又一化工巨头收购切入电池领域！

6月5日晚间，中核钛白（002145）公告，公司与肇庆合林立业科技有限公司（简称“合林立业”）及其全体股东签署《增资协议》，分阶段对合林立业进行增资4.5亿元。本次交易完成后，公司持有合林立业75.385%的股权，合林立业成为公司的控股子公司，纳入公司的合并报表范围。

合林立业成立于2020年，是一家专注于锂电池、BMS、动力电池系统、储能系统研发、生产、销售的高新技术企业，目前已经拥有电芯、BMS、PACK完整的产业链和多项专利技术，并于2022年通过IATF16949、ISO9001认证。合林立业的电芯主要以固态聚合技术路线为主，BMS软硬件自主开发，PACK设计能力优秀，整个开发过程和产品成果已通过赛力斯汽车、东风小康、广汽研究院等客户团队现场审核，部分产品已取得欧洲客户量产订单。

中核钛白称，根据战略发展规划，公司在“十四五”期间将通过构建绿色循环产业经济，实现“资源、化工、新材料、新能源”的全产业链布局，在继续维持钛白粉行业领先地位的同时，着力发展成为具有市场影响力的新能源企业。

本次交易完成前，中核钛白的主营业务为生产和销售钛白粉、硫酸亚铁等化工品，并正在建设磷酸铁、磷酸铁锂等新能源电池正极材料产线。本次交易完成后，公司的主营业务产品线将延伸至动力电池、储能电池、特种电源等新能源电池产品，将对优化公司主营业务收入产生积极影响。

依托企业优势进军磷酸铁锂领域

中核钛白成立于1989年，2007年8月3日在深交所成功上市，主营业务为生产和销售钛白粉、硫酸亚铁等化工品。

2021年，中核钛白正式进军磷酸铁锂领域。当年2月初，中核钛白公告称，将依托全资子公司甘肃东方钛业有限公司现有10万吨钛白粉粗品产能，拟投入超过120亿元，建设年产50万吨磷酸铁锂项目。

同年5月24日，中核钛白披露《2021年度非公开发行A股股票预案》，拟募资不超过70.91亿元，将全部投向循环化钛白粉深加工项目、水溶性磷酸一铵（水溶肥）资源循环项目、年产50万吨磷酸铁项目及补充流动资金。其中年产50万吨磷酸铁项目计划投资38.30亿元，拟使用募集资金33.85亿元。

作为钛白粉企业，中核钛白实施磷酸铁项目具有独特的成本优势、规模优势。其可利用钛白粉副产品硫酸亚铁作为生产磷酸铁的原材料，结合自产的水溶性磷酸一铵（水溶肥）生产磷酸铁锂的前驱材料磷酸铁，可大幅降低磷酸铁的生产成本。

同时，该磷酸铁项目生产场地与水溶性磷酸一铵（水溶肥）生产基地、钛白粉生产基地布局在一个区域内，可优化工艺流程和厂房布局，便于项目之间原材料运输以及水、电、气、汽的循环利用和平衡，有效降低生产中的装卸、运输、包装等成本。

目前，中核钛白磷酸铁一期项目已经建成并试生产。

大力布局储能领域

在进军磷酸铁锂领域后，中核钛白便马不停蹄地展开了储能布局。

2021年5月27日，中核钛白与时代永福共同出资设立中核时代，以推进光伏、风电、储能等综合智慧新能源项目的投资、建设、运营。其中，中核钛白与时代永福分别认缴出资5000万元，各持股50%。

时代永福原为宁德时代和永福股份合资公司。2022年8月，该公司发生多项工商变更，原股东永福股份退出，宁德时代成为全资股东，公司注册资本由1亿元增至20亿元；同年9月，时代永福企业名称变更为时代绿色能源有限公司。

也是在这一年的6月，中核钛白以97.79万元受让时代永福持有的中核时代50%的股权，持有100%股权，中核时代成为中核钛白的全资子公司。

步入2022年，中核钛白将目光对准了钒电池储能领域，并展开了一系列布局。

钒电池全称为全钒氧化还原液流电池，是一种活性物质呈循环流动液态的氧化还原电池。产业链大致可分为上游资源、中游制造集成以及下游应用三个环节，其中上游主要涉及钒资源的开采与冶炼，中游则进行钒电池储能系统的设计与制造，包括功率单元（电堆）与能量单元（电解液）两大部分，下游主要负责储能项目的开发和运营。

其中，中游环节是钒电池产业链的核心竞争部分，同时也是技术壁垒所在。据IRENA，电堆和电解液是钒电池主要成本，合计占比达到75%左右，其中，钒电解液成本约占40%，电堆成本约占35%，其他构件成本占比25%左右。

2022年7月7日，中核钛白与四川伟力得能源股份有限公司（简称“伟力得”）签署战略合作协议，双方将成立两家合资公司，以钒电解液的生产制造实现进一步的资源综合利用，打造全钒液流电池储能全产业链。

这两家合资公司原定名称分别为甘肃泽通伟力得储能系统有限公司（简称“甘肃伟力得”）、甘肃泽通伟力得钒材料有限公司（简称“泽通伟力得”），均由中核钛白控股，占股比例不低于51%。

后根据中核钛白与伟力得之间的协议，中核钛白向甘肃伟力得绿色能源有限公司增资5204.08万元，获得该公司51%的股权。同时双方约定在增资扩股完成后，将甘肃伟力得绿色能源有限公司名称变更为甘肃伟力得。

不过据中核钛白最新公告，其已将51%的股权（实缴出资300万元）以300万元的价格转让给伟力得。本次交易完成后，甘肃伟力得将不再纳入公司合并报表范围。

泽通伟力得于2022年7月11日成立，原为中核钛白持股51%，伟力得持股49%。但同样据中核钛白最新公告，其以0元受让伟力得持有的泽通伟力得44%的股权。本次交易完成后，上市公司持有泽通伟力得95%的股权，伟力得持有5%的股权。

也就是说，通过相互受让股权，中核钛白与伟力得之间的合作关系被极大削弱，而唯一还有关系的泽通伟力得规划的10万立方米钒电解液总体产能不知还能否进行建设。

此外，去年10月和今年3月，中核钛白分别在四川、新疆设立了全资子公司会理钒能和哈密钒钛，意图进一步扩大钒电池产业布局，最终在西北地区打造钒钛产业生态圈。

但现在看来，与伟力得的合作“生变”，背后的原因不免惹人遐想，且最新并购的合林立业处于连续亏损状态，中核钛白的新能源版图将如何书写？