充电桩配得上“新基建”吗？它经历了怎样的前世今生

本文作者为潮落竹生，在雪球设有个人专栏，系基于公开资料撰写，仅作为信息交流之用，不构成任何投资建议。

充电桩作为新能源汽车产业发展必不可少的一环。但与整车公司、动力电池产业链等板块相比，一直以来，市场关注度与热度相对有限。之所以成为被“遗忘”的一域，有其现实的原因。

对此我们可以引述雪球用户“红叶归处是秋风”一组投研数据以管窥豹：国家电网的150kw充电桩完整的建设费用在13万人民币，增容费占50％，而德国的380kw充电桩完整的建设费用60万美金，按0．89欧电价收费，30年都回不了成本……所以目前市场的投资者除了政府，还不会有人想在重资产投资里去“做善事”投资电网充电桩基建。

现实问题固然存在，但从中长期视角来看，在产业规律驱动下，我国的充电桩行业必定将有长足发展，并诞生可期的投资机遇。

立足现实，本文全面梳理了充电桩相关的八大问题并试图将其研究透彻，包括：

一、充电桩配得上“新基建”吗？

二、充电桩经历了怎样的前世今生？

三、充电桩市场到底还有多大空间？

四、充电桩行业参与格局如何？

五、目前行业存在哪些痛点？

六、哪类充电桩将成为重点方向？

七、未来会出现怎样的发展趋势与商业模式？

八、充电桩哪些公司最值得关注？

鉴于篇幅较长，我们特将本文涉及的第8个问题单独成篇，具体可见我们的次条文章《起底充电桩“三强”：特锐德vs星星充电vs国电南瑞》。

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充电桩配得上“新基建”吗？

如上表整理的相关政策、文件、会议等，相关部委近年来持续关注、加强新能源汽车充电基础设施即充电桩建设，甚至今年中央还将其纳入了“新基建”——“新基建”包括5G基站建设、特高压、高铁和城市轨道交通、人工智能、大数据中心、工业互联网、新能源汽车充电桩七大领域。

汽车是我国制造业中规模最大的产业，新能源汽车替代传统燃油车是目前看来确定性极高、市场空间极广的大趋势，也是我国从汽车大国走向汽车强国的必由之路。

而充电桩是新能源汽车配套基础设施，包括充电模块、主控制器、检测模块、防雷模块、通信模块等，直连电网负责给汽车充能，推进充电桩建设是落实新能源汽车产业建设的必要条件，若建设乏力，将成为制约新能源汽车推广的首要问题。并且充电桩建设量的规划是达到车桩比1：1，出售一辆新能源汽车就有一台充电桩规划建设。

处于成长期的充电桩与新能源汽车，关联利益大，易受政策波动影响，而在新能源车向市场化方向转型、补贴退坡的情况下，国家政策扶持方向重点转向充电桩理所应当，这一场极其庞大的工程入选“新基建”以开启新一轮发展也合情合理。

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充电桩经历了怎样的前世今生？

充电桩发展可分为4个阶段：

【1】2010年之前的萌芽期

此时充电桩行业还处于探索阶段，2006年比亚迪建立了首个电动车充电站；08年为了满足绿色奥运，建设了满足50辆电动大巴需求的集中式充电站；09年上海先行建成商业运营管理的充电站。总的来说，2010年以前都是小打小闹，以形式主义为主。

【2】2011－2014的初步发展期

这期间充电桩市场由国家主导，主要参与者包括国家电网、南方电网和普天新能源，且以公共汽车或政府内部用车为主，年新增充电桩不足仅几千台，市场规模还很小，以行业摸索为主。

【3】2015－2018的爆发期与洗牌期

2014年11月《关于新能源汽车充电设施建设奖励的通知》出台，首次将新能源汽车购置环节与充电设施补贴挂钩，特来电、星星充电等民间资本加入市场；2015年发改委、工信部等的《电动汽车充电基础设施发展指南（2015－2020年）》提出到2020年车桩比达到1：1的发展目标，大规模的投资建设开启，行业爆发，各企业跑马圈地，促使2015年、2016年充电桩增速分别达到743％、233％。

