又一电池巨头赴港IPO！

据港交所披露，7月26日，江苏正力新能电池技术股份有限公司（简称：正力新能）向港交所主板提交上市申请，中金公司、招银国际为其联席保荐人。

由此，正力新能成为继中创新航、瑞浦兰钧之后，第三家赴港上市的动力电池企业。

招股书显示，正力新能成立于2019年2月26日，是中国领先的动力及储能电池制造商，提供电芯、模组、电池包、电池簇、电池管理系统的一体化方案，致力于拓展电化学产品在陆海空互联全场景（“LISA”）下的大规模应用。

虽然是一家新兴企业，但正力新能是以“黑马”之姿在动力电池领域疾驰。据悉，公司的创始人兼董事长为曹芳女士，而她的哥哥是中国著名的企业家“玻璃大王”曹德旺。

在成立五年后，正力新能以20.9亿美元（约合人民币151.68亿元）的估值上榜《中国独角兽企业研究报告2023》。

同时，根据弗若斯特沙利文报告，正力新能2023年的动力电池装机量为5.4GWh，在国内动力电池制造商中排名第10，在磷酸铁锂动力电池市场排名第7，在三元动力电池市场排名第8。

客户方面，正力新能动力电池客户包括一汽红旗、广汽传祺、零跑汽车、上汽通用五菱、上汽通用等大型央国企、造车新势力及跨国领先整车企业。此外，公司还与德业股份等企业围绕储能电池开展合作，并积极寻求与航空、船舶领域的客户推进产品的量产合作。

业绩方面，2021年至2023年，正力新能的营业收入别为14.99亿元、32.9亿元、41.62亿元，相应的净亏损分别为4.02亿元、17.20亿元、5.9亿元。

2024年一季度，正力新能营收为7.37亿元，净亏损为6990万元，上年同期的净亏损为1.67亿元。

显然，正力新能目前尚未盈利。从招股书来看，客户集中度过高或者说过于依赖某一个大客户是主要影响因素。2021年至2023年和2024年一季度，正力新能最大客户的销售收入分别占总收入的55.2%、29.3%、28.3%和47.0%；前五大客户的销售收入分别占总收入的89.1%、90.4%、77.8%和86.6%。

其中，对于2022年亏损扩大，正力新能解释称，主要由于客户X于2022年取消了用于BEV的三元电池产品采购订单。

产能方面，截至2024年3月31日，正力新能电芯产品的设计总产能为25.5GWh。主要产线均布局于常熟。计划于2026年前将设计产能扩大至50.5GWh。

维科网锂电注意到，今年4月26日，正力新能在苏州签约“年产25GWh动力电池制造项目”。该项目固定资产投资70亿元，占地面积788亩，建成后将满足约50万辆/年的新能源汽车高性能动力电池产品供应配套。

本次IPO，正力新能募集资金拟用于产能扩张及建设智能制造设施及柔性生产线；用于各项研发活动；及用作为营运资金及其他一般公司用途拨资。

研发方面，截至2024年3月31日，正力新能的研发团队全职人数超过900人，其中约25%拥有硕士及以上学历；已提交2897项专利申请，并已获授1813项专利。

2021年至2023年和2024年一季度，正力新能的研发开支分别为2.21亿元、3.29亿元、4.24亿元和1.29亿元，分别占同期总收入的14.7%、10.0%、10.2%及17.5%。

产品方面，目前正力新能已开发多款磷酸铁锂、三元电池产品，中期将继续不断优化磷酸锰铁锂、钠离子电池、半固态产品技术，长期还将积极布局全固态电池技术。

维科网锂电还注意到，今年4月19日，正力新能发布了全球首款双重半固态大圆柱电池——“正力·骐龙”大圆柱电池系统。

官方介绍显示，该电池系统采用正力新能在材料层面的独创核心技术之一“极能态”，即双重半固态电芯技术：在超高镍正极材料的固态电解质表面进行了修饰技术和固态电解质复合隔膜技术。得益于此，大圆柱电芯的失效起始温度提升10℃，失效最高温度降低150℃。功率性能改善上，零下20℃低温功率提升了20%。

基于材料、结构、设计和工艺装备等维度创新，“正力·骐龙”电芯能量密度达到了306Wh/kg，系统能量密度高达245Wh/kg。