跌停！上市国企超百亿转型锂电的重组终止

8月23日，市管国资企业为大股东的大连热电（600719.SH）开盘即一字线跌停，全天都没有打开跌停板，收盘报5.54元/股，当前总市值22.41亿元。

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消息面上，8月23日大连热电发布公告称，公司终止重大资产出售及发行股份购买资产并募集配套资金暨关联交易事项，并撤回申请文件。

图片来源大连热电公告

在“终止本次重组事项的原因”中，公告指出，“鉴于本次重大资产出售及发行股份购买资产并募集配套资金暨关联交易事项自筹划以来，市场环境较本次重组筹划之初发生较大变化，决定终止本次重组事项并撤回申请文件。”

在“终止本次重组事项对公司的影响”中，大连热电称，“本次交易的终止不会对上市公司现有生产经营活动造成重大不利影响。”

交易涉及的另一家上市公司为恒力石化（600346.SH），因为此前拟重组的标的，为恒力石化子公司——康辉新材。

二级市场上，8月23日，恒力石化在低开并回调后震荡上行，截至收盘，恒力石化下跌0.10元/股或0.75%，收盘报13.29元/股，当前总市值为935.5亿元。

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超百亿重大重组的来龙去脉

2023年6月21日，大连热电公告筹划重大资产重组停牌。

彼时，大连热电拟向大连洁净能源集团有限公司或其指定主体，出售其全部资产及负债。并拟发行股份购买恒力石化、恒力化纤合计持有的康辉新材100%股份。

此次交易拟向特定投资者发行股份募集配套资金。

后续披露的交易方案显示，大连热电拟向恒力石化、恒力化纤以发行股份购买资产的方式，购买恒力石化持有的康辉新材66.33%股权、恒力化纤持有的康辉新材33.67%股权。

此次交易拟购买的资产评估值和交易价格均超百亿元，为101.53亿元。

大连热电拟向不超过35名（含35名）特定投资者，以非公开发行股份的方式募集配套资金，募集资金总额不超过30亿元。

作为此次交易的参与方，恒力石化则希望通过此次交易，分拆旗下子公司康辉新材重组上市。2023年7月4日，恒力石化董事会审议通过了分拆上市议案。

2023年7月11日，大连热电在重大资产重组媒体说明会上详细解释了实施此次重大资产重组的原因。大连热电表示，目前公司主营业务为热电联产、集中供热。受煤价上涨和环保政策调整影响，上市公司主营业务的经营面临较大压力，盈利能力较弱且呈现逐年下滑趋势。

“重组完成后，公司将战略性退出热电行业，主营业务转变为市场前景良好的新材料行业，改善公司盈利能力和抗风险能力，助力上市公司主营业务质量提升和长远发展。”

对于为何选择康辉新材作为重组标的，大连热电表示，康辉新材是全球为数不多同时拥有BOPET功能膜和锂电隔膜研制能力的制造商，覆盖了从上游原料到中游薄膜、塑料再到下游涂覆、改性等深加工环节的业务全流程，具备技术领先、全产业链与一体化的综合竞争优势。

2023年10月，该交易获得大连市国资委批复同意；2023年10月，该交易获得大连市国资委批复同意；今年6月30日，因此次交易的申报文件评估数据将到期，需要补充提交，上交所中止此次交易审核。

目前，大连热电就该交易与交易对方签署相关终止协议，交易完全终止。

两份半年报一览

8月22日晚，大连热电与恒力石化双双发布了2024年半年度报告。

大连热电2024年上半年营业收入约为4.05亿元，同比增长0.84%；归属于上市公司股东的净利润为亏损约4136万元。

大连热电是大连地区供热、供电联产龙头企业，所属集团是东北地区最大的热电联产、集中供热企业之一。

恒力石化今年上半年实现营业收入1125.39亿元，同比增长2.84%；实现归属于上市公司股东的净利润40.18亿元，同比增长31.77%，扣非净利润为35.42亿元，同比增长55.69%。

恒力石化是世界500强企业恒力集团的核心上市子公司，公司主营产品包括炼化产品、PTA、聚酯产品等。恒力集团始建于1994年，起步于织造，逐步发展成为以炼油、石化、聚酯新材料和纺织全产业链发展的国际型企业。

关于康辉新材

康辉新材是一家功能性膜材料、高性能工程塑料和生物可降解材料的国家高新技术企业，其2020-2022年合并口径营业收入分别为38.9亿元、68.5亿元和66.9亿元，对应净利润5亿元、11.2亿元和1.7亿元。

锂电池隔膜业务方面，康辉新材于2021年正式进军锂电隔膜行业。

2021年12月，恒力石化宣布，康辉新材将引进日本芝浦机械和青岛中科华联共12条湿法锂电池隔膜生产线。

2023年5月31日，康辉新材年产4.4亿平方米超强锂电池隔膜项目首套生产线全线贯通，合格产品生产顺利。

另据相关规划，康辉新材将在辽宁营口与江苏南通打造年产34.4亿平方米锂电池隔膜生产基地，加速抢占市场。