牵手宁德，营收暴涨231%，又一上市企业储能业务爆发

8月15日，思源电气发布2026年半年报，上半年实现营收107.95亿元，同比增长27.05%；归母净利润14.64亿元，同比增长13.23%。

其中，储能系统及元件类业务实现营收13.91亿元，同比增长231.25%，毛利率10.50%，同比增加4.22%，营收占比从4.94%提升至12.89%，成为开关类业务和变压器类业务后的第三大营收来源，是本次半年报的亮点之一。

十余年布局终迎爆发式增长

思源电气表示，公司紧跟新型电力系统发展趋势，推出综合、领先的解决方案，积极拓展“构网型”产品（SSC、构网型SVG和构网型储能系统）；努力突破特高压、超高压业务，布局直流系列解决方案，加快推进柔性直流业务；积极探索微网解决方案；积极开拓以超级电容为核心的数据中心市场业务。

按此趋势，思源电气的储能业务很有可能在2026年突破25亿元，连续第三年保持翻倍增长。

资料显示，思源电气成立于1993年，主要从事电力技术研发、设备制造和工程服务，2004年就已成功上市。

早在2008年，思源电气就承接上海漕溪路变电站100kW钠硫电池储能示范项目，开始涉足储能业务，还在2011年独资成立了上海思源储能技术工程有限公司。

不过，当时储能商业模式还未跑通，因此思源电气的储能业务也并未取得太大发展，一直处于沉淀技术的阶段。

直到2023年，思源电气储能业务营收取得重大发展，在港股招股书中，思源电气单独列出储能系统及元件营收为2.053亿元、2024年增长至6.943亿元，增幅超过281%。

2025年，思源电气储能系统及元件类业务营收进一步增长至15.31亿元，同比增长120.52%。

牵手宁德

更为重要的是，2025年12月，思源电气宣布与宁德时代签署为期三年的储能合作备忘录，计划在合作期内实现50GWh的储能项目协同。双方将围绕储能系统、输配电设备等环节，推动“双采模式”（即业主方同时向电池和系统集成方分别采购）的市场化应用，提升产业链协同效率。

根据协议，宁德时代将发挥其在电芯与储能系统方面的技术优势，思源电气则依托在输配电设备、电力工程服务及系统集成领域的经验，共同优化储能整体解决方案，提高项目交付的效率与可靠性。

两个龙头强强联手，优势互补，显然是双赢的合作。但本次合作对于思源电气的储能业务加成显然更加突出。

从本次半年报来看，思源电气不仅在储能业务营收上保持了高速增长，毛利率也显著提高。

此外，思源电气的海外储能业务也在稳步推进，将成为其储能业务发展的新动能。

今年6月，思源电气在回复投资者提问时表示，公司海外储能业务正稳步推进，目前已在相关国际认证方面投入大量资源，为后续市场准入和规模化应用筑牢基础。在大储领域，公司重点围绕构网型控制、一次调频、二次调频等核心技术方向强化能力建设，着力提升系统集成与解决方案的综合竞争力，以更好地满足海外市场对高可靠性、高灵活性的储能系统需求。