股价大跌9.93%！锂电巨头扩产50万吨石墨负极材料

9月22日，科达制造（600499）低开低走，截至收盘报收12.06元/股，下跌9.93%，总市值231.29亿元。

消息面上，昨日（9月21日）晚间，科达制造公告，同意子公司福建科达新能源科技有限公司（下称“福建科达新能源”）与土默特右旗人民政府签署投资合作协议，投资约 45 亿元（含流动资金），建设年产50 万吨石墨负极材料一体化项目，协同引导产业链优质企业共建福建科达新能源内蒙古科技研发中心，并适时推动福建科达新能源北方总部建设。

就在六天前，科达制造刚刚宣布，拟以自有资金1.68亿元，受让三位少数股东合计持有的福建科达新能源6.82%股权，交易完成后，公司持股比例由72.17%升至78.99%。

提升对福建科达新能源的控制力后，便立即推进业务扩张，体现出科达制造对负极材料市场的发展前景抱有充足信心，更清晰展现出公司加码布局新能源赛道的战略决心。

不过，科达制造强调，本项目尚需取得相关政府主管部门的审批或备案，能否取得前述审批或备案，以及最终取得审批或备案的时间存在不确定性。同时，项目的投资金额较大，截至2026年6月30日，公司货币资金余额为36.81亿元，自有资金不足以覆盖项目总投资，公司拟通过银行贷款等方式筹措资金，将相应增加财务费用。

业绩稳步增长，锂电业务贡献大涨

科达制造的主要业务为建筑陶瓷机械及海外建材的生产和销售，另有锂盐、负极材料及装备、液压泵、智慧能源等培育业务。

今年上半年，科达制造实现营收103.92亿元，同比增长26.92%；归母净利润12.84亿元，同比增长72.39%。其中，锂电业务板块贡献大涨，尤其是锂盐业务。

具体来看，上半年，科达制造参股盐湖提锂企业蓝科锂业（持股48.58%、碳酸锂年产能4.1万吨）实现营收25.43亿元、净利润14.11亿元，对科达制造归母净利润的贡献为6.15亿元，较上年同期增长266.21%。

相较于锂盐业务，科达制造入局负极领域更早，于2015年开始布局，主要以子公司福建科达新能源、安徽科达新材料为经营主体。2025年，公司福建、重庆两大基地产能释放，推动人造石墨产销量逐步提升，全年产量达11.58万吨、销量达11.44万吨，同时产能利用率稳步提升，负极材料业务2025年实现营收23.84亿元，同比上升约170%，净利润实现扭亏为盈。

今年上半年，科达制造人造石墨产品产销量显著增长，实现营收约13.76亿元，同比增长约48.30%。目前科达制造正持续推进产线优化与产能扩建，预计今年技改完成后一体化人造石墨的产能将由15万吨/年提升至18万吨/年。此次内蒙古项目完工达产后，人造石墨产能规模将攀升至68万吨/年。

整个上半年，科达制造锂电材料业务营收占比13.24%。

新能源装备业务端，科达制造起步晚于锂电材料业务，于2022年开始切入，主要为清洁煤制气装备、锂电正负极材料焙烧装备等产品，今年上半年该板块业务实现营收7.76亿元。

75亿并购重组遭上交所否决

在持续加码锂电材料布局的同时，今年科达制造还抛出75亿元的并购重组，试图提升对海外建材业务主平台广东特福国际控股有限公司（简称“特福国际”）的控制权，但遭到上交所否决。

今年1月28日，科达制造宣布，拟以74.75亿元对价，收购特福国际51.55%股权，同时拟募集配套资金不超过30亿元，用于支付本次交易的现金对价、中介机构费用及相关税费，并补充流动资金。

通过本次重组，特福国际将成为科达制造的全资子公司，控制力将进一步增强。与此同时，科达制造还与业绩承诺方签署了业绩承诺协议，在2026年至2028年，特福国际要累计实现净利润不低于49.2亿元。

然而，这场备受期待的重量级并购最终未能如愿推进。因未充分说明并披露标的公司营业收入增长的合理性以及交易作价的公允性，不符合重组条件或信息披露要求，未能在8月通过上交所并购重组委审议，科达制造也终止了这一并购。