锂电池隔膜龙头企业实控人被采取刑事强制措施

天降惊雷，锂电池隔膜龙头恩捷股份的两大实控人出了大事。

11月21日傍晚恩捷股份突发公告称，公司于2022年11月20日接到董事长李晓明（Paul Xiaoming Lee）和副董事长兼总经理李晓华的家属通知，李晓明和李晓华先生因相关事项被公安机关指定居所监视居住。相关事项尚待进一步调查。

按照法律定义，被公安机关指定居所监视居住是刑事强制措施，这意味着李晓明和李晓华可能涉嫌刑事犯罪，已经被公安机关做刑事立案侦察了。不过到底构不构成犯罪目前还不好定论。

恩捷股份回应称，“目前只知道他们被指定居所居住监视，至于是否与公司有关，我们还不了解相关情况，如果有进一步的消息，公司会及时披露。当前公司生产经营正常，各项工作有序开展，二人的履职暂不受影响”。

作为恩捷股份的“头号人物”，李晓明是公司创始人及发起人，与本次一同被监视居住的李晓华为兄弟关系，二人于2014年以来一直分别担任董事长、副董事长职务，李晓华还兼任总经理一职。

在股权层面，李晓明家族牢牢掌握了恩捷股份控制权，具体来说，截至三季度末，李晓明、李晓华单独持股比例分别为14．14％、7．5％；李晓明之女Sherry Lee持股比例为7．99％；李晓华之子Jerry Yang li持股比例为1．65％；另有李晓明家族控制的合益投资、李晓华为普通合伙人的上海恒邹分别持有上市公司13．39％、1．3％股份，前述主体累计持股比例近46％。

实控人被监视居住，市场情绪也不容乐观，今日恩捷股份开盘跌停。

2017年，创新股份（后更名为恩捷股份）作价55．5亿元收购上海恩捷，进军锂电池隔离膜业务，此后公司不断扩产能、推进并购，其市场地位越发巩固。其后几年市值不断飙涨，2020年一度突破2000亿元，截至2022年11月21日市值达1390亿元。

恩捷股份营收增长情况

受益于新能源汽车市场增长，恩捷股份已成长为锂电池湿法隔膜龙头厂商，业绩大幅攀升。2021年，恩捷股份实现营业收入80亿元，同比增长86％；净利润27亿元，同比增速达144％；今年前三季度，营收、净利分别达92．8亿元、32．3亿元，双双超越去年全年水平，同比增长73．8％、83．8％。

恩捷股份净利润增长情况

在锂电池四大主材中，隔膜行业竞争格局高度集中，行业前三市占率超60％。

分类别看，湿法隔膜适用于对能量密度要求较高的三元动力电池，干法隔膜主要应用于低端车型以及高成本的储能领域，恩捷股份湿法隔膜领域市场份额达50％，主要客户包括松下、LGES、三星、宁德时代、中创新航、国轩高科、亿纬锂能、比亚迪、孚能、力神等国内主流锂电池企业。

据半年报，恩捷股份隔膜产能及出货量排名全球第一，截至2021年底，公司锂电池隔离膜产能约50亿平方米，预计到2022年底公司锂电池隔离膜产能约 70 亿平方米。

目前，恩捷股份的隔膜产能在加速释放，已在上海、 无锡、江西、珠海、苏州、重庆、常州、荆门、厦门等布局隔膜生产基地；海外方面，在匈牙利建设首个海外锂电池隔离膜生产基地，并启动美国基地项目。

在8月底的投资者调研活动中，恩捷股份表示，2022年隔膜市场依然保持爆发式的增长，海内外的需求十分旺盛，在未来几年里依然能看到比较大的需求增长。当前公司订单十分充足，产线满负荷生产，虽然新增产能逐步释放，但仍然无法满足所有客户的全部需求。公司是行业内坚定的扩产者，也是业内走在扩产前列的。对于未来产品价格走势，恩捷股份判断会保持稳定。

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