煤炭量价齐跌，23家上市煤企中报业绩下滑

作者 | 杨锐

排版校对 | 甘惠淇柯阳明

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上半年，煤炭企业的日子并不好过。

甘肃能化在8月23日发布2024年半年度报告。

报告显示，公司2024年上半年营业收入为56.25亿元，同比下降2.26%；归母净利润为8.97亿元，同比下降29.91%；扣非归母净利润为8.48亿元，同比下降33.91%。根据半年报，公司第二季度实现营业总收入28.03亿元，同比增长7.88%，环比下降0.71%；归母净利润3.61亿元，同比增长12.10%，环比下降32.76%。

分产品来看，2024年上半年公司主营业务中，煤炭收入42.91亿元，占营业收入的76.29%；电力收入7.41亿元，同比下降2.39%，占营业收入的13.17%；建安施工收入2.61亿元，同比下降24.64%，占营业收入的4.63%。

恒源煤电在8月21日晚间发布2024年半年度报告。2024年上半年，该公司实现营业收入38.93亿元，同比下降8.13%，归属于上市公司股东的净利润为7.58亿元，同比减少32.14%。

煤炭龙头兖矿能源也在8月20日晚间披露2024年上半年业绩。公告显示，该公司实现营业收入723.12亿元，同比下降24.07%；归母净利润75.68亿元，同比下降31.64%；扣非净利润72.98亿元，同比下降27.37%。

平煤股份（总市值约250亿元）于8月18日晚间发布2024年半年度报告，报告期内，公司实现营业收入162.54亿元，同比增长1.78%；归母净利13.93亿元，同比下降37.66%。

而冀中能源在8月16日晚间发布的半年度业绩报告称，2024年上半年营业收入约101.11亿元，同比减少31.46%；归属于上市公司股东的净利润约10.02亿元，同比减少70.26%；基本每股收益0.2834元，同比减少70.26%。

实际上，业绩下挫是煤炭企业中报的普遍现象。

据此前《国际金融报》的统计，在煤炭行业预披露上半年业绩的23家企业中，14家企业实现盈利，占比近六成，20家企业归母净利润同比下滑，占比近九成。

根据各家的预告，“煤炭一哥”中国神华依然是稳坐行业业绩第一，但相较于去年同期实现归母净利润332.79亿元，仍然同比下探8.1%至14.1%。与此同时，潞安环能、山西焦煤、山煤国际预计，今年上半年归母净利润同比分别下降55.63%至61.29%、50%至62%、52.94%至59.43%。

此外，归母净利润下跌幅度超过100%的企业共有7家，分别是云煤能源（下跌562.36%至640.64%）、陕西黑猫（下跌524.19%至602.22%）、宝泰隆（下跌425.36%至493.29%）、美锦能源（下跌274.23%至327.84%）、安源煤业（下跌283.17%至319.42%）、大有能源（下跌313.01%）、云维股份（下跌244.81%）。

其中，美锦能源是目前亏损最为严重的煤炭企业。2024年上半年，该公司预计归母净利润亏损6.5亿元至8.5亿元，上年同期归母净利润为3.73亿元，同比由盈转亏。另外，包括大有能源、云煤能源等在内的8家企业同样出现不同程度的亏损。

不过，在行业整体表现较差的背景下，永泰能源、淮河能源成为目前唯二实现盈利增长的煤炭企业。具体来看，永泰能源预计实现归母净利润11.6亿元至12.6亿元，增长幅度为14.54%至24.41%;淮河能源预计实现归母净利润5.55亿元至5.95亿元，增长幅度为53.41%至64.47%。

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对于业绩下滑，多数企业都归因于煤炭价格下滑。

平煤股份在中报中表示，2024年上半年，国内煤炭行业受严峻的安全形势和下游行业需求不足的影响，产量和价格较同期均有所下跌；全国煤炭进口量再创新高，累计进口煤炭2.5亿吨，同比增长12.5%，进口炼焦煤5739万吨，同比增长25.83%。7月披露的经营数据显示，上半年该公司原煤产量1420.82万吨，同比下降7.56%；商品煤销量1348.75万吨，同比下降13.2%；商品煤销售收入和毛利同比均有所下降，分别下降5.12%和12.72%。

