新能源汽车加速渗透，出口再创历史新高，自主品牌崛起正当时

前言 新能源汽车销量占比增加、加速渗透，国产新能源汽车出口创历史新高

新能源汽车：7月新车渗透率14．5％

7月新能源汽车销量27．1万辆，YoY为164．4％。其中，乘用车销量25．6万辆，YoY为175．0％；商用车销量1．5万辆，YoY为58．2％。1－7月，新能源车累计销量为147．8万辆，YoY为197．1％；其中，乘用车销量139．8万辆，YoY为212．3％；商用车销量8．1万辆，YoY为60．9％。

新能源汽车加速渗透，7月新车渗透率为14．5％。其中，乘用车渗透率高达16．5％，环比增加2．3pct，同比增加11．2pct，加速渗透。商用车渗透率相对较低，7月为3．4％。1－7月新能车累计渗透率为10．0％，同比2020年全年增加4．8pct。我们认为新能源加速渗透，一是需求由补贴政策驱动逐渐转向真实需求为主，用于运营的车辆占比显著降低；二是供给由新势力领头、自主品牌唱戏逐步过渡到自主、合资、外资共振，推出产品力极好的产品，如特斯拉Model3、ModelY、比亚迪汉EV和DMI混动产品、五菱宏光miniEV等，极大地满足了消费者的需求。

出口：再创历史新高

7月出口17．4万辆，YoY为179．5％，MoM为9．8％，再创历史新高。其中，乘用车出口14．0万辆，YoY为210．0％，MoM为16．8％；商用车出口3．4万辆，YOY为94．6％，MoM为－11．6％。1－7月汽车累计出口100．2万辆，YoY为120．0％；乘用车出口77．0万辆，YoY为130．0％；商用车出口23．2万辆，YoY为100．0％。

自主品牌加速出海。随着国内市场进入存量时代，自主品牌加大探索海外市场力度；疫情期间，海外停工停产，自主品牌出口始终维持高增速，是维持汽车销量稳定的重要因素。7月出口17．4万辆，占批发销量比重为9．3％，同比增加6．4pct，环比增加1．4pct，创历史新高（2020年2月国内全面封锁除外）。

自主品牌迎来第三次崛起

7月自主品牌乘用车批发销量增速为23．2％，远强于外资。7月自主品牌批发销量为72．0万辆，YoY为23．2％，MoM为4．2％；外资销量为83．1万辆，YoY为－23．1％，MoM为－5．4％，自主品牌远强于合资品牌。自主和外资走势迥异始于4月份，正值全球“缺芯”，自主品牌对“缺芯”的应对较外资更好。

今年以来乘用车自主品牌份额持续提升，7月份额为46．4％，较去年同期＋6．5pct。4－6月份额分别为42．2％、41．3％、44．0％，环比、同比均持续改善。可能的原因有：1）自主品牌产品力持续提升，如长城哈佛H6改款、坦克等，吉利“中国星”系列等；2）自主品牌电动化进程远快于合资，7月乘用车新能源渗透率为16．3％，自主为28．4％，主流合资仅仅为2．1％；3）全球缺芯背景下，自主品牌受影响远低于合资品牌。

自主品牌迎来第三次崛起。自主品牌经历过两次崛起，第一次为2008－2010年，市场份额由39．9％提升到45．6％，代表车企为奇瑞和比亚迪；第二次为2014－2017年，市场份额由38．4％提升至43．9％，代表车企为长城和吉利。两次崛起未能持续的原因为，品牌力、核心技术和供应链均不及合资。本轮自主品牌崛起（2020年下半年——至今）正值汽车工业向智能电动变革，1）自主品牌如蔚来、小鹏、理想、极氪等在品牌上较合资的弱势显著缩减；2）动力电池的核心技术全球领先，智能驾驶技术中美遥遥领先；3）产业链方面，我们具备矿、材料、电池、设备、主机厂的新能车全产业链，具备感知识别、决策规划、执行的智能驾驶全产业链。自主品牌正迎来第三次全新的崛起，这次持续性将远超现有预期。