宁德时代、天齐锂业“呛声”电池回收，“再生+新能源”大规模放量

评一周车股，察百态车市。

随着首批新能源汽车逐步报废，2021年前后我国进入动力电池退役高峰。在废旧电池环境风险大和政策红利释放双重驱动下，动力电池回收行业有望迎来大规模放量，预计2027年市场空间超1500亿。

所以这周我们来聊聊动力电池回收行业。

7月22日，三大指数午后探底回升，截至收盘，沪指跌0．06％，深成指跌0．49％，创业板指跌0．51％，沪深两市全天成交额9414亿元。动力电池回收板块走高，汽车芯片等板块飘绿。两市超2700只个股下跌，北向资金全天净买入16．44亿元。

动力电池回收板块的走强得益于宁德时代董事长曾毓群的一句话。

曾毓群提出，“电池里面绝大部分材料都是可以循环利用的。以我们的邦普为例，对镍钴锰的回收率已经达到了99．3％，锂的回收利用率也达到了90％以上”。

此举立刻引发天齐锂业“呛声”。今日，天齐锂业投资管理部门相关人士表示，在锂电池中，锂回收理论上可以，在商业应用上还达不到大规模回收再利用。对于曾毓群锂的回收率达到了90％以上的说法，其认为“实验室应该能做到，但是商业上我个人还没见过”。

不过宁德时代完全不带怕的回应，“欢迎到广东邦普看先进量产技术”。

据了解，宁德时代早在2015年就通过对邦普循环的收购，布局了电池回收业务。其花费320亿元投建的邦普一体化新能源产业项目，主要目的在于“掘金”废旧动力电池，已经在2021年12月初正式开工建设。

截至7月22日收盘，宁德时代报532元／股，涨幅2．11％，最新市值13000亿元。天齐锂业报116．85元／股，涨幅1．61％，最新市值1918亿元。

宁王、锂王的“互掐”也引发了业内热议，由此也能看出，目前动力电池回收已经成为“香饽饽”。天赐材料之前就有透露，回收业务是公司增加供应来源、应对原料价格波动的措施之一。

这里也要提一下如何进行动力电池回收。

首先废旧电池首先进行预处理，包括电池的分类、放电、拆解、粉碎等预处理，后续处理包括火法、湿法、直接再生三种工艺，目前应用最为广泛的是湿法。如镍、钴、锰、锂等金属，可以加工成金属盐，如硫酸镍、钴锰、碳酸锂。回收金属种类越多，回收率越高，工艺成本越低，说明电池的整体回收能力越强。

根据电池回收渠道不同，可以分为三种商业模式：动力电池企业、行业联盟、第三方回收企业。动力电池企业大多采用电池回收模式，利用自身的渠道优势，延伸产业链，开拓电池回收业务；整车企业大多采用行业联盟回收模式，整合行业资源，共同拓展回收渠道；第三方回收企业缺乏渠道优势，需要建立自己的回收网络，充分发挥回收网络的优势。

随着大规模动力电池退役潮即将到来，通过电池回收获取原材料日益成为主要路径之一。从GGII数据来看，2021年全国锂电池理论退役量达51．2万吨，同年中国实际回收废旧锂电池共29．9万吨，其中用于再生利用的电池为25．8吨，用于梯次利用的电池量为4．1万吨，进一步降低了锂电池全生命周期使用成本。

近期，随着镍、钴价格回落，锂价维持平稳，东吴证券跟踪数据显示，废电池采购系数显著上升，盈利维持稳定，高于2021年平均值。由于电池回收与资源品紧密挂钩，市场或担忧后者价格对电池回收盈利的影响。但东吴证券分析师认为，电池回收产业成长属性重于周期性。

中国汽车技术研究中心统计数据显示，2020年，我国累计报废动力电池超过20万吨（约25GWh）。2025年我国需要回收的废旧动力电池容量预计将达到137．4GWh（110吨左右），超过2020年的5倍。此外，动力电池原材料价格上涨和供应紧张，这让电池回收行业前景光明。

面对有着广阔前景的市场，各方资本纷纷涌入动力电池回收赛道。

长江证券研报显示，2021年，我国动力电池回收行业新增注册企业数量达1．07万家，占企业总量比例高达80％。特别是2021年下半年以来，宁德时代、天赐材料、格林美等头部公司加速入场。

进入2022年后，随着头部锂矿巨头以及产业链相关方入局，这一赛道愈发火热。以“锂矿双雄”为例，赣锋锂业和天齐锂业在5月纷纷宣布布局动力电池回收业务。

各部也高度重视动力电池回收利用工作。

工信部出台《新能源汽车动力蓄电池回收利用管理暂行办法》等系列政策，建设动力电池回收利用溯源管理平台，组织开展试点工作，鼓励地方、企业探索符合产业特点、技术经济好的新模式，推动我国动力电池回收利用产业发展取得了积极成效，已在全国建设超过10000个回收服务网点。

下一步，工信部进一步健全回收利用体系，支持高效拆解、再生利用等技术攻关，不断提升回收利用比例和利用效率。

中国工业节能与清洁生产协会新能源电池回收利用专业委员会副主任兼秘书长王震坡预计未来5年，动力电池平均每年退役约20－30GWh／16万吨；预计到2026年，累计退役量超142．2GWh／92．6万吨。2022－2026年，TOP10企业累计退役量将达90GWh，宁德时代累计退役量将超44GWh。

不过业内普遍认为，当前我国动力电池回收利用面临原材料短期供需失衡矛盾较为突出、回收利用市场机制成熟度不高和发达国家“碳壁垒”三大挑战，所以动力电池回收利用这项工作仍然任重道远。

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