当前位置: 锂电网 > 市场动态 > 宁德时代还有“新故事”吗?

宁德时代还有“新故事”吗?

放大字体 缩小字体 发布日期:2022-05-05 12:00:10   浏览次数:60
核心提示:2022年05月05日关于宁德时代还有“新故事”吗?的最新消息:作者|张尧编辑|胡展嘉出品|零态LT(ID:LingTai_LT)5月5日,宁德时代竞价低开10.83%,成交13.6亿元。4月29日,几经拖延后,宁德时代终于发布了2022年一季


作者|张尧

编辑|胡展嘉

出品|零态LT(ID:LingTai_LT)

5月5日,宁德时代竞价低开10.83%,成交13.6亿元。4月29日,几经拖延后,宁德时代终于发布了2022年一季度财报。一季度财报依然没有扭转其业务困局。 财报数据显示,本季度宁德时代营收486.78亿元,同比增长153.97%;归属于上市公司股东的净利润14.93亿元,同比下跌23.62%。

▲图:宁德时代财报截图

财报发布后,宁德时代股价略有涨幅,但是将时间线拉长来看,宁德时代依然没有告别近半年来“跌跌不休”的主旋律。截止到2022年4月29日收盘,宁德时代股价报409.35元/股,较半年前687元/股高点,下跌了40.41%,近乎腰斩。 尽管宁德时代在资本市场“渡劫”和全球经济持续下行有一定联系,但其自身的业务困局,或许是投资者信心不足的主因。

01毛利率下跌与成本困局  

财报显示,2021年,宁德时代来自动力电池业务的营收为914.91亿元,同比增长132.06%,占总营收的70.19%。可以明显看出,动力电池依然是宁德时代的业务根基。过去几年,以动力电池为根基,新能源汽车市场爆发、市占率排名靠前两大有利因素,一直是宁德时代“新能源故事”的驱动器。

中国汽车工业协会的数据显示,2021年,中国新能源车销量为352.1万辆,同比增长157.5%。无独有偶,欧洲汽车制造商协会的数据也显示,2021年,新能源乘用车注册量为226.3 万辆,同比增长65.7%。无论中国市场,还是海外市场, 新能源汽车都已是大势所趋。

在大趋势下,由于具备先发优势,宁德时代靠拥有新能源汽车最核心的电池产业,其行业地位也无出其右。根据市场调研机构SNE Research的数据显示,2017~2021年,宁德时代动力电池的装配量连续五年全球第一。2021年,宁德时代动力电池的装配量在全球市场的市占率就达到32.6%。

但由于宁德时代毕竟是一家商业公司,在“故事”之外,资本市场更关注的,还是财务数据优劣与否。但从事实看来,近两年,宁德时代财务数据并未满足资本市场的期待。

虽然其动力电池业务的出货量和营收节节攀升,但毛利率却步步下探。财报数据显示,2015年宁德时代动力电池的毛利率高达41%,但到了2021年,这个数字仅为22%。六年时间,毛利率近乎腰斩。

这背后是其高居不下的成本问题。到了2022年,宁德时代的成本压力依然没有改善。财报数据显示,2022年Q1,宁德时代营业成本为416.28亿元,同比增长198.66%,增速超营收增速。对此,宁德时代也澄清其中缘由,“营业成本随销售增长相应增加,且部分上游材料价格快速上涨造成成本增加。” 

过去一年时间,动力电池原材料始终保持高位增长态势。央视财经发布的数据显示,2021年,电池级碳酸锂价格涨幅超过400%。财报显示,2021年宁德时代上游原材料的营业成本达到了778.7亿元,同比增长202.5%。 由于位居产业链上游,宁德时代当然可以把额外的成本传递给下游厂商,以保证自身利润率。然而行业现实却不允许宁德时代如此做。  

02品牌方纷纷“倒宁”  

虽然单纯从市占率看,宁德时代在动力电池领域已经“称王”,但事实是,动力电池市场远没有进入寡头时代。 SNE Research发布的数据显示,预计到2023年,全球电动汽车对动力电池的需求量将达406GWh(电功单位),而动力电池供应仅为335GWh,缺口约为18%。2021年成都车展期间,蜂巢能源董事长兼CEO杨红新曾表示:“目前新能源汽车行业的电池缺口达30%~50%,预计一直到2025年,电池产能都是紧张的”。 这种产能缺口给动力电池行业带来的影响,导致众多二线品牌试图扩大产能、控制价格,将宁德时代从第一宝座上拉下来。

2022年1月,集微网援引调研机构采访小鹏汽车的消息称:“宁德时代价格涨幅太大,为应对成本上涨带来的压力,未来会逐渐将宁德时代动力电池替换为中航锂电的电池,亿纬锂能的铁锂电池也会继续使用,主要匹配低配车型。” 事实上,这不是小鹏汽车首次被传“背离”宁德时代。

▲图:宁德时代官微

2021年年末,36氪也发布消息称,小鹏已决定逐步削减宁德时代动力电池的采购量,并引入新的主力电池供应商中航锂电。对此,小鹏汽车财务副总裁Dennis表示,“引入成本更低的电池后,预计可以将小鹏汽车的毛利提升1%~2%。” 小鹏不是孤例,在新能源汽车行业,为了控制成本,保证品牌具备强势的定价权,“倒宁”几乎成了大部分头部新能源车企的共识。以2022年2月完成融资的欣旺达电动汽车电池有限公司为例,其总融资逾24亿元,背后的投资方不仅包括上汽、广汽等传统汽车厂商,还包括蔚来、小鹏、理想等一众新势力。

一方面,动力市场存在巨大的供货缺口;另一方面,新能源车企也倾向于扶持新的动力电池供应商。 这两个趋势合力,带来的一大影响,就是动力电池供应商之间相互博弈,使得整个行业弥漫着“低毛利”的氛围。财报数据显示,2021年上半年,亿纬锂能锂电池业务毛利率为22.95%,环比下跌3.18%;国轩高科动力锂电池业务毛利率为19.27%,环比下跌5.45%。

保持低毛利虽然在短线上可能会影响财务表现,却令二线动力电池厂商收获了不俗的市场数据。官方资料显示,2021年,国轩高科、中航锂电的装机量均同比增长100%以上。或许是因为对自身的业务充满信心,2022年3月,中航锂电还进一步谋求赴港上市。 由于是上市公司,很难通过“战略性亏损”保持价格优势,因此,在二线动力电池厂商的围剿下,宁德时代变得异常被动。

 

[ 锂电网搜索 ]  [ 打印本文 ]  [ 违规举报

猜你喜欢

 
推荐图文
电池安全是道必答题,这些技术可能都是正确选项 大牛们眼中的500Wh/kg电池应该如何实现?
充电20分钟续航1小时仍在概念阶段 如何撬动无人机千亿美元市 钴价疯狂后一路暴跌 全球增产热潮后钴市命运如何?
推荐锂电网
点击排行

 
 
新能源网 | 锂电网 | 智能网 | 环保设备网 | 联系方式