痛哉！锂业巨头终止收购！

日前，雅化集团（002497.SZ）发布公告，公司董事会会议审议通过了《关于终止对外投资事项的议案》，同意公司全资子公司雅化国际终止与加拿大超锂公司（简称“超锂公司”）的股权认购及矿业权投资事项。

 图源：雅化集团公告

关于超锂公司

资料显示，超锂公司是一家在加拿大多伦多证券交易所创业板上市的勘探开发公司，专注于锂、金和铜资源的勘探和开发。其在阿根廷拥有卤水锂矿，在加拿大安大略省北部的佐治亚湖和福根湖地区拥有硬岩石锂辉石型锂矿，还在阿根廷多个地区拥有铜、金采矿权和探矿权。

福根湖和佐治亚湖的硬岩石锂辉石型锂矿项目矿权面积合计26.72平方公里。其中福根湖项目根据地表露头面积估计资源量640万吨，氧化锂平均品位2.2%，初探估计氧化锂当量约14万吨；佐治亚湖项目矿根据地表露头面积估计资源量540万吨，氧化锂平均品位1.2%，初探估计氧化锂当量约6.5万吨。

根据初探结果，超锂公司首期将设计建设20万吨/年氧化锂6%的锂精矿采选厂，持续运营时间不低于10年，后期将根据进一步详勘情况，建设二期再将产能扩大至40万吨。

阿根廷卡塔马卡省Laguna盐湖项目由三个采矿许可构成，矿权面积117平方公里，锂离子品位最高达1270mg/L。

今年4月17日，雅化集团宣布雅化国际与超锂公司签署了《股权认购协议》，拟出资500万加元，以每股0.235加元的价格认购超锂公司约2127.66万单位股份，占超锂公司总股本的13.23%。同时，雅化国际以现金出资收购超锂公司全资子公司60%的股权，并控股旗下福根湖硬岩石锂辉石型锂矿项目和佐治亚湖硬岩石锂辉石型锂矿项目。同日，双方签署了《买卖及合资企业协议》。

时隔6个月，正值锂矿火热之际，雅化集团为什么反而终止了此项认购呢？

雅化集团称，公司根据对当前国际环境的判断，预计可能会对矿山开发带来较大影响，导致矿山开发的周期较长。

雅化集团还指出，超锂公司锂矿项目的开发还未进入实质性开采阶段，也未产生收益，本次终止投资不会对公司正常生产经营与未来发展产生重大影响。

据了解，锂矿项目建设周期普遍偏长，从项目申请、环境评估，到申请开采许可证，再到建设选矿厂需要7年左右时间。

此外，维科网锂电注意到，根据此前的披露，超锂公司的财务状况也并不乐观，营收一直为零，且一直处于负债状态。

截至2021年10月31日，超锂公司总资产约317万加元，负债约14万加元，净资产约为303万加元，营业收入为0，净利润为-74万加元。

截至2022年1月31日（未经审计），超锂公司总资产约616万加元，负债约28万加元，净资产约为588万加元，营业收入为0，净利润为-15万加元。

多渠道储备锂资源

在此次终止认购公告中，雅化集团称，目前取得的锂资源供应渠道能完全满足锂盐生产需要，未来也将多渠道、全方位地布局上游锂资源，为公司锂盐产能扩张提供充足的资源保障渠道。

维科网锂电注意到，曾主营爆破业务的雅化集团早已展开对锂资源的布局。其分别通过2014年参股、2017年控股的方式，最终持有能投锂业37.25%的股权，由此参股四川李家沟锂辉石矿山。据协议约定，李家沟锂矿开采、加工的锂精矿将优先满足公司旗下控股子公司国理公司的生产供应。

并且，雅化集团已经与银河锂业续签锂精矿包销协议至2025年，银河锂业每年提供不低于12万吨锂精矿供应。

此外，雅化集团还参股澳洲Core、EFE、EVR等锂矿公司，并与Core公司签订锂精矿包销协议，预计将于2022年第四季度开始向公司供应每年不低于7.5万吨锂精矿。

