岁末动荡三大分歧

放大字体 缩小字体 发布日期:2021-12-31 18:01:58   浏览次数:80
核心提示:2021年12月31日关于宁德时代与特斯拉一举一动左右着板块走势,锂电板块岁末动荡三大分歧的最新消息:本文系基于公开资料撰写,仅作为信息交流之用,不构成任何投资建议。锂电+电动车板块最近较为震荡。从现象上看,宁德时代+特斯拉这两个A、美股产业龙头,作为产业晴雨表,一举一动,左右着这


本文系基于公开资料撰写,仅作为信息交流之用,不构成任何投资建议。

锂电电动车板块最近较为震荡。从现象上看,宁德时代特斯拉这两个A、美股产业龙头,作为产业晴雨表,一举一动,左右着这整个板块的走势。当然,也有一些不同视角的研究观点,在大众传播过程里,一定程度上加剧了震荡过程中的人心浮动。

但这些终归是现象。现象之下,三重核心事实逻辑,一并构成了2021岁末新能源电动车产业链的动荡之源。我们姑且将其称为三大分歧。

理解了分歧的实质,整个产业的短期脉络也就清晰了。

01

需求分歧

2021年开始,电动汽车市场增速开始明显加速,1-9月中国215.7万辆、美国42.44万辆,欧洲157.87辆,这三个市场前三个季度就新增416万辆。按照这个速度,2021年整年中美欧的市场规模在550万辆左右,全球市场则在600万辆规模,这几乎达到全球电动车存量的一半。

所以,按照这一渗透速度,市场普遍给予的期许都不保守,预计2022年全球主流市场的新能源车渗透率,整体突破10%临界点,将进入S型增长曲线的陡峭阶段。

图:新能源突破S型增长曲线关键节点,来源:中汽协、中金公司研究部

【中国】

具体到国内市场,根据中汽协数据显示,今年8月我国新能源汽车单月销量突破30万辆,11月则达到45万辆,呈现阶梯式增长;前11月我国新能源汽车累计销量已超全年预期,接近300万辆;新能源渗透率由2021H1的9.4%提升至前11月的12.7%,而11月新能源乘用车零售渗透率更是突破20%,达到20.8%。

以此计算,2022年国内新能源渗透率整体很可能超过20%,那就是在2021年市场规模基础上接近翻一倍,达到500万辆的规模量级。

【欧洲】

欧洲新能源车市场主要由德国、挪威、瑞典、法国、意大利、英国和西班牙等国构成,占到80%以上的欧洲新能源汽车销量。并且欧洲新能源的渗透率普遍要高于国内,其中挪威已经基本完成了电动化,新能源车的渗透率高达91%,而瑞典渗透率突破50%,德国、法国和英国也超过了20%。

一有基本盘,二具备高增长动力,整体上市场预计2022年欧洲新能源车将达到300万辆规模。

【美国】

美国新能源车市场是近期市场逻辑发生较大变化的变量,市场原以为美国补贴政策将驱动2022年美国电动车渗透率加速(从3%左右直接突破10%),并且带来阿尔法机会。不过,随着年底拜登法案的推迟,乐观的市场预期出现裂痕。

12月下旬,拜登政府总额1.75万亿美元的“重建美好法案”于年内未获参议院通过,将被推迟至明年1月继续讨论。其中,该法案包括为期10年大幅扩大电动汽车税收抵免的政策内容,规定每辆车最高可获得12500美元的税收抵免,未来十年预计美国新的电动汽车税收抵免最高将达到340亿美元。

不过,有议员担心刺激政策会继续推高已经居高不下的通胀数据,所以法案最终通过可能将与通胀数据挂钩,这可能会影响未来一年美国新能车的补贴落地以及市场规模,甚至是更长时间。

按照最坏情况推算,如果拜登法案最终无限期推迟,意味着美国新能源车市场将在初期失去政策补贴,其渗透率增速将大幅慢于中国和欧洲,未来两三年这可能将造成上300-400万辆新能源车的规模减量(市场原预计2022年美国新能源车销量达到200万辆)。

美国是世界第一大汽车市场,在中国和欧洲的新能源车市场稳定后,美国的渗透率进度将与全球电动化进程息息相关,在上述情况下,2022年美国新能源车的规模可能仅在50万辆上下,这已经影响到此前市场“2022年新能源车突破1000万辆”的预期。

但整体上,中国和欧洲的市场需求仍然乐观,800万辆相对稳固的市场需求,行业的压力将集中在供给端。

 
关键词: 磷酸铁锂电池 新能源车 新能源


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