恒源煤电在半年报中表示，上半年，原煤、商品煤产量和商品煤销量较同期均有所增加，但是由于煤炭产品价格较同期下降较多，该公司营业收入、净利润同比均下降。报告期内，恒源煤电原煤产量494.17万吨，同比增加10.33%，商品煤产量384.75万吨，同比增加6.98%，商品煤销量388.15万吨，同比增加 2.36%，煤炭主营业务收入37.05亿元，同比下降7.07%。

恒源煤电主要从事煤炭开采、洗选、运输、销售以及生产服务等业务，煤炭产品主要用于电力、钢铁等行业。回顾今年上半年，多家煤炭企业在业绩预告中表示，主营业务受到煤炭产品价格下滑等因素影响，盈利同比下降。

此前的7月10日，中国神华表示，上半年业绩下滑主要是受煤炭平均销售价格下降、燃煤机组平均利用小时数下降等因素的影响。同日发布中报预告的山煤国际也提到，受煤炭平均销售价格下降等因素影响，公司煤炭生产部分利润同比有所下降，煤炭产量较上年同期也有所减少。

亏损最为严重的美锦能源则表示，报告期内，国内焦炭及化工产品市场价格总体呈现下跌趋势，营业收入及净利润不及上年同期。

2024年上半年煤炭市场量价齐跌，总体情况不如去年同期。

据卓创资讯数据，2024年上半年，国内动力煤市场整体经历先跌后有反弹、进而偏弱调整的过程，煤价波动幅度较去年同期明显收窄，且较2023年提前触底。以榆林地区Q6000大卡动力煤为例，截至6月底的主流市场价格收于745元/吨-760元/吨，较今年年初累计下行57.5元/吨，跌幅为7.1%；上半年均价为766.87元/吨，较去年同期下跌178.05元/吨，跌幅为18.84%。其中，价格最高点为2月23日的835元/吨-850元/吨，最低点为3月21日的670元/吨-700元/吨，振幅达到22.99%，较去年收窄83.57%。

除了价格，国内煤炭产量也略有下降。

据国家统计局数据，今年1月至5月，全国规模以上煤矿工业原煤产量18.6亿吨，同比下降3%。与此同时，进口增量明显，有效补充了国内供应。据海关总署数据，同期我国累计进口煤炭2.05亿吨，同比增加12.6%，进口量水平保持在高位。

从行业来看，有业内人士表示，当前动力煤消费旺季接近尾声，非电终端开始错峰复产，但下游基建消费偏弱，非电需求消费有边际增量，但需求量不大。恒源煤电表示，煤炭市场供需趋于宽松，价格承压运行，出现“旺季不旺”的态势。

除煤炭价格波动外，煤矿安全监管力度加强也对部分企业提出挑战，从而出现煤炭产量下滑等情况。

今年1月24日，国务院正式颁布《煤矿安全生产条例》（下称《条例》），并于5月1日起正式实施。据应急管理部党委委员、国家矿山安全监察局局长黄锦生此前介绍，《条例》明确了煤矿上级企业的职责，要求煤矿企业应当加强对所属煤矿的安全管理，定期对所属煤矿进行安全检查，从法规上第一次明确了煤矿企业和煤矿的关系；强化了煤矿设计、施工、竣工验收、生产等“全链条”安全管理，对煤矿企业安全制度、安全设施和设备、危险作业等方面进行“全方位”规范。

从行业来看，有业内人士表示，2024年下半年，国内动力煤市场供需关系整体或仍较宽松，但预计煤价整体上行空间可能比较有限。此前，中国煤炭工业协会也曾预计，受产量、进口量、能源消费结构升级等多重因素影响，下半年我国煤炭市场供需关系整体宽松，煤炭市场将延续上半年趋弱态势。

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