目前，雅化集团现拥有锂盐产品综合产能4.3万吨，2021年已启动5万吨电池级氢氧化锂项目及1.1万吨氯化锂及其制品生产线建设项目，其中3万吨电池级氢氧化锂生产线将于今年底建成投产。到2025年，雅化集团锂盐产品综合产能规划将达到10万吨以上。

根据此前规划，雅化集团计划到2025年锂资源自给率将超过50%。为实现该目标，今年以来，雅化集团已先后三次宣布加码锂矿布局，其中包括终止认购的超锂公司股权。

2月27日，雅化集团公告，雅化国际拟认购澳洲ABY公司股权，并签署锂精矿《承购及销售协议》。

ABY公司在苏丹和埃塞俄比亚等非洲国家拥有矿产资源，核心资产主要为埃塞俄比亚的Kenticha锂矿，拥有已探明6740万吨锂资源量，一期年产能20万吨的锂精矿预计于2023年二季度开始交付，每年交付量不低于12万吨。

7月28日，雅化集团公告，全资子公司兴晟锂业拟以9290.47万美元收购普得科技70.59%股权，从而间接持有普得科技控股子公司KMC公司60%的股权，KMC拥有Kamativi矿区锂锡钽铌铍等伟晶岩多金属矿的100%矿权。

Kamativi多金属矿矿权有效存续期限为无限期，以锡为主矿，同时伴生锂、铍、钽、铌，矿权面积约44.6平方公里。据历史勘探资料记载，矿区共有6个矿体，其中4号矿脉规模最大，为该矿区主矿体，氧化锂储量从15万吨到45+万吨。

近两年受益于国内外新能源汽车行业的快速发展，雅化集团也开启了“吸金”模式。2021年，雅化集团锂盐材料业务猛增，归母净利润同比增长了1.9倍；今年上半年，锂盐材料业务收入已占雅化集团总收入比重近8成；今年前三季度，雅化集团预计归母净利润为34.62亿元~36.62亿元，同比增长447.53%~479.16%，且比过去9年累计数值（24.56亿元）还高出10余亿元。

锂资源到底短不短缺

国庆小长假后，锂盐价格均价已连续五天出现上涨，并不断创下新高。上海钢联发布数据显示，10月14日电池级碳酸锂涨4000元/吨，均价报53.15万元/吨，与年初价格相比上涨超8成。

更值得关注的是，此前市场拍卖锂产品的基本为锂精矿，现在连锂原矿也开始被拍卖。10月3日，澳洲锂矿供应新秀Core Lihtium 成功完成第一批锂原矿出售，最终以951美元/吨（CIF）价格成交了1.5万干吨。

多位分析人士表示，受供需错配持续作用，预计碳酸锂价格仍将维持上涨状态。

电池级碳酸锂价格的持续拉升，以及市场对锂矿的渴求程度，使得锂资源争夺进入加剧白热化。

国内业宁德时代、比亚迪、国轩高科、欣旺达、中创新航、蜂巢能源、亿纬锂能等主流电池企业均有通过投资入股、长单锁定的方式布局锂资源。国际韩系电池巨头LG新能源、SK On今年也多渠道提速“抢锂”。

除了动力电池企业，跨界上市公司与终端车企都已加入“抢锂”大战之中。例如近期中创环保与拓源公司达成合作布局碳酸锂；蔚来超6亿介入阿根廷卡塔马卡省圣豪尔赫（San Jorge）盐湖锂项目等。

各路资本集中涌入锂资源行业，那么问题来了，锂矿资源是否存在缺口，又是否会造成过剩？

数据显示，就全球锂资源储量来看，截至2020年，全球锂矿（碳酸锂）储量1.28亿吨，资源量3.49亿吨。

宁德时代董事长曾毓群曾表示，目前已探明的锂资源储量可以生产160TWh的锂电池，完全足够生产全球需要的动力电池和储能电池。

由此看来，锂资源并不短缺。但多数券商研报指出，在未来几年内，锂矿资源的缺口依旧会存在，锂精矿价格也会继续走高。

至于过剩问题，在多家券商研报的供需平衡表上，锂资源将在未来两年出现小幅过剩的情况。