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果然触底逆转了,亿纬锂能开始继续腾飞!

放大字体 缩小字体 发布日期:2022-10-31 16:00:05   浏览次数:30
核心提示:2022年10月31日关于果然触底逆转了,亿纬锂能开始继续腾飞!的最新消息:文章仅记录《新能源大爆炸》思想,不构成投资建议,作者没有群、不收费荐股、不代客理财。“这是新能源大爆炸的第473篇原创文章”前段时间新能源大爆炸追踪亿纬锂能的时候说了:从2022年


文章仅记录《新能源大爆炸》思想,不构成投资建议,作者没有群、不收费荐股、不代客理财。“这是新能源大爆炸的第473篇原创文章”

前段时间新能源大爆炸追踪亿纬锂能的时候说了:从2022年中报来看,公司正在走出至暗时刻,这几天三季报业绩预告出来后,初步证实了这个推论,公司已经走出上半年的至暗时刻,接下来将迎来全新的起飞。

01  走出至暗时刻

公司 2022 年前三季度实现归母净利润 24.4-26.6 亿元,同比 +10-20%;扣非后 21.3-23.4 亿元,同比+0-10%。 其中 2022Q3 实现归母净利润 10.8-13.0 亿元,同比+50%~80%, 环比+29~55%;扣非净利润 8.5~10.6 亿元,同比+20%~50%,环比 +12~40%。  

净利润以中枢 11.9 亿元计,则环 比+42%;扣非后 8.5-10.6 亿元,中枢 9.5 亿元,环比+25%。  可能很多人看了这个业绩,觉得没啥意思,尤其是跟同一天发布的宁德时代的三季报业绩预告相比,更是显得黯然失色。

但如果不跟宁王相比,亿纬锂能这个业绩已经非常不错了,以Q3中枢11.9亿来看,环比大增42%,即使是扣非中枢9.5亿,也环比大涨25% 。 而且这个业绩是包含了对思摩尔国际的投资收益的,思摩尔国际的三季报以及出来了,非常糟糕,前三季度净利润同比近乎腰斩,单独Q3 也是降幅超过40% 。

也就是意味着来自思摩尔国际的收益是同比和环比都下降了的,这也是亿纬锂能的扣非净利润表现不如净利润的原因。

按照Q3的中枢11.9亿来计,已经是全年最高了,也是公司历史表现最好的季度,这一点跟宁德时代一样的,这个表现毫无疑问都绝对算得上优秀的,而且是在上游锂盐继续处于高价的情况下实现的,表现完全可以称得上超预期了。

这说明此前公司向下游进行的成本传导已经基本完成了,Q3 的盈利能力继续环比向上,预计 Q3  整体毛利率有望达到 17%以上。  

另外,随着新工厂、新产线进入量产阶段,公司的出货规模也增长迅速,2022年前三季度营业收入及主业利润均同比增长约110%,预计Q3 动力电池出货 5-6GWh,储能电池出货 2.5-3GWh, 合计达到 8GWh 以上。  

不管从那方面看,亿纬锂能的这个三季报预告都是亮点十足的,初步证明了公司在当前碳酸锂价格高企的情况下, 依然有能力取得业绩的增长,这其实是挺难的,除了宁王,能做到的锂电池公司也没有几个。

02  稳健的亿纬锂能

不知道大家对亿纬锂能有没有类似的感觉:感觉它行业影响力也没有很大的样子,乃至在动力电池全球装机量的排行榜单上,它经常上不了前十。

比如根据韩国市场研究机构SNE Research2021年全球动力电池装机量排行榜,亿纬锂能未能位列其中。

以2022年前八个月的动力电池装机量排行榜而言,公司还是没能入选前十。

基本上,亿纬锂能在全球动力电池出货量的排行榜单上都要排到十名开外,即使是国内的榜单,它也基本就在第八九名左右。

但业绩表现又不错,尤其是产业链里下游的接受度也不错,比如这个中秋节假期期间,公司就公告收到德国宝马集团的定点信,将为德国宝马集团Neue Klasse系列车型提供大圆柱锂离子电芯。

同时获得订单的是宁德时代,也就是在宝马集团看来,亿纬锂能在大圆柱电池技术方面至少跟宁德时代是持平的。

此外,市场也一直传闻特斯拉将成为公司的大圆柱电池客户,虽然暂时还没有确切的消息传来。

但今年已经演绎了多次谣言最终都变成真理的故事了,后续特斯拉成为公司的客户也丝毫不奇怪。

03  为什么会有如此的差别呢?

归根到底还是企业创始人的性格决定的企业稳健的风格所决定的。 在最开始覆盖亿纬锂能的时候,说过亿纬锂能的创始人的刘金成与曾毓群截然相反,他是非常厌恶“赌”的,更愿意信守“不把鸡蛋放在一个篮子里”的风险规避原则。

这就导致亿纬锂能不喜欢押注单一技术路线,而是喜欢所有技术路线都准备好,等时代自己选择,有点像炒股里,不做预测,只跟随;不单吊一个公司,而是喜欢分散持仓。

所以一开始亿纬锂能的动力电池技术路线是最全的公司之一,不过规避了风险的同时,潜在收益回报也减少了,相比其他进入动力电池领域比较晚的公司,它的发展是相对偏慢的。

无论是产能规模还是出货量、装机量排行等,都被很多后发企业超过了。

但好在公司在技术上的投入一直都具有很强的前瞻性,产业链上的布局也比较完善,在上游锂钴镍资源、中游四大材料、各类辅材中均有布局。

此外产能也开始加快布局了,至2023年规划的产能已经达到了341GW 。

尤其是在目前竞争压力相对较小的大圆柱电池,公司的产品具备300Wh/kg 超高比能、600Mpa 高强壳体,以及<3sec 高效泄压等优势,已经获得了未来5年的意向性需求约 130Gwh。当前产能规划 20gwh,预计于 23 年下半年开始投产。

当然了,客观的讲,相比行业其他疯狂扩建产能的对手而言,亿纬锂能依然显得克制,后续在出货量和装机量上的排名不一定能上升多少。

但它同样受益于行业的大爆发,而且稳健的风格,将有助于它在这个依然充满变化的行业里走的更远。

       原文标题 : 果然触底逆转了,开始继续腾飞!

 
关键词: 新能源 锂电池 公司

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