超298亿！两大锂电巨头“死磕”印尼

国内两大三元前驱体巨头再度“集结”印尼，合作方均包括淡水河谷印尼公司（PT Vale Indonesia Tbk），合计总投资或超过298亿元，不过一个已经公告，另一个传将寻求融资。

格林美14.2亿美元加码

11月10日晚间，格林美（002340）公告，公司当日与淡水河谷印尼在印尼总统的见证下共同签署了项目投资合作框架协议，双方将共同在印尼中苏拉威西省建造一个镍资源高压酸浸绿色冶炼厂（简称“HPAL工厂”）。该工厂的目标产能为混合氢氧化物沉淀产品（MHP）6.6万吨/年，预计资本支出不超过14.2亿美元（约合人民币102.90亿元）。

除镍资源的冶炼之外，格林美和淡水河谷印尼还考虑向下游延伸，开发一个正极和前驱体工厂。

为实施该项目，双方将成立项目公司。项目公司的初步股权结构为格林美及其合作伙伴合计占比70%、淡水河谷印尼占比30%。

公告显示，格林美将引入潜在的第三方合作伙伴以填补项目公司70%的股份（根据双方商定的某些标准），其中，格林美的持股比例不超过25%。有市场人士预测，合作伙伴大概率会是电池厂家。

对于此次合作，格林美称，有利于进一步强化公司印尼的绿色镍资源开发布局，推动进军全球市场，捍卫公司在全球新能源电池材料领域的市场地位，进一步增强公司核心竞争力和持续盈利能力。

事实上，印尼是格林美的重要“根据地”之一。早在6年前，格林美就领投了涉资13亿美元的印尼青美邦镍资源项目，近几年更是持续加码。2022年底，与两家韩国公司合作，共同在印尼生产MHP（氢氧化镍钴）；今年7月和9月，又两度宣布加码印尼镍项目。

截至目前，格林美在印尼拥有15万金属吨MHP冶炼产能规划，其中6.5万金属吨（青美邦镍资源项目）已全面满产运行，另外2.5万金属吨项目（控股的美明项目）已于今年10月如期完成建设，开始投料调试并已成功产出产品，其他剩余在建镍资源项目均在快速推进，预计将于年内全部建成投产。

届时，格林美将基于已建成的镍资源产能实现镍、钴材料全自供，确保公司三元前驱体产品所需镍资源得到长期稳定应，成为公司在新一轮全球行业竞争中的强大优势。

今年前三季度，格林美产能大释放，产销两旺，三元前驱体出货量14.30万吨，同比增长18.94%.其中，中镍高电压、高镍、超高镍等高端产品占总出货量九成以上，整体产能利用率超过95%。

基于此，今年前三季度，格林美的经营业绩创新高，实现营业收入248.72亿元，同比增长22.96%；实现净利润9.04亿元，同比增长65.06%；实现经营性现金流20.52亿元，同比增长282.19%。

华友钴业或将融资27亿美元

稍早于格林美公告时间，据国内多家媒体报道，外媒消息称华友钴业正在为福特汽车支持的印尼镍项目寻求约27亿美元融资（约合人民币195.65亿元），已向多家银行提出融资申请。

消息显示，汇丰控股有限公司和渣打银行将负责安排这笔贷款，并邀请其他银行共同参与融资。

截止目前，华友钴业、汇丰和渣打尚未对此置评。

华友钴业与淡水河谷印尼自2022年计划联合投建Pomalaa高压酸浸湿法项目（简称“波马拉HPAL项目”），随后引入福特汽车、签署《确定性合作协议》，最终在去年3月正式签署了《股份认购协议》，建立三方合作，对波马拉HPAL项目进行股权投资。

根据当时的公告，福特汽车和华友钴业及其关联公司签订了最终的的《PCAM供应协议》，福特汽车按协议向供应商购买三元前驱体材料，自协议约定的时间起，初始期限为三年，并将自动续展三年，除非福特汽车在当期的供应期限结束前至少六十天以书面通知的方式通知不再延长供应期限。

据悉，波马拉HPAL项目主要生产氢氧化镍钴，主要用于制造使用富镍正极的动力电池，项目年产能预计为12万吨，项目投资总额（包括高压酸浸冶炼厂和矿山）预计将达67.5万亿印尼盾。

华友钴业去年表示，该项目早期准备工作已启动，预计当年进入全面建设阶段，到2026年投入商业化运营。在今年的半年报中，华友钴业称该项目建设前期准备工作有序展开，但未公布更新的时间表。

与格林美一般，印尼同样是华友钴业的核心布局地之一，包括波马拉HPAL项目在内，目前华友钴业在印尼投资及参股镍项目共计9个（含三元前驱体项目）。

今年上半年，华友钴业持续放大印尼镍产业发展优势，上游镍资源开发项目逐步达产，镍产品出货量7.6万吨，同比增长40%；镍中间品出货量约11.2万吨，同比增长超90%。

基于此，今年前三季度，华友钴业实现总营收454.88亿元，同比下降10.97%；实现归母净利润30.20亿元，同比增长0.24%；实现扣非归母净利润30.41亿元，同比增长11.56%。

此前多家券商机构预测华友钴业2024年全年净利约34.23亿元，目前前三季度已达到预测的超八成，不出意外的话，华友钴业今年全年业绩将超出市场预期。

“吃定”印尼

镍是世界新能源的关键矿产资源，而印尼镍矿资源储量约13亿吨，探明储量6亿吨，是全球镍资源的重要供给地。但自2020年印尼开始禁止镍矿出口，进行本土化布局已经成为全球新能源企业在印尼的首选。

在这之中，当属中企一马当先，不仅投资的企业多，且不断加码投资。不到一个月前的10月30日，路透社报道称，中伟股份计划在印度尼西亚建造价值100亿美元的综合生产设施，以在计划中的新工厂生产前驱体产品。

总的来说，“抢占”印尼这一镍资源高地已经成为不争的事实，而中企具有先发优势。