市值缩水超6000亿！车企叫苦不迭，万亿电池巨头“危机”隐现？

1月9日，网红经济学家任泽平在微博公开“炮轰”宁德时代，一度引发热议。

在文章中，任泽平大力抨击了宁德时代以行业龙头的地位打压竞争对手、胁迫车企、挤压上下游利润等现象，并在文章中直接提到了“天下苦宁王久矣”，文风颇为犀利。

作为动力电池领域的龙头，宁德时代一直是该领域的“霸主”，常年盘踞全球装机量第一名，且几乎所有的新能源车企都是它的客户；而从市值来看，虽然股价有所回落，但截至2023年1月11日收盘，宁德时代的总市值仍高达1．05万亿，在A股总市值排行中排名第6位。

正如任泽平所说，由于宁德时代在动力电池领域遥遥领先，相对而言很多车企就处于弱势的地位，此前就有报道称，部分新能源车企为了能够拿到动力电池，甚至不得不签下“霸王协议”；也有很多的车企为了不再受制于宁德时代，选择转投或是直接培养其他的电池供应商。

实际上，任泽平的这一次“炮轰”，更多也是说出了当前许多新能源车企在面对“宁王”时的艰辛与无奈；而如今越来越多的新能源车企选择“逃离”宁德时代，或许意味着这家万亿电池巨头的内部已经出现了“裂缝”，并且“裂缝”正在慢慢变大。

动力电池领域的“霸主”

在中国，或许没有多少人知道宁德市，但却有很多人都听过“宁德时代”的大名。

作为动力电池领域的龙头，在最近几年新能源汽车市场飞速发展的大背景下，宁德时代也实现了“大跃进”。根据媒体统计的数据显示，在2022年前11个月，宁德时代电池总装车量高达165．7吉瓦时，市场份额由2021年同期的32．2％上升至37．1％，约是第二名比亚迪的3倍。

从股价来看，2018年6月上市的宁德时代，仅仅过了不到5年时间就成长成了总市值破万亿的巨头。在2021年12月最巅峰的时候，宁德时代的股价一度高达691．35元，总市值超1．6万亿，而也正是因为不断飙升的股价，宁德时代获得了“宁王”的称号。

当然，宁德时代的市值之所以会极速“膨胀”，除了新能源汽车市场快速发展之外，和动力电池自身在新能源汽车的定位也有一定的关系；在业内，动力电池一般被称为新能源汽车的“心脏”，一辆新能源汽车的电池成本占整车总成本的比例在50％左右，重要性不言而喻。

当前，绝大部分的新能源车企都有使用宁德时代所提供的电池，换而言之，宁德时代也成了各大新能源车企“心脏”；不过，随着宁德时代的重要性不断提高，其与车企合作时的话语权也不断提高，在这种大背景下，本来是甲方的新能源车企却逐渐成为了“弱势方”。

以三大“造车新势力”之一的蔚来为例，据媒体报道，在2019年蔚来遭遇资金链危机时，宁德时代就对其施行“有钱才发货”原则，蔚来高管一度拍出房产证明才说服对方发货；而小鹏汽车的创始人何小鹏在去年为了能够顺利拿到宁德时代的电池，更是亲赴宁德时代工厂蹲守一周。

除了需要苦苦哀求宁德时代之外，其推行的保证金策略就更是“霸王条约”般的存在。

此前，媒体“36氪”在报道中就提到，新能源车企在与宁德时代签订协议时，车企需要对未来 5 年乃至 10 年的电池需求做出预期，并向宁德时代提前支付保证金，未来这些签约的车企只有按照预期完成每年的采购量纲（额度），宁德时代才会逐年、分批返还这笔保证金。

无论是新能源车企“哀求”着发货，还是宁德时代“霸王条约”般的保证金策略，都能看出其在与车企合作中处在强势地位，而也正因如此，很多的车企选择“逃离”宁德时代。

各大车企“揭竿而起”

去年举行的世界动力电池大会上，广汽集团董事长曾庆洪就曾炮轰宁德时代。

在公开讲话中，曾庆洪激动地谈到“目前动力电池成本已经占到我们汽车的40％、50％、60％，并且在不断增加，那我现在不是给宁德时代打工吗？”矛头直指宁德时代。

当然，曾庆洪之所以敢公然叫板宁德时代，其实和广汽埃安在很早时便选择“倒戈”有关。

据媒体报道，早在2020年，宁德时代就不再是广汽埃安配套份额最高的供应商，当时广汽埃安的电池主供商为中航锂电，配套份额达61％，超过了宁德时代；而到了2021年，广汽埃安又与中航锂电合作研发了类似子弹匣的电池技术包，进一步加深了合作。

