全球最大公募建仓FF，贾跃亭终于能回国了？

Vanguard（先锋领航）近期建仓法拉第未来（NASDAQ：FFIE）成第五大股东，引发市场关注。但FF本身市值不大、机构股东持股比例也并不高，此次“加持”意义或许有限。

文丨Han

BT财经原创文章

国内恒大汽车（00708．HK）因恒大集团流动性危机而再次陷入困境，不过海外贾跃亭的法拉第未来（NASDAQ：FFIE）身后却出现了新的大佬——Vanguard（先锋领航）。

据《证券时报》等媒体报道，9月24日开盘前法拉第未来相关人士表示，Vanguard（先锋领航）已于中秋节当天建仓，共买入53．90万股成为公司第5大股东。消息刺激之下，FF股价一度冲高超7％，不过随后又回落，收于上涨1．06％。

谁是先锋领航？

上述消息之所以受到市场关注，是因为先锋领航是目前全球最大的公募基金公司，掌管的总资产超过7．5万亿美元。此外，先锋领航还是苹果（NASDAQ：AAPL）、微软（NASDAQ：MSFT）等市值巨无霸的第一大股东，也是电动车行业龙头特斯拉（NASDAQ：TSLA）仅次于埃隆·马斯克的第二大股东。

如此赫赫有名，不仅与其傲人的成绩有关，更因为这家公司是指数化投资的先驱者。公司建于1975年，创始人约翰·博格是指数基金的发明者、被誉为美国共同基金教父，还被《财富》评为20世纪四大投资巨头之一（另外三位是格雷厄姆、巴菲特、索罗斯）。早在1980年代公司就推出了产品设计新颖的指数基金，后来又在90年代的ETF发展中赶上大潮，2009年就进入中国市场。

说得简单一点，先锋领航就像是班级里的“学习委员”——学霸都开始投法拉第未来了，其他同学自然也会对这只股票加以重视。

《证券时报》文章写道，先锋领航亚洲区总裁康思德曾经表示公司研究表明，“投资成功的概率不取决于时机、而在于长期坚守的时间”——这意味着先锋领航或长期看好FF的成长潜力。

事实果真如此吗？

BT财经发现，此次先锋领航加持法拉第未来，能够一跃跻身第5大股东，似乎更多与法拉第未来本身市值较小、机构持股分散有关。

定期报告显示，2021年6月，法拉第未来的持股机构仅有43家，与苹果、微软的近4000家没有可比性，和“蔚小理”的600家—300家也相去甚远。先锋领航入股法拉第未来前的一份财报显示，除了持股最高的DAVIDSON KEMPNER CAPITAL MANAGEMENT LP，剩余机构股东持股全部在1％以下，较为分散。对比苹果来看，持股1％以上的机构股东有8家，蔚来的该项指标也有5家。

再加上法拉第未来本身市值只有33亿美元，按照公司近期股价11美元／股计算，此次先锋领航建仓总金额或在600万美元上下。

贾跃亭PPT造车仍未量产

除了被密切关注的先锋领航，FF与吉利的互动也令市场期待。根据历史报道，吉利曾经参与FF的上市融资，但投资具体数额尚未披露。不久前“919未来主义者共创节”上，法拉第未来中国CEO陈雪峰还曾携公司高管团队集体亮相，并宣布与吉利的合作“取得实质性进展”。

但无论是明星资本加持，还是合作取得进展，FF造车仍处在尚未实现量产的“PPT造车”阶段。尽管早在2014年就步入电动车赛道，但FF在乐视崩塌牵连下已经落后于同行。特斯拉中国工厂加足马力生产、“造车新势力”在交付量上你追我赶、比亚迪凭借“汉”成为国产品牌黑马，国内电动汽车市场已经进入贴身肉搏阶段，而FF仍然只是场边的旁观者。

2021年7月以SPAC形式借壳上市纳斯达克以来，FF股价短暂冲高后就一直下跌，目前股价已经低于发行价（13．78美元／股），彼时宣布“上市一年后推出”的FF91也是多年前就已经在研发的“老款”车型，在电动汽车技术进步日新月异的当下，数年前设计的FF91能否仍具备竞争力这一问题，答案在产品接受市场考验前无人可知。

贾跃亭的债务问题也悬而未解，依然给FF的发展蒙上阴影。天眼查数据显示，目前贾跃亭身上背负的案件未履行总金额仍高达73亿元，被执行总金额近95亿元，仍被列为“失信被执行人”（老赖）。“回国”似乎仍将是遥遥无期。

没有量产车的法拉第未来创造了市场上的多个记录——没有量产车就登陆二级市场、没有量产车就获得了大基金的投资。接下来它还将给资本市场带来哪些惊喜？亦或是惊讶？

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