长城汽车半年报|营收超400亿背后透露哪些发展讯号？

8月26日下午，长城汽车发布了2019半年度财报。财报显示，上半年，长城汽车总营收超过400亿元，达413.77亿元，同比减少15%；归属于上市公司股东的净利润为15.17亿元，同比减少58.95%；归属于上市公司股东扣除非经常性损益的净利润为12.41亿元，同比减少65.32%。

与此同时，上半年，长城汽车基本每股收益降至0.16622元，比上年同期的0.40492元/股，减少58.95%。报告期内，扣除非经常性损益后的加权平均净资产收益率为2.35%，同比减少4.71个百分点。

对于营收和净利润均指向负增长，长城汽车在半年报中指出，“主要系报告期内本公司提高产品优惠额度让利消费者，并继续加大品牌推广力度及研发投入所致。”

长城汽车披露的更为详细的财务数据指标显示，今年上半年，长城汽车整车销售收入同比减少19.35%；与此同时，管理费用和研发费用则分别呈现24.26%和8.89%的上涨。其中，管理费用占营业收入的比例为2.09%，较去年同期增加了0.68个百分点。

上半年整体走势稳健，出口销量大增

其实，就今年上半年长城汽车的销量表现来看，在车市整体下行的情况下，其产品在国内市场的表现依然比较均衡。数据显示，上半年，长城汽车共计销售新车46.03万台，同比微跌2.47%；其中，内销43.4万台，出口25.95万台，出口销量同比大增16.77%。

长城汽车在半年报中提及，目前，旗下皮卡车、SUV和轿车均表现出一定的发展潜力。其中，长城皮卡已连续21年稳居中国皮卡车销量榜首。不久前，长城推出长城炮系列皮卡，开启中国皮卡乘用化时代；SUV产品除了聚焦哈弗H6外，F系列旗舰车型哈弗F7自推出后基本保持月销过万的态势；轿车产品则主要指欧拉品牌旗下的新能源汽车。今年上半年，欧拉凭借一款纯电SUV车型欧拉iQ和一款微型车欧拉R1，累计收获近2.5万台新增销量，成为长城汽车在新能源领域的销量担当。

在稳固国内市场占有率的同时，长城汽车在海外市场也有积极表现。6月5日，长城汽车在俄罗斯的图拉工厂建成投产，哈弗F7在该工厂下线并在海外上市，这意味着长城汽车全球化战略进入了新里程。据长城汽车透露，接下来，“长城汽车集团会持续加大海外市场推广力度，在日本、印度、德国、美国、奥地利、韩国协同研发的全球研发模式的基础上继续加强全球化研发布局，持续提升研发实力。”

下半年，长城汽车还将加大新车型的投入，以保持足有的市场竞争力。据介绍，长城计划在9月推出长城炮系列全新车型；在第四季度推出欧拉品牌全新车型——欧拉R2.

与宝马合资项目进展顺利 提早规划应对未来车市风险

对于与宝马合资公司的进展，长城汽车在半年报中指出，去年7月10日，在中德两国政府官员的见证下，长城与宝马正式签署合资合同；合同规定双方各持股50%，新公司命名为光束汽车有限公司。目前，“合资公司项目正在按计划推进”。

当前，长城汽车在国内已形成八大生产基地。据介绍，继保定、徐水、天津生产基地后，长城汽车重庆永川生产基地项目将于今年8月底建成投产，而江苏张家港、山东日照、浙江平湖和江苏泰州几大项目，正在稳步推进。

在车市寒潮加剧，国内车市进入存量竞争的发展趋势下，面对互联网大潮来临、新势力车企崛起、汽车产业向新四化方向升级转型的压力，以及市场存在的诸多不确定性因素，长城汽车计划从四个方面来应对变革和未来车市可能存在的风险。

其一，确定全球战略，在确保现有市场增量的同时，实现海外重点目标市场突破；

其二、升级销售模式，销售公司联合汽车金融、保险经纪、融资租赁等内外部资源，打造全产业链的销售生态圈；

其三，全面布局新能源产业链，逐步掌握新能源整车技术，采用混动+纯电动+氢燃料三种技术路线，打造四个平台和四个品牌，并基于四个平台，分别衍生出多款产品。

其四、开展“新四化”布局，利用2-3年时间，从传统制造业向技术型企业转变，提升公司对外的技术形象，助力品牌溢价。

总结：长城汽车在长达193页的2019年度半年报中，详细披露了各项财务数据、公司业务进程和各项发展规划。诚然，在车市大环境持续萎靡，市场存在诸多不确定因素的情况下，长城汽车整体走势跑赢市场大盘，已实属不易。更为难得的是，在新能源、海外出口和皮卡领域，长城汽车在今年上半年均取得了罕见的成效。

上半年，虽然长城汽车营收和净利润双重下滑已成为不争的事实，但基于当前的市场环境，我们更应看到长城汽车背后所做的努力，以及其面对未来的诸多挑战，所做的准备。