储能、逆变器、电芯：美国正在逐个关上大门

8月26日，美国总统特朗普签署第14420号行政令，宣布国家紧急状态，以国家安全为由全面收紧外国制造大型电力系统设备的采购、进口和安装。这道行政令首次将电池储能系统、并网逆变器以及服务于关键基础设施的不间断电源明确纳入国家安全审查范围，审查对象不仅包括硬件本身，还延伸至设备中的关键组件、软件、固件、数字服务、维护服务和远程访问功能。这意味着中国储能产品进入美国市场面对的不再只是关税壁垒和税收抵免限制，美国政府将拥有更直接的行政权力来决定这些产品能否进口、能否部署、甚至能否继续运行。

行政令的三条禁令门槛

这道行政令并非立即封杀所有外国设备。根据白宫公布的文本，一项交易被禁止需要同时满足三个条件设备未在美国制造、生产或组装；设备或其关键组件、软件、固件、维护服务及远程访问功能涉及“受管制外国实体”；能源部长认定该交易可能造成破坏、未经授权访问、恶意远程操作、供应中断或其他不可接受的国家安全风险。换言之，“外国制造”只是进入审查范围的门槛，并不自动等于被禁止。能源部还保留设立预认证供应商名单和许可机制的权力，允许部分交易在附加条件下继续推进。但对于已经安装的设备，能源部长同样有权要求采取识别、隔离、监控、加固、断开连接、替换甚至移除等措施，尽管在执行前必须评估电网可靠性、替代设备可得性和基本服务连续性。

真正决定这道行政令实际力度的，是未来120天内能源部将要制定的实施细则。哪些企业会被认定为“受管制外国实体”，哪些设备和组件会被归入高风险类别，本地化制造、软件隔离和远程访问限制能否作为合规或豁免条件，这些问题的答案将直接划定中国储能企业在美国市场的生存边界。行政令还要求能源部在180天内提出修改《联邦采购条例》的建议，将国家安全风险纳入联邦能源基础设施采购流程，并优先采购美国本土制造设备。

与六年前行政令的对比

这道行政令的覆盖范围比六年前大幅扩展。2020年，特朗普在第一任期内签署第13920号行政令，授权能源部限制可能威胁大型电力系统安全的外国设备。但那份行政令最终落地的禁止令范围很窄，主要涉及向关键国防设施供电、服务电压69千伏及以上的部分电网设备，且拜登政府上台后不久便将其撤销，理由是范围过宽、难以执行，同时美国自身缺乏足够的替代设备。2026年的新版本保留了旧版框架，但把电池储能系统、公用事业级并网逆变器、不间断电源直接写入设备清单，审查范围从硬件延伸到软件、固件、远程运维权限和全生命周期供应链依赖。政策关注点已经从“防止一批设备攻击电网”，转向“确保整套电力系统的控制权掌握在美国手中”。

多层限制体系中的最新一环

这道行政令并非孤立事件，而是美国近年来围绕中国电力设备和储能产品构建的多层限制体系中的最新一环。2024财年国防授权法规定，自2027年10月起，美国国防部不得采购宁德时代、比亚迪、远景能源、亿纬锂能、国轩高科和海辰储能六家中国企业生产的电池。2026年起，中国非电动车锂离子电池的301附加关税由7.5%提高至25%，固定式储能电池由此被直接置于更高的进口成本之下。2025年通过的法案在清洁能源税收抵免制度中增加了“禁止外国实体”限制，要求2026年开始建设的储能项目中，来自非受限来源的直接设备成本比例须达到55%，此后门槛逐年提高。再加上2026年7月美国联邦通信委员会首次将境外生产的联网电力逆变器纳入管制清单，限制新型号获得设备授权，几套政策叠加之下，即便电芯没有被第14420号行政令直接点名，它也早已处于美国电池供应链政策的包围圈中心。

资本市场的反应与需求端的矛盾

行政令签署后，资本市场反应迅速。8月27日，阳光电源盘中一度下跌超过14%，思源电气、金盘科技、明阳电气等电力设备企业股价同步承压。这已经是阳光电源三个月内第三次因美国限制政策遭遇重挫，此前7月FCC限制中国新型号联网逆变器进入美国市场时，公司股价也曾大幅下挫。阳光电源在回应中表示仍在研究行政令的具体影响，同时强调公司出口美国的逆变器不具备远程升级和远程通信功能。但资本市场的反应说明，投资者担心的不只是当下的收入损失，更是中国储能企业刚刚打开的美国大型储能和数据中心配储市场的增长前景。从需求端看，美国限制中国储能的时机颇为微妙。2025年美国新增储能57.6GWh，同比增长约30%，2026年预计还将新增约60GWh。人工智能数据中心、先进制造业和国防生产正在同时推高电力需求，美国能源部自己也承认变压器等关键电网设备长期面临交付周期拉长和零部件短缺。2026年二季度，美国进口锂离子电池21.59万吨，其中储能及其他非电动车用途占近九成，中国占美国全部锂离子电池进口重量的66.5%，高于一季度的60.3%。美国一边在大规模扩建电网和数据中心，一边却在主动关上最大供应来源的大门。

