折价40%，高卖低买引来深交所关注函！锂电材料巨头159亿定增火速告吹！

天齐锂业159亿元定增火速告吹。

对于定增终止原因，1月17日，天齐锂业公告称，鉴于控股股东前期为支持公司发展而实施了股份减持计划，为避免任何由于继续推进本次非公开发行股票可能导致构成实质上的短线交易的风险，决定终止本次非公开发行A股股票事项。

来源：天齐锂业公告

先减持再定增引来深交所关注函问询

1月15日晚间，天齐锂业披露定增预案，拟向控股股东天齐集团或其全资子公司定增不超过4.43亿股，定增价格设定为35.94元/股，计划募资额不超过159.26亿元，在扣除发行费用后，募资将全部用于上市公司偿还银行贷款和补充流动资金。

值得注意的是，天齐锂业定增发行价格为35.94元/股，较二级市场59.76元/股的价格，折价近40%。

回看天齐锂业公司近期公告，发现此次定增似乎并不简单。

在此次定增方案发布前，天齐锂业曾披露了一项减持计划。天齐锂业曾在1月6日发布公告称，控股股东天齐集团及其一致行动人张静、李斯龙拟合计减持不超过公司总股本4%的股份。减持原因为：向公司提供财务资助及其他资金需求。

根据新《证券法》第四十四条规定，持有百分之五以上股份的股东、董事、监事、高级管理人员，将其持有的该公司的股票在买入后六个月内卖出，或者在卖出后六个月内又买入，由此所得收益归该公司所有。

按照现有规则，大股东参与定增可以采取锁价发行的方式，即在预案披露时就确定价格，这种定价方式往往对大股东较为有利——锁定价格并有一定的折扣，该价格一般会低于市价，而且无需担心后续二级市场股价上涨的影响。

也就是说，天齐锂业明显知道可以通过定增方式，以“折扣价”入股，却在此之前披露大额减持计划。因而迅速受到了监管机构的关注。

1月16日，深交所向天齐锂业发出关注函，要求公司说明，控股股东减持后又认购公司非公开发行股份的行为，是否实质上构成短线交易，是否会损害上市公司中小股东的利益；60个交易日公司股票价格涨幅达到201.82%，是否存在内幕信息提前被知悉的情形。

市场和监管的强烈反应，令天齐锂业在1月17日晚间宣布终止定增预案。

巨额定增源于并购SQM而陷入债务危机

2018年，天齐锂业完成了SQM23.77%股权的购买。需要支付258.93亿元的交易对价。而截至2018年3月31日，天齐锂业合并报表中货币资金及应收账款和应收票据约合计65.86亿元，仅为支付对价的25.43%，远不足以支付交易对价，最终背负了35亿美元的债务。

市场公开资料显示，SQM从事智利阿塔卡玛盐湖的资源开发和利用。阿塔卡玛盐湖含锂浓度高、储量大、开采条件成熟且经营成本低，是全球范围内禀赋优越的盐湖资源和全球锂产品的重要产区。随着近年来对于该盐湖资源的开发利用，该地区已成为全球锂行业企业的重点发展区域和资源储备基地。

不过值得一提的是，天齐锂业是贷款购买SQM的股权。其中一部分接近19亿美元的债务于2020年11月底到期。

为了缓解公司的资金压力，2020年年末，天齐锂业动作频频。

12月8日晚间，天齐锂业公告称，天齐锂业与银团签署《修改及重述的贷款协议》，将并购贷款项合计18.84亿美元债务的偿还期限展期至2021年11月26日。

此外，2021年1月7日，天齐锂业发布公告称，控股股东天齐集团及其一致行动人张静、李斯龙拟合计减持不超过公司总股本4%的股份。本次减持的原因系向天齐锂业提供财务资助及其他资金需求。按当日收盘市值计算，本次拟减持可套现约26.5亿元。但该次配股所募资金不足以偿还因收购SQM股权而产生的全部贷款。

得到了资本市场、银行的救助，天齐锂业虽然得以喘息，但该还的最终还是要还的。此外，截至2020年9月30日，天齐锂业一年内到期的非流动负债尚有133亿元，而这笔钱，天齐锂业则需要在2021年全部还清。

尚在亏损的天齐锂业又该如何偿还这笔巨额银行贷款呢？目前来说，天齐定增融资的大方向是不会变的，毕竟定增终止公告里也提到了后边将适时继续推进。

依旧被市场看好

尽管天齐锂业先减持再定增的操作被股民吐槽吃相难看、割股民韭菜，但市场分析依旧看好天齐锂业长线目标。

分析人士表示，新能源世纪大风口，锂资源涨价趋势已成，看好天齐锂业站上千亿市值，再次跻身龙头行列。毕竟天齐锂业作为中国最大的电池级碳酸锂供应商，拥有控股子公司泰利森开发的、全球储量最大的澳大利亚格林布什锂辉石矿山，以及全球最大的锂化工产品生产商SQM。上一轮牛市，天齐就是锂电龙一，机构对于新能源汽车大风口的抱团，短时间内很难瓦解，因为行业仍在加速上升期。电动车完全取代燃油车之后，锂矿资源就是上个世纪的石油，涨价是长期大趋势。否则，天齐锂业大股东也不敢直接锁定三年。

而159亿定增终止，主要还是短线交易的问题。刚刚减持没几天就认购，确实不符合定增规则。可能是公司管理层并没有做好功课，看到股价大涨，就有些着急了。

天齐锂业在1月6日接受机构调研时表示，与 2020 年上半年相比，尤其是 2020 年第四季度以来，锂行业发生了较大的变化。目前锂价上涨的节奏和趋势不是单纯的炒作，也不单是靠政策扶持推动起来的，而是由全球对电动汽车和5G应用的需求推动的。

截至1月18日收盘，天齐锂业股价收于60.89元，涨幅1.89%，总市值899.41亿元。