赣锋锂电将引入25亿增资

9月25日晚间，赣锋锂业（002460）公告，控股子公司江西赣锋锂电科技股份有限公司（简称“赣锋锂电”）拟引入投资人进行增资，增资价格为3元/1元注册资本，增资金额合计不超过25亿元。赣锋锂业放弃本次增资的优先认购权，以及后续可能的优先购买权。

赣锋锂业表示，因投资人内部审批决策流程及进度不同，最终投资主体将在其内部审批决策通过后，与公司在董事会审议通过的增资额度内协商确定。

降低资产负债率

资料显示，赣锋锂电主营业务为锂离子动力电池、燃料电池、储能电池的研发、生产和销售等。

对于此次增资，赣锋锂业明确表示，有利于提升赣锋锂电资金实力，降低资产负债率，促进其可持续高质量发展，助力公司锂生态上下游一体化战略布局，符合公司发展战略规划和长远利益。

财务数据显示，今年上半年，赣锋锂电实现营收约26亿元，利润总额亏损6271.76万元。截至2025年6月30日，赣锋锂电资产总额178.25亿元，负债总额121.24亿元，净资产57.01亿元，资产负债率68.02%。

有市场分析认为，此次增资25亿元可使赣锋锂电净资产增加约43.8%，资产负债率降至约61.3%，显著提升抗风险能力。

此次增资条款中包含明确的股息目标和退出机制。若赣锋锂电当年实现的净利润达到业绩目标，应分配给本轮投资人的股息率达到5.5%，超过业绩目标金额的部分不进行分配，结转为滚存未分配利润。

更值得关注的是退出条款自交割日起36个月内，若赣锋锂电未能实现资本市场退出，可向增资投资人实施定向减资退出。

在公告中，赣锋锂业是这样解释“资本市场退出”的指公司在境内外资本市场首次公开发行股票并上市，或由控股股东或其指定的第三方向增资投资人股东定向发行股票或其他符合法律、法规规定的有价证券收购增资投资人股东持有的公司股权。

简单来说，就是在境内外资本市场首次公开发行股票并上市，或者回收公司股权。

这也意味着，赣锋锂电的增资人退出条款为投资者提供了安全保障，也表明赣锋锂电可能在3年内有独立上市计划。而这个计划早就被赣锋锂业提及过，不过由于各种因素迟迟未能实施。

此外，维科网锂电还注意到，赣锋锂电旗下南昌赣锋锂电此前引入5亿元产业基金，其中约定若6年内未在国内主板成功上市，投资人可选择继续持有股份或由赣锋锂电回购并支付年化1% 收益。

总的来说，拆分旗下电池业务板块上市是赣锋锂业谋划多年的战略之一，但究竟什么时候、哪个主体上市，都尚未明确。

根据此前公告，赣锋锂电持有南昌赣锋锂电16.67%股权，南昌新建经开区赣望数智新能源股权投资基金（有限合伙）持有83.33%股权。

而赣锋锂电此次增资完成后，赣锋锂业对其持股比例将从81.65%降至约73.5%，仍为控股股东。

锂业巨头的挑战与转型

作为锂业龙头，赣锋锂业近年来一直在致力于打造业务贯穿上游锂资源开发、中游锂盐深加工、下游锂电池制造及回收利用的上下游一体化生态产业链。

而在这一布局中，赣锋锂电承担着向下游延伸、增加产品附加值的重要使命。从财务贡献看，2025年上半年，赣锋锂业的锂电池业务营收达29.75亿元，同比增长9.89%，占公司总营收比例已提升至35.52%。

目前，赣锋锂电业务已覆盖固态锂电池、动力电池、消费类电池、聚合物锂电池、储能电池及储能系统等五大类二十余种产品。

尽管今年上半年仍处于亏损状态，赣锋锂电仍在积极推进产能扩张。今年8月，江西赣锋锂电新型电池研究院及Pack集成项目8月份正式生产，项目总投资15亿元，全面投产后，将形成年产12GWh的储能电池系统集成能力，预计可实现年销售收入60亿元。

9月，赣锋锂电（南昌）锂电池生产基地建设取得阶段性重要突破，预计2025年底完成主体工程建设，2026年7月投产。该项目总投资约40.7亿元，建成后将形成年产10GWh新型锂离子电池、储能系统集成及日产40万支消费类锂电池的生产能力，预计新增产值60亿元。

截至目前，赣锋锂电已在国内宁波、苏州、新余、涪陵、东莞、呼和浩特、襄阳等地落地了电池项目，动力及储能电池、半固态电芯规划总产能已达144GWh。

海外布局方面，去年8月赣锋锂业已宣布，赣锋锂电将与YIGIT AKU在土耳其成立一家合资公司，共同投资5亿美元建设年产5GWh的锂电池项目。

产能方面，赣锋锂电2024 产能达35GWh，2025年储能电池累计交付量已超21GWh，规划远期产能超100GWh。

产品方面，赣锋锂电上半年推出了6.25MWh储能系统，实现高效、长寿、安全三重突破。同时，其587Ah大容量储能电芯已实现规模化量产，大容量储能电芯与多家行业头部企业建立了长期稳定供应合作，目前公司的储能电芯产能也已满产。

至于固态电池领域，赣锋锂电已有多年积累。2017年就开始投入布局，2023年启动了国内最大的固态电池生产基地——重庆赣锋20GWh新型锂电池科技产业园，为固态电池产业化铺平道路。

今年以来，赣锋锂电已完成固态304Ah方形储能固态电池的开发；314Ah、392Ah固态电池计划于今年年底上市；首款500Wh/kg级10Ah产品实现小批量量产；已与知名无人机及 eVTOL企业在高比能电池（能量密度覆盖320Wh/kg ~ 550Wh/kg）领域达成合作。

放眼未来，全球新能源市场将持续增长，对动力电池的需求也将不断扩大。随着此次增资落地，赣锋锂电的资产负债率将显著优化，为其产能扩张和技术创新提供强劲动力，进而助力赣锋锂业提高抗风险能力，提升公司的整体盈利能力。