由于扩张太快、趋于盲目，建设标准出现一系列问题，2017和2018年充电桩建设增速也骤降到57％、62％，竞争的加剧导致企业差距拉大，部分玩家出局，行业洗牌加快。

【4】目前的新基建时期

2019年，我国公共充电桩总量达到51．6万台，政策补贴由新能源车向充电设施倾斜，行业逐渐成熟，部分企业也开始盈利，而行业的方向由建设端向质量更高的运营端转移，在技术、市场、盈利模式上将产生变革。2020年3月充电桩被正式纳入新基建，国家重视程度加大，窗口期也将缩短，在新商业模式探索、新一轮政策指导作用下，充电桩发展新通道开启，迎来新机遇。

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充电桩市场到底还有多大空间？

2015年印发的《电动汽车充电基础设施发展指南》中提到的建设目标是到2020年建成480万个充电桩，满足500万辆新能源汽车充电需求，其中，公共充电桩50万个，私人充电桩430万个，车桩比基本达到1∶1。

然而，目前充电网络建设远落后于规划，截至2019年底我国新能源汽车保有量380多万辆，充电桩数量120多万个，车桩比3：1，充电桩建设速度未来需要快于新能源车销售量。

从新能源汽车产业大角度上看，预计新能源汽车2025年渗透率达到18％，2030年达到30％，那么我国新能源汽车保有量将在2025年达到1600万辆，2030年达到5200万辆。要在未来达到较为合理的车桩比1∶1，充电桩数量也差不多是这个数字，发展潜力极强。

【1】5年内国内市场规模超千亿

目前国内车桩比约3：1，短期内将基本保持这个比例，充电桩增量速度会逐渐赶上新能源汽车增量，到2025年前后增量上实现反超，工信部规划的是到2025年建成公共桩200万个，私人桩1000万个，不过估计难以实现，预计到2025年车桩比应在2：1到3：1之间。

直流桩和交流桩比例上，私人充电桩主要是成本较低的交流桩，单个投资额约为0．3万元；公共充电桩2019年直流与交流之比维持为4：6，随着充电效率的需求提高，直流充电桩的比重会持续攀升，这点后面还会详细说，因此到2025年二者比例会朝着1：1发展，单个桩投资额约为8万和0．8万。

所以，根据敏感性分析，假定2025年车桩比的范围在2到3之间，直流充电桩比例在45％～60％，那么我们预计2020－2025年这五年内国内充电桩市场规模超过一千亿元，在1186－2365亿之间。

【2】10年内国内市场规模近万亿

预计到2030年车桩比会接近1：1的合理值，到时我国新能源汽车会达到5200万辆，充电桩10年内增量空间在5000万台左右，是5年内增量的5－9倍，建设规模就将超过5000亿。并且2025年附近运营模式完善、行业格局基本稳定之后，充电桩服务费也会高速增长，带来新的空间，叠加起来可达到近万亿市场。

另外，从2019年国际能源署IEA发布《Global EV Outlook 2019》报告和恒大研究院任泽平的研究上看，到2030年全球私人充电桩预计保有量分别达到12800－24500万台，总充电功率达1000－1800GW，总充电量达480－820TWh；

公共充电桩预计保有量达到1000－2000万台，总充电功率113－215GW，总充电量70－124TWh。

综合全球平均情况看，2030年公共桩均价3万／台、私人充电桩均价0．4万／台、电费0．5元／kWh、服务费0．7元／kWh，因此2030年全球充电桩规模0．81－1．58万亿元，充电费用规模0．66－1．13万亿元，共计约1．5－2．7万亿。

国内市场本就是全球最大的汽车市场，又因为国情不同，公共桩与私人桩比例远高于欧美，因此充电桩价值更高，预计可占全球充电桩市场份额的40％，那么国内充电桩设备和服务市场规模将达到6000亿－1．08万亿。