除了广汽埃安之外，曾经和宁德时代深度合作的小鹏汽车也在去年年初引入了中航锂电，此举一度让曾毓群和何小鹏发生了巨大的争执；而到了去年年末，小鹏汽车更是以50亿人民币的注册资本成立了自己的动力电池公司，开始走向自研电池的道路。

当然，不得不提的还有全球新能源汽车龙头特斯拉。在去年6月的一次采访中，比亚迪的副总裁廉玉波就透露将为特斯拉提供电池产品，受到消息的影响，宁德时代股价大跌近7％；而据媒体报道，在去年8月，由比亚迪供应的刀片电池已经交付特斯拉位于德国柏林的超级工厂，Model Y将率先搭配比亚迪的电池，而比亚迪则正式成为了特斯拉的电池供应商之一。

除了上述提到的广汽、小鹏以及特斯拉之外，大众汽车也入股了国轩高科，开始走向自研和自供动力电池，而奔驰、吉利、广汽等宁德时代的老客户，都在去年宣布自建动力电池工厂。

此前，全国乘联会秘书长崔东树曾表示：“我始终认为整车企业自造电池是趋势。这是因为电池的成本占比太高，至少占到整车价格的25％左右。”而现实也正在往这个方向发展。

伴随着越来越多的车企引入新的电池供应商，可以预见未来宁德时代“一家独大”的境况将逐渐消失，而对于宁德时代而言，其内部已经出现了“裂缝”，并且“裂缝”正在逐步扩大。

宁德时代“危机”隐现

除了各大车企“揭竿而起”之外，磷酸铁锂电池的崛起则是宁德时代面临的另一危机。

在动力电池领域主要分为两大派系——磷酸铁锂电池和三元锂电池，磷酸铁锂电池的优势是成本低、安全性高，但能量密度较低，而三元锂电池的优势则是能量密度高，但成本比较高。

在2019年之前，各大车企为了降低成本，普遍使用的都是磷酸铁锂电池，其市场份额一度达到70％；但随着三元锂电池在2016年被纳入政府补贴，其地位开始逐渐攀升，并在后来反超了磷酸铁锂，而作为三元锂电池龙头的宁德时代，正是在这一段时间内实现了飞速发展。

不过，随着技术的迭代，三元锂电池相对于磷酸铁锂的优势正在逐渐消失。

例如能量密度方面，比亚迪在2020年3月发布的“刀片电池”，就是在磷酸铁锂技术路线上进行突破的，它不仅体积能量密度较原有电池系统提升30％以上，而且成本还下降30％。

此外，随着最近几个磷酸铁锂价格的大幅下滑，磷酸铁锂电池相对于三元锂电池更具性价比。

根据媒体报道，受到供给增加的影响，最近几个月磷酸铁锂价格大幅回落。1月9日，电池级碳酸锂价格跌破50万元／吨大关，创4个月新低，较11月上旬的最高点跌去了约22．83％；相比之下，作为三元锂电池材料的镍和钴虽然近期也有所回落，但却依旧维持在高位。

2021年4月，曾毓群曾坦言：“磷酸铁锂比较便宜，且随着充电桩设施增多，新能源车的续航里程并不用那么长，磷酸铁锂电池的增长会非常快。”很显然，曾毓群也意识到了三元锂电池目前的困境，而随着如今磷酸铁锂价格大幅回落，三元锂电池的优势正在进一步丢失。

当然，宁德时代也并非不清楚目前动力电池市场的情况，最近一年其就推出新产品“麒麟电池”，该电池的体积利用率破72％，能量密度可达255Wh／kg，可实现整车1000公里续航很显然，宁德时代想要通过技术，来应对以比亚迪为首的磷酸铁锂电池厂商的崛起。

不过，由于三元锂电池的成本较高，目前麒麟电池一般只会被运用在高端车型上，未来难以得到大面积的推广，由此来看，仅靠麒麟电池恐怕很难应对磷酸铁锂电池的崛起。

一边是越来越多的车企选择“逃离”，一边则是磷酸铁锂电池的崛起，双面夹击之下，作为动力电池龙头的宁德时代如今已危机四伏；而从股价来看，截至1月11日收盘，宁德时代股价报收427．86元／股，和2021年的最高点691．35元／股相比已经跌去了38％，市值更是蒸发超过了6000亿，很显然，资本也对如今的宁德时代多了一份担忧。

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