中国储能的全球供应链地位

行政令出台的背景，是中国储能企业已经深度嵌入全球供应链。2025财年，中国电池厂商占据了全球储能系统电池市场97%的份额。上半年数据显示，海外市场储能电芯出货占比首次过半，达到53.2%，其中北美出货75.9GWh，同比增长83%，欧洲出货72.7GWh，同比增长74%。在储能电芯领域，全球出货量前十名均为中国企业，前五名分别是宁德时代、亿纬锂能、海辰储能、比亚迪和中创新航。宁德时代在美国储能电池市场的份额接近50%，海辰储能和亿纬锂能紧随其后。

如此高的海外依赖度，使得美国政策的变化对中国企业影响深远。2025年，中国企业新增储能出海订单及合作规模达353GWh，同比增长94%。2026年上半年，海外签单中储能系统订单占比远超电芯订单，行业正从“短期订单”迈向“长期战略合作”。美国市场的关税壁垒正在直接冲击企业利润。自2026年1月起，美国对自中国进口的非汽车用电池综合税率攀升至48.4%。储能价格在美国上涨，国内制造商如Fluence报告第二季度收入同比下降31%，并下调了约7亿美元的收入指引，许多项目因关税不确定性而暂停或重新谈判。

从产品出口到在地生产

面对关税壁垒和政策风险，中国储能企业正在加速出海建厂，从“产品出口”转向“在地生产”。截至2025年年底，中国企业在海外共拟在建或投产了60座锂离子电池储能生产基地，其中34个基地披露了计划投资金额，总计3621亿元；34个基地披露了设计年产能，总计761GWh。从中国锂电池出海规划产能分布看，欧洲是主要布局区域，占比超过50%，主要分布在匈牙利、西班牙、德国、芬兰、英国、法国等国。美国规划产能占比超过15%，中东非占比超15%，东南亚占比超过5%。目前中企在海外已投运锂电池产能超70GWh，按照目前扩能进度，2026至2028年将迎来海外产能集中投产期，预计到2030年，中国企业在海外的实际投运电池产能将超过300GWh。

具体到企业层面，宁德时代2025财年海外出货占比已达77%，较2024年的65%进一步提升。在匈牙利德布勒森建设100GWh超级工厂，在西班牙萨拉戈萨与Stellantis合资建设50GWh电池工厂，2026年底投产。亿纬锂能在匈牙利德布勒森投资超过百亿元建设28GWh电池工厂，海辰储能在西班牙建设8至10GWh工厂，中创新航在葡萄牙建设15GWh电池工厂。海辰储能还宣布计划将海外营收占比从2025年的30%提升至2028年的50%，并在美国德克萨斯州投资1亿美元建设10GWh储能电池工厂。阳光电源在波兰建设欧洲首个光储一体化制造基地，规划20GW逆变器产能和12.5GWh储能系统产能，同时在埃及投资18亿美元建设10GWh储能基地。

在出海方式上，储能企业也从此前的全资建厂更多转向合资合作模式。中方企业一般仅持有合资公司20%至30%的股份，但承担技术支持责任。这种模式既能发挥中国企业的技术优势，也能减少出海风险。2025年至2026年1月，共有22个海外储能制造项目公布或开工建设，覆盖东南亚、中东、中亚、美国、欧洲等地区，合计涉及产能超过166GWh，涉及总投资超1223亿元。

出海建厂的现实挑战

不过，出海建厂并非一劳永逸的解决方案。欧洲高昂的投建和人工成本曾令宁德时代感叹“海外的成本有时确实会高得令人担忧”。政策合规风险同样不容忽视，马来西亚对电池工厂废水排放“零容忍”，印尼要求矿产企业计提5%生态修复基金，泰国则要求外资转让15%技术股权，这些都可能对储能企业的核心技术保护构成威胁。此外，东南亚以及中东地区的政局稳定性也可能引发政策不稳。

美国能源政策的底层逻辑转变

从更宏观的视角看，这道行政令折射出的不只是中美之间的贸易摩擦，而是美国能源政策底层逻辑的一次根本性转变。特朗普政府在能源领域的多项政策看似矛盾一边削减风电和光伏支持，一边保留高额电池制造补贴；一边强调市场竞争，一边用关税、税收抵免、政府采购和国家紧急状态干预企业采购；一边限制外国设备，一边欢迎韩国企业在美国生产电池。但如果换一条观测轴线，这些行为指向同一个目标能源要足够多、需要时能够调度；关键设备尽可能在美国及盟友体系内生产；软件、维护和供应链不能受潜在对手控制。这不是传统意义上的能源转型，而更接近一种强调充足、可靠、本土化和控制权的能源主权。

未来120天，能源部如何定义关键组件、受管制外国实体和供应链风险，将决定中国储能面对的是一套主要针对完整储能系统和控制权的设备安全规则，还是会穿透到电芯层面的市场准入限制。在关税、税收抵免限制和国防采购已经相继收紧之后，决定中国电芯能否进入美国储能市场的权力，已被第14420号行政令收拢到行政部门手中。全球储能行业的竞争逻辑正在从产品、技术和成本的比拼，升级为供应链安全、地缘政策与市场规则的全方位博弈。而中国储能企业的应对之道，已经从“在中国制造，向世界出口”，转变为在全球布局产能、在本地建立生态，用“在地化”来对抗“脱钩化”。这条路注定不会平坦，但已经没有退路。

原文标题:储能、逆变器、电芯美国正在逐个关上大门