宁德时代Q3继续正增长！

10月27日晚，“电池霸主”宁德时代发布了《2020 年第三季度报告》。报告显示，前三季度，宁德时代实现营业收入315．22亿元，同比下降4．06％；实现净利润33．57亿元，同比下降3．10％。

不过，在第三季度，宁德时代实现营业收入127亿元，同比增长0．8％，实现净利润14．2亿元，同比增长4．24％。

这是宁德时代继第二季度净利正增长之后，单一季度净利继续正增长。

业绩持续恢复

受新冠疫情的影响，众多锂电企业的业绩受到较大冲击，宁德时代也不例外。

一季度财报显示，宁德时代营业总收入为90．3亿元，同比下降9．53％。归属于上市公司股东净利润为7．42亿元，同比下滑29．14％。不过，从总体来看，当时宁德时代经营利润虽然下滑，但仍处于盈利状态。

宁德时代于二季度迎来好转。半年度财报显示，宁德时代上半年实现营业收入188．29亿元，同比下滑7．08％；净利润19．37亿元，同比下滑7．86％。而单从第二季度看，其营业收入98亿元，同比下降4．7％；但净利润达到12亿元，同比上涨13．27％！

在第三季度，宁德时代净利增长幅度变成4．24％，看上去增速有所缓。锂电网注意到，在发布三季报的同时，宁德时代还发布了一则关于前三季度计提减值准备的公告。

宁德时代2020年前三季度对相关资产计提资产和信用减值准备总额约10．14亿元，因此，减少了公司2020年度前三季度利润总额约10．14亿元。其中，拟坏账准备1．96亿元，存货跌价准备6．75亿元，固定资产减值准备1．43亿元。

也就是说，如果宁德时代三季度没有进行10．14亿元的计提损失，其前三季度净利润将同比增长25．78％，单第三季度将同比增长77．69％，环比增长102．5％！

有投资者表示：“计提损失不是每年都计提，现在的计提，正好是未来的空间！”

重回全球第一

在一季度的时候，一边是宁德时代受疫情的影响，一边是LG化学强势进入特斯拉电池供应链，以及LG化学配套的特斯拉Model 3、雷诺Zoe和保时捷电动汽车销量不错，LG化学电池装机量赶超宁德时代，夺走了全球霸主地位。

这种势头一直维持到7月。

但8月份宁德时代重回全球电池装机量第一。韩国新能源市场分析公司SNE Research 于10月5日发布的数据显示，8月全球动力电池装机量为10．8GWh，宁德时代以2．8GWh的装机量排名全球第一，市场份额为25．9％。

LG化学以2．4GWh、落后宁德时代0．4GWh的装机量位列第二，占全球装机量的22．2％。位居第3－第10的企业分别是松下、三星SDI、比亚迪、SKI、中航锂电、AESC、国轩高科、PEVE。

此外，从今年1－8月的总装机量数据来看，LG化学虽然高于宁德时代，但双方差距已微乎其微。1－8月，LG化学的全球装机量为15．9GWh，占同期总量（64．7GWh）的24．6％；宁德时代为15．5GWh，占同期总量的24．0％。

从数据可看到，市场份额方面，1－8月宁德时代较LG化学仅少0．6％，装机量方面，只少0．4GWh。但是，仅仅8月份，宁德时代单月就比LG化学高出0．4GWh。

9月国内电池装机量方面，宁德时代高居第一，电池装机量已由8月的2．46GWh上升至3．12GWh，增加了0．66GWh的动力电池装机量。相对来看，LG化学由8月的第3位滑落至第4位，装机量维持0．47GWh不变，市场份额则从9．1％下降至7．1％。

展望未来，宁德时代已对特斯拉的电池装机量大幅增加，将对LG化学形成挤压。不止于此，翘翘板另一头的LG化学，近期已深陷自燃危机，其配套的主机厂，出现了大面积的召回。

如果LG化学不能及时化解风险，不排除其与相关主机厂的合作关系出现转折点，相关主机厂或将降低对LG化学的采购依赖度，这将对LG化学形成重大打击！

2020年全球电池装机量第一的宝座，不出意外，将是宁德时代的“四连坐”。

扩张策略不变

还有一个数据值得关注，那就是截至今年三季度末，宁德时代负债总额攀升至711．87亿元，较去年末的591．64亿元增长20．32％。

这是由宁德时代的扩张所造成。

宁德时代的业绩已于二季度明显转好，同时，宁德时代不断募资。今年5月，募资197亿元用于多个项目建设、补充流动资金；今年9月，发行15亿美元（合约人民币100亿元）境外债券，助力开拓海外市场。

产能方面，宁德时代持续加大产能建设，上半年在建工程同比增长71．82％，投入20．9亿资金用于14项重要项目建设，其中包括江苏时代、屏南时代、四川时代、时代吉利、欧洲基地等，累计建设预算达到749亿元，目前均处于早期建设状态。

公开信息显示，宁德时代总共规划6大基地，包括宁德章湾区（东桥／湖东／湖西）、宁德车里湾、溧阳基地、四川和青海基地、德国工厂，合计规划产能近300Gwh；加上目前合资产能，宁德时代的产能规划超过350Gwh。

2019年公司产能近60Gwh（独资），在未来2－3年可新增80Gwh－90Gwh产能，扩张规模全球领先。

产能扩张的同时，宁德时代也在不断切入新的领域。例如，宁德时代通过资本运作、电池供应快速切入共享单车、共享电池、电动船舶、锂电设备等业务领域，且与哈喽单车、蚂蚁金服等巨头形成跨界合作。

总结

在二级市场上，虽然三季度宁德时代一度受到811体系电池的质疑，但其股价一路震荡走高，体现了市场对它的看好。

三季度，虽然有宁波联合创新、招银叁号、长江招银动力等机构减持，但显然，增持宁德时代股票的机构动作更大。例如，高瓴资本新进入宁德时代前十大股东，期末持股约5280万股；北上资金的陆股通资金也在第三季度加仓了宁德时代，持股增加约2034万股。

宁德时代，未来可期！