新能源起个大早赶个晚集的丰田，会放下一个卫星吗？

作者|梦萧

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一向嫌弃电动汽车的丰田，突然宣布电池技术有重大突破。

7月初，丰田汽车（以下简称丰田）官方宣布在电池技术上取得重大突破，能够将电动车电池的重量、体积以及成本减半，在2025年推出先进的固态电池，这种电池快充三分钟可以实现续航1200公里。

丰田宣称，这种固态电池相比液态电池有很多优势，目前丰田已经简化了制造固态电池的材料生产过程，能够大幅缩短充电时间和增加续航里程，有业内人士分析认为，一旦丰田所言属实，将为电动汽车的进步和发展带来巨大推动力。

但是令投资人大跌眼镜的是，7月4日，丰田官宣此消息后，资本市场一丝涟漪都未出现，相反股价还出现三连跌，7月5日丰田开盘162.31美元，收盘价微跌至161.90美元，以2197亿美元的市值排名全球车企第二。需要强调的是，丰田的排名被两大新能源巨头夹在中间，特斯拉以8698亿美元市值排名第一，比亚迪以7672亿元的市值位列第三位。

在新能源车技术上起个大早赶个晚集的丰田，是否又在放“新卫星”？

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营收大增，净利润大降

资本市场不看好丰田，和丰田增收不增利有关。

财报显示，2022财年，丰田总营收为37.15万亿日元，同比2021年的31.38万亿日元增长了18.40%，创下近6年的营收增幅新高，2021年营收增幅为15.30%。但巨大的营收增幅却并未带来相应的净利润增加，相反归母净利润为2.451万亿日元，同比2021年的2.85万亿日元下滑了13.99%。近6年除了2018年归母净利润下滑24.50%之外只有2022年的归母净利润同比下滑，2021年归母净利润增加26.94%。

细看丰田财报可以发现，丰田销售毛利率为16.99%，同比2021年19.03%的销售毛利率大幅下滑，降幅超过2个百分点。同时16.99%的销售毛利率为近6年新低，前五年的销售毛利率分别为19.03%、17.76%、18.02%、18.01%和18.69%，相比前几年，丰田销售毛利率在2022年创下波动幅度最大纪录。

销售毛利率的大幅下滑，直接导致销售净利率的大幅下滑。2022年丰田销售净利率由2021年的9.16%降至6.71%，降幅达2.45个百分点，甚至高于销售毛利率2.04个百分点的降幅。近6年来仅略高于2018年的6.57%，也是仅有销售净利率低于7%的2年，而这两年的归母净利润均出现了大幅下滑，2018年下滑24.5%，2022年下滑为13.99%，可见销售净利率是丰田净利润的关键，2022年销售净利率几乎降至近年新低，归母净利润大幅下滑就在情理之中。

有业内人士分析认为，丰田净利润近4年首度下滑和钢材、铝等原材料价格高涨有一定关系，但最重要的一点是点错了“科技树”，在全球车企都大力发展新能源汽车的情况下，丰田依然高调抵制电动汽车，业绩方面的压力也让丰田高层承受巨大压力，近期宣布固态电池技术突破或是“亡羊补牢”的一种表现。

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中国市场的败退

中国市场是丰田最大的销售主体，但在最新一期公布的销量数据显示，丰田6月在中国市场的新车销量为17.45万辆，同比下滑12.8%，为近三个月来的首次负增长。2022年丰田在中国市场的新车总销量为194.06万辆，同比2021年下滑0.2％，降幅虽然不大，却也是近十年来丰田首次在中国市场销量出现下跌。总销量下跌，原料成本增加，导致了净利润的大幅下滑。

对于总销量的下滑，丰田解释称是因为去年6月中国汽车购置税减免措施出台，带动其汽车销量快速增长，较高的基数导致了2022年全年销量的下滑。但业内人士对丰田的解释并不认可，“丰田销量下滑，肯定和新能源车企的强势崛起有关，购买日系车的消费者更加关注性价比，经济实惠为第一要素，新能源汽车的使用成本比以低油耗著称的日系车还要低很多，这让很多节省的消费者转向新能源汽车。”

作为新能源汽车最大的消费市场，2022年中国新能源汽车的总销量达567.4万辆，同比增长90%，创历史新高。2022年中国新能源汽车渗透率高达27.6%，同比2021年提升了12.6%，说明新能源汽车在中国市场的受欢迎程度正在不断增加，新能源汽车的崛起不断蚕食日系车的市场，丰田销量下滑和其亦有一定关系。

受新能源汽车的强势影响，其他日系车的销量也出现不同程度的下滑，6月本田和日产也都出现了两个月来的首次负增长。其中本田6月在中国市场销售新车113133辆，同比下降19.8%，日产6月在中国市场销售新车69139辆，同比下降28%。其中本田在中国市场已经出现连续10月销量下滑，日产则是连续11个月销售下滑。业内人士指出日系车连续不断的销量下滑，是因为日系车企缺少适合中国市场的电动车，日本车企似乎不屑研发新能源汽车。

连续多月的销量下滑，让日系车企意识到新能源汽车领域的薄弱才是其销量下滑的关键，于是有了丰田高调宣称自身在固态电池领域的突破，一是为了提振日系车的市场信心，同时也对自身以前一直抵制新能源汽车的“自我打脸”。

这一点在丰田总裁和首席执行官丰田章男的支持率上也得以体现，在近期的丰田年度股东大会上，丰田章男以约85%的投票率连任丰田汽车公司董事长，相较其担任总裁兼首席执行官前一年的96%支持率，今年的投票是丰田章男至少五年来最低的支持率。而此前丰田章男因在新能源领域的偏执反对一度被外国投资者反对。外国投资者之所以反对，主要是因为丰田章男对丰田电气化转型的谨慎态度。丰田章男曾在多个场合发表观点，拒绝全面电气化转型，认为世界还没准备好完全走向电动化，理由包括充电基础设施不足、电池材料短缺以及许多国家依赖排放碳的化石燃料发电。

此次丰田在新能源领域态度大转变，除了自身销量不断下滑之外，国外投资者的巨大压力也成为重要因素。