LG新能源VS宁德时代，动力电池的“楚汉争霸”

1月27日，LG新能源在韩国证券交易所挂牌上市，发行价每股30万亿韩元（约合1600元人民币），开盘后LG新能源股价一路上涨99％至59．8万韩元，其市值也达到了116．8万亿韩元（约合为6169亿人民币），在韩国上市公司市值排行榜上，LG新能源仅次于三星电子。

LG新能源此轮募资总额达到了110亿美元，其上市也成为了韩国资本市场有史以来最大的一次IPO。

市场占率全球第二，LG新能源

韩国市场研究机构SNEResearch发布的数据显示，2021年1月－11月，LG新能源以20．05％的市占率位列全球第二，仅次于宁德时代（31．8％）。作为全球第二大动力电池供应商，LG新能源规划到2025年动力电池产能将达到430GWh，其中美国的产能为155GWh、欧洲为145GWh、其他130GWh产能将在中国、韩国及和现代汽车印度尼西亚的合资企业。

中国是LG新能源布局的重要市场。据悉，目前LG新能源在中国有三座工厂，均位于南京，LG新能源供应给特斯拉中国的电池也在南京生产。

LG新能源在2019年成为国产特斯拉电池供应商，2020年借着国产特斯拉销量猛增的东风，上半年全球份额曾一度超越宁德时代，登顶全球第一。LG新能源上市后，补足了自身盈利能力不强的短板，将更多资金弹药用于扩产，宁德时代遇到了真正意义上的竞争对手。

宁德时代净利润不及LG新能源

据LG新能源招股书披露，截至2021年第三季度，LG新能源同年已实现收入约710．34亿元，同比增长63．3％，2019年至2021年前三季度净利润分别为－22．69亿元、－23．75亿元和45．38亿元。

在2020年上半年，LG新能源就凭借特斯拉的神助攻在全球市场上超过宁德时代，2021年上半年，LG交出了一份比宁德时代更好看的半年报。

LG化学财报显示，2021年二季度，LG能源解决方案业务营收增长82％，达到了282．7亿元，利润则增长5倍，高达45．2亿元；整个上半年，LG营收约518．3亿元，净利约为64．2亿元。而市占率更高的宁德时代，上半年却只能交出营收440．75亿元，净利润44．84亿元的成绩单。

宁德时代营收不及LG，主要是因为，宁德时代电池产品中，成本更低的磷酸铁锂电池占据较大市场份额，而LG的产品全部为价格更高的三元锂电池，且高端电池811三元电芯的装机量占比较高。

LG能源的业务包括了储能电池、动力电池和消费电池，宁德时代不涉及消费电池业务，只看储能和动力电池业务，LG能源的盈利并不好看。尽管LG新能源的营收优势主要来自于业务划分的水分，但LG新能源电池产品对宁德时代的威胁真实存在。

从目前被广泛引用的SNE调研数据来看，宁德时代去年1－11月份的动力电池市场供应79．8GWh，占有率高达31．8％；而LG新能源则为51．5GWh，市占率只有20．5％。这与该机构发布的Q1的市场占有率并没有太大的差异。

作为传统制造业来说，30％的差距在短时间自然是难以超越。但整个动力电池都处在快速放量的阶段，快速的产量变化，确实可能会导致行业排名在局部时间段产生位移。

据SEN统计数据显示，LG新能源方面拟到2023年规划电池产能扩大到300GWh、2025年到430GWh；据浙商证券预测，宁德时代2023年产能约为340GWh，另据公开资料显示，其2025年前的规划产能则是已经接近600GWh。

从产能规划情况来看，宁德时代依然着保持市场优势。但无论是600GWh，还是430GWh，都意味着相比于2021年的六到七倍增长。由于双方都在产能上进行翻倍增长，如果LG新能源方面在短时间内将订单释放，或许可以在某一两个月成为行业第一。但是从长期来看，LG新能源要在更大范围的时间线条上超越宁德时代，依然是有难度的。

总结

宁德时代是在资本的浪潮下成长为万亿市值的行业巨头，撬动了资本，为自己争取了先机。随着LG新能源的上市，新一轮资本浪潮或将拉开帷幕。它与宁德时代，都有成为全球第一的可能。尽管LG新能源短时间内难以撼动宁德时代的市场地位，但随着行业对全球产业链的争夺越来越激烈，双方竞争会更加白热化，将会上演动力电池的“楚汉争霸”。

       原文标题 : 资本丨LG新能源VS宁德时代动力电池的“楚汉争霸”