图/帕瓦股份
11月7日，帕瓦股份（688184）发布2023年第三季度业绩说明会投资者关系活动公告，三季度公司出货量环比实现20%以上增长，但综合前三季度，受上游原材料价格大幅下行，带动公司产品出货价格下降，下游客户短期采购意愿下降，行业进入去库存状态，营业收入同比下滑。
上半年在行业承压的背景下，帕瓦股份单晶型NCM7系4.4V、4.45V超高电压产品短期出货有所放缓，6月份以来改善明显，出货结构逐渐优化，截至三季报，该系列产品出货占比已基本回到去年全年水平。
钠电方面，帕瓦股份高度重视钠离子方向的研发。在钠离子电池正极材料前驱体方向前瞻布局，相关专利已于2022年8月份完成授权。截至三季报，公司已向中科海钠实现铜基四元产品、铁基三元产品的批量出货，向厦钨新能完成数十吨级铁基三元前驱体的批量出货，在钠离子电池正极材料前驱体产品上进展顺利。
锂电方面，帕瓦股份与厦钨新能继续深化合作，推动在单晶型超高电压材料上的迭代、领跑；与广东邦普升级合作产品，由单晶型NCM5系产品升级为单晶型NCM6系4.35V高电压产品；与长远锂科构建战略关系，着力推动多晶型高镍、超高镍产品的验证与出货；与巴斯夫杉杉推动完成碳足迹认证，供货节奏逐渐恢复；与贝特瑞成功建立出货关系，下游客户结构进一步完善。
客户方面，厦钨新能目前是帕瓦股份的第一大客户，公司主要提供单晶型NCM 5-7系的高电压、超高电压锂电正极三元前驱体产品，及钠电铁基三元前驱体产品。
此外，帕瓦股份IPO募投一期年产2.5万吨三元前驱体项目部署于浙江诸暨，已于2023年6月30日成功点火试车，目前处于调试、爬坡阶段；IPO募投二期年产1.5万吨三元前驱体项目部署于浙江兰溪，目前仍在建设过程中。未来随着市场需求的回暖，公司产能扩大后生产制造的规模效应有望得到体现。
发展战略上，帕瓦股份上市后，紧扣新能源电池材料主赛道，一方面积极推进横向一体化，包括锂电方面瞄准高端动力电池的发展方向，推动单晶型、高镍、超高电压技术路径的进步，钠电方面快速推进铜基四元、铁基三元的中试到量产，挖掘储能电池、小动力电池的市场空间，此外还加大投入、积极布局半固态/固态电池材料等相关领域的研究和孵化；另一方面适时推进纵向一体化，包括参股产业链上游相关公司，布局资源品精炼、废旧电池循环利用等赛道，并设立供应链子公司，加强对上游原材料资源的对接